界面新聞見(jiàn)習(xí)記者｜蔣習(xí)
鈦白粉巨頭龍佰集團(tuán)(002601.SZ)和鈦能化學(xué)(002145.SZ)前三季度凈利潤(rùn)均出現(xiàn)顯著下滑。
10月27日晚，國(guó)內(nèi)“鈦白粉老大”龍佰集團(tuán)披露了三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入194.36億元，同比下降6.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.74億元，同比下降34.68%。
同日披露財(cái)報(bào)的鈦能化學(xué)則出現(xiàn)“增收不增利”的態(tài)勢(shì)，前三季度營(yíng)業(yè)收入57.65億元，同比增長(zhǎng)11.97%；歸母凈利潤(rùn)為3.16億元，同比下降29.4%。
從單季度表現(xiàn)看，兩家公司業(yè)績(jī)下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。三季度，龍佰集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為61.05億元，同比下降13.71%；歸母凈利潤(rùn)為2.89億元，同比下降65.66%。
鈦能化學(xué)當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入為19.95億元，同比微降0.16%；歸母凈利潤(rùn)為5683.6萬(wàn)元，同比下降60.35%。
龍佰集團(tuán)總部位于河南焦作，前身為成立于1975年的焦作市化工總廠。該公司當(dāng)前產(chǎn)品主要包括鈦白粉、海綿鈦、鋯制品、鋰電正負(fù)極材料等。
作為全球最大的鈦白粉生產(chǎn)商，龍佰集團(tuán)年產(chǎn)能已達(dá)151萬(wàn)噸。去年，該公司共銷(xiāo)售鈦白粉125.45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.25%；實(shí)現(xiàn)收入189.8億元，營(yíng)收占比近七成。
鈦能化學(xué)鈦白粉產(chǎn)能位列國(guó)內(nèi)第二。去年，金紅石型鈦白粉年生產(chǎn)能力約55萬(wàn)噸；鈦白粉銷(xiāo)量約42.84萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.44%；實(shí)現(xiàn)收入58.37億元，占總營(yíng)收的84.91%。
中國(guó)在全球鈦白粉產(chǎn)業(yè)中占據(jù)核心地位，約占全球總產(chǎn)能的六成以上。全球鈦白粉市場(chǎng)已基本形成以國(guó)外四大企業(yè)科慕、特諾、泛能拓、康諾斯，與中國(guó)兩大龍頭龍佰集團(tuán)、鈦能化學(xué)為主的競(jìng)爭(zhēng)格局。
鈦白粉是一種重要的無(wú)機(jī)化工顏料，主要應(yīng)用于涂料、汽車(chē)漆等領(lǐng)域，目前近六成的市場(chǎng)主要集中在涂料領(lǐng)域，下游包括建筑、防護(hù)、工業(yè)等多個(gè)子行業(yè)。
根據(jù)全球性行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)TZMI統(tǒng)計(jì)，去年全球鈦白粉總產(chǎn)能約993萬(wàn)噸。
國(guó)信證券研報(bào)稱，龍佰集團(tuán)營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)同環(huán)比雙降主要受主營(yíng)業(yè)務(wù)鈦白粉價(jià)格下跌等因素影響。
今年以來(lái)，鈦白粉價(jià)格整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需關(guān)系持續(xù)承壓。
據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，上半年金紅石型鈦白粉均價(jià)為14558元/噸，同比下降10.06%；銳鈦型均價(jià)為12626元/噸，同比下降13.33%。
進(jìn)入三季度，價(jià)格跌勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示三季度金紅石型鈦白粉均價(jià)約為12997元/噸，同比下降14%，環(huán)比亦下降9%。
供需矛盾是價(jià)格走弱的主因。
卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度中國(guó)鈦白粉總產(chǎn)量達(dá)340萬(wàn)噸，同比增加約57萬(wàn)噸，增幅約20%，供給壓力進(jìn)一步增大。
需求端則表現(xiàn)疲軟。鈦白粉主要下游涂料行業(yè)與房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)密切相關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降9.4%；其中房屋竣工面積同比下降15.3%。
出口方面亦不樂(lè)觀。受歐盟、歐亞聯(lián)盟、巴西、印度等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的反傾銷(xiāo)關(guān)稅影響，中國(guó)鈦白粉出口受阻。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度累計(jì)出口約134.6萬(wàn)噸，同比減少6.5%。
對(duì)于后市，隆眾資訊鈦白粉分析師路佳欣曾對(duì)界面新聞表示，下半年鈦白粉市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)整理局面。
