界面新聞記者｜馬悅?cè)?/p>
陽光電源(300274.SZ)再次交出一份超出預(yù)期的三季報。
10月28日晚，陽光電源公告，今年前三季度營收為664.02億元，同比增長32.95%；凈利潤118.81億元，同比增長56.34%。
其中，三季度營收228.69億元，同比增長20.83%；凈利潤41.47億元，同比增長57.04%。
單季度層面看，陽光電源三季度凈利潤、扣非凈利潤均為年內(nèi)最高，凈利同比增速較二季度提升約20個百分點(diǎn)。
界面新聞注意到，不少投資者表示，這份業(yè)績超預(yù)期發(fā)展。
今年以來，陽光電源股價持續(xù)上漲。上述業(yè)績發(fā)布后的次日，股價再次創(chuàng)下歷史新高，市值一度突破4000億元。
截至10月29日14點(diǎn)48分，該公司股價漲15.24%，報191.1元/股，總市值攀升至3963億元。年初至今，其股價累計(jì)上漲超160%。
在當(dāng)日披露的投資者關(guān)系活動記錄內(nèi)容中，陽光電源管理層表示，前三季度公司業(yè)績持續(xù)保持快速增長態(tài)勢，毛利率、凈利率略有提升，每股收益從去年前三季度的3.7元提升到今年前三季度的5.7元，整體盈利能力持續(xù)提升。
陽光電源目前的主要盈利貢獻(xiàn)，仍來自于光伏逆變器和儲能業(yè)務(wù)。
今年前三季度，其光伏逆變器收入同比增長約6%。該公司表示，各市場盈利能力保持穩(wěn)定，毛利率相比去年同期有所提升，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)發(fā)貨占比從去年同期的48%下降到今年的40%。
儲能業(yè)務(wù)方面，該公司前三季度發(fā)貨同比增長70%，與市場裝機(jī)增速保持基本一致。儲能發(fā)貨結(jié)構(gòu)顯著變化，海外發(fā)貨占比從去年同期的63%攀升到83%。
“海外占比提升，也是儲能毛利率保持穩(wěn)定的主要原因?！标柟怆娫垂芾韺颖硎?，其儲能盈利能力基本穩(wěn)定，主要得益于全球市場需求保持強(qiáng)勁等因素。
半年報顯示，今年上半年，陽光電源的海外營收首次超過中國大陸的營收。從三季報來看，該公司把業(yè)務(wù)重心進(jìn)一步向海外延伸。
前三季度，陽光電源的新能源投資開發(fā)業(yè)務(wù)收入為113億元，相比去年同期有所下降。這主要受到136號文對家庭光伏業(yè)務(wù)的沖擊。
陽光電源認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展的主邏輯一直沒有變化，風(fēng)光儲將持續(xù)增長。
今年前三季度，陽光電源經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額99億元，同比增加了11.34倍，去年同期為8億元；其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度加快，應(yīng)收賬款余額271.8億元，較年初減少1.67%。其表示，海外業(yè)務(wù)回款效率高，且收入占比提升，促進(jìn)了應(yīng)收賬款改善。
存貨方面，陽光電源目前余額299.3億元，較年初增加約3%。該公司解釋稱，一方面新能源家庭光伏項(xiàng)目交付，存貨減少，另一方面美國關(guān)稅稅率提升，客戶交貨需求提前，光伏、儲能產(chǎn)品發(fā)貨增加。
因行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品迭代等因素，前三季度，陽光電源資產(chǎn)減值損失達(dá)9.6億元，去年同期為3.1億元。該公司表示，基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提存貨跌價超3億元。
