浙商證券李超團(tuán)隊(duì)研報(bào)稱，5月經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢(shì)頭較好，供給端修復(fù)斜率顯著高于需求端核心在于工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力，量?jī)r(jià)總體延續(xù)背離，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.8%。預(yù)計(jì)，二季度經(jīng)濟(jì)相較一季度將有所回落，全年可能呈現(xiàn)前高中低的走勢(shì)，需要重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在內(nèi)外部環(huán)境不確定性抬升的過(guò)程中或呈現(xiàn)非線性特征。大類資產(chǎn)方面，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為下半年或呈現(xiàn)股債雙牛結(jié)構(gòu)。一方面，預(yù)計(jì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系可能在震蕩曲折中走向緩和，另一方面“類平準(zhǔn)”基金兜底尾部風(fēng)險(xiǎn)，二者均將支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，A股有望形成低波紅利與科技成長(zhǎng)交替向上的結(jié)構(gòu)化行情。固定收益方面，考慮到年內(nèi)大規(guī)模內(nèi)需刺激概率較低，10年國(guó)債利率預(yù)計(jì)將在震蕩過(guò)程中下行至1.5%附近。