路佳欣指出，雖然下半年鈦白粉行業(yè)在8月和10月兩次發(fā)函宣布漲價(jià)，但是由于需求持續(xù)疲軟，下游廠家對(duì)于鈦企的新價(jià)抵觸情緒較濃，鈦企提價(jià)后新單簽訂較為一般，且實(shí)際漲幅不及發(fā)函漲幅。整體來(lái)看鈦白粉市場(chǎng)略有上行但依舊相對(duì)弱勢(shì)。
面對(duì)行業(yè)困境，兩家龍頭企業(yè)選擇了不同的應(yīng)對(duì)策略。
在今年半年報(bào)中，龍佰集團(tuán)表示，為應(yīng)對(duì)反傾銷(xiāo)局面，其正積極實(shí)施出海戰(zhàn)略，已完成對(duì)多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的前期盡調(diào)工作。通過(guò)在海外建設(shè)新工廠，以直接貼近終端市場(chǎng)進(jìn)行生產(chǎn)與銷(xiāo)售。
10月16日晚，龍佰集團(tuán)宣布以近5億價(jià)格抄底歐洲鈦白粉巨頭泛能拓旗下英國(guó)資產(chǎn)，該收購(gòu)價(jià)僅為標(biāo)的賬面凈值的35.8%。這筆看似“便宜”的交易背后潛藏著多重風(fēng)險(xiǎn)。交易本身因資產(chǎn)抵押、嚴(yán)苛審查及有限的法律保障而充滿變數(shù)。
同日，龍佰集團(tuán)還披露兩項(xiàng)海外投資計(jì)劃，在馬來(lái)西亞和英國(guó)分別設(shè)立子公司。
路佳欣告訴界面新聞，除規(guī)避貿(mào)易壁壘外，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格承壓，也促使企業(yè)出海，當(dāng)前海外市場(chǎng)仍有一定的發(fā)展空間。如印度、越南等發(fā)展中國(guó)家，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鈦白粉市場(chǎng)需求有增長(zhǎng)潛力。但企業(yè)“走出去”面臨政策與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)直接決定項(xiàng)目能否落地。
鈦能化學(xué)則選擇了資產(chǎn)優(yōu)化這條路，希望打造“鈦化工、磷化工、新能源材料”三大產(chǎn)業(yè)。
為此，該公司于9月24日進(jìn)行了更名，由原來(lái)“中核華原鈦白股份有限公司”變更為“鈦能化學(xué)股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱由“中核鈦白”變更為“鈦能化學(xué)”，于10月20日正式啟用。
今年上半年，鈦能化學(xué)磷化工業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)3.25億元營(yíng)收，占營(yíng)業(yè)收入比重為8.63%，同比增長(zhǎng)36.85%。鈦白粉業(yè)務(wù)比重約為八成，較去年同期下降了4.5個(gè)百分點(diǎn)。
9月24日，鈦能化學(xué)還發(fā)布了資產(chǎn)出售公告。
該公司于8月5日在北京產(chǎn)權(quán)交易所以掛牌底價(jià)1.2億元，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓其持有的哈密中合釩鈦有限公司(下稱哈密中合釩鈦)100%股權(quán)。掛牌底價(jià)即為評(píng)估價(jià)。
最終接盤(pán)企業(yè)是溫州盈晟實(shí)業(yè)有限公司(下稱溫州盈晟)，后者實(shí)際控制人為鈦能化學(xué)實(shí)控人王澤龍的父親王德亮。
哈密中合釩鈦成立于2023年3月，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋選礦、礦物洗選加工等。截至今年8月末，該公司負(fù)債337.73萬(wàn)元、凈資產(chǎn)1.2億元；去年至今營(yíng)收為0，累計(jì)虧損超52萬(wàn)元。
鈦能化學(xué)表示，此舉是為集中資源聚焦打造甘肅白銀、甘肅嘉峪關(guān)、安徽馬鞍山及貴州開(kāi)陽(yáng)四大核心生產(chǎn)區(qū)。
鈦能化學(xué)對(duì)于新能源材料業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，目前看并不順利。
2021年，鈦能化學(xué)宣布計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸的磷酸鐵鋰項(xiàng)目，投資總額為38.2億元，項(xiàng)目原計(jì)劃2024年11月投用，后宣布延期一年。
但今年6月，該公司宣布擬終止包括年產(chǎn)50萬(wàn)噸磷酸鐵在內(nèi)的募投項(xiàng)目，并將剩余16.66億元募集資金用于提高公司流動(dòng)性。該公司稱，此次調(diào)整是由于下游市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生較大變化，需求增速放緩所致。
財(cái)報(bào)顯示，去年鈦能化學(xué)磷酸鐵項(xiàng)目的產(chǎn)能利用率不到2%，遠(yuǎn)低于其鈦白粉產(chǎn)品約83%的產(chǎn)能利用水平。
界面新聞就前三季度經(jīng)營(yíng)情況、提振業(yè)績(jī)舉措等問(wèn)題通過(guò)郵件詢問(wèn)龍佰集團(tuán)和鈦能化學(xué)，截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。
截至10月29日收盤(pán)，龍佰集團(tuán)股價(jià)報(bào)18.75元/股，漲幅為3.02%，市值約為447.43億元；鈦能化學(xué)報(bào)5.7元/股，漲幅為1.42%，市值約為216.98億元。