陽光電源仍在加大研發(fā)費(fèi)用，前三季度研發(fā)投入31.4億元，同比增長32%，投資重點(diǎn)在電力電子技術(shù)、電網(wǎng)支撐技術(shù)、三電融合技術(shù)等領(lǐng)域。
在業(yè)績交流中，陽光電源仍維持今年40-50 GWh的儲能出貨目標(biāo)，并提出，明年全球儲能市場還會保持較高增速，約40%-50%。
陽光電源給出三大因素，一是新能源配儲的需求在增加，二是部分海外電網(wǎng)的服役周期很長，從電網(wǎng)安全穩(wěn)定性角度也有配儲需求，三是用戶側(cè)市場在政策帶動下，比如歐洲動態(tài)電價的出臺，需求也在爆發(fā)。
“在新能源裝機(jī)達(dá)到一定比例后，需要靠儲能來平衡，儲能增加后又給新能源帶來新的發(fā)展空間，新能源和儲能基本上是螺旋式上升的發(fā)展邏輯，這個邏輯也一直在歐洲、美國、亞太等很多市場演繹?！痹摴竟芾韺舆M(jìn)一步解釋。
對于國內(nèi)市場，陽光電源認(rèn)為，今年很多省份正進(jìn)入現(xiàn)貨市場，新能源電價峰谷差在變大，儲能參與現(xiàn)貨市場的套利空間擴(kuò)大。此外，容量市場發(fā)展，很多省份陸續(xù)出臺容量補(bǔ)償電價，出臺容量電價省份的投資收益率普遍較好，儲能自身具備經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動國內(nèi)儲能的發(fā)展。
其預(yù)計(jì)，今年國內(nèi)儲能新增裝機(jī)約130 GWh，明年進(jìn)一步增長，達(dá)150-200 GWh。
對于近期出現(xiàn)的儲能系統(tǒng)缺芯情況，陽光電源稱，前段時間314電芯供應(yīng)有些緊張，主要是全球儲能高增長導(dǎo)致的短期情況，但整體產(chǎn)能足夠，各線廠商產(chǎn)能在逐步盤活，緊張關(guān)系慢慢趨緩，目前供應(yīng)比較良性和穩(wěn)定。
陽光電源判斷，公司明年電芯供應(yīng)保持穩(wěn)定狀態(tài)。
自半年報業(yè)績會透露已成立了人工智能數(shù)據(jù)中心(AIDC)事業(yè)部后，AIDC話題再次成為此次業(yè)務(wù)交流的焦點(diǎn)。
陽光電源管理層在業(yè)績交流會上透露，將與國際頭部云廠商、國內(nèi)頭部的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作，開展產(chǎn)品立項(xiàng)和開發(fā)，爭取在2026年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的落地和小規(guī)模的交付。
對于數(shù)據(jù)中心而言，儲能至關(guān)重要。其可以幫助數(shù)據(jù)中心解決容量的問題，且數(shù)據(jù)中心波動大，需要儲能支撐峰值的負(fù)荷。同時，數(shù)據(jù)中心用電成本高，通過儲能可以調(diào)整用電策略實(shí)現(xiàn)峰谷套利，降低電費(fèi)。
陽光電源計(jì)劃，全球數(shù)據(jù)中心配儲規(guī)模，是根據(jù)數(shù)據(jù)中心負(fù)荷所做的測算。數(shù)據(jù)中心強(qiáng)勁需求帶動配儲需求?，F(xiàn)在國內(nèi)外廠商都在接洽。
“數(shù)據(jù)中心電源正在從原來UPS為主的交流供電系統(tǒng)，向800V直流供電系統(tǒng)演進(jìn)，公司在高壓方面、固態(tài)變壓器等方面均有技術(shù)沉淀。”陽光電源表示。
該公司判斷，美國市場AIDC儲能需求約為40-50 GWh，“在AI快速發(fā)展會帶來電力缺口的背景下，美國依然是需求強(qiáng)勁的市場。”
三季報發(fā)布同時，陽光電源再次發(fā)布了高管減持計(jì)劃，理由是因個人資金需求。
公告稱，陽光電源副董事長、高級副總裁顧亦磊， 董事、高級副總裁吳家貌，副總裁鄧德軍，副總裁汪雷，計(jì)劃自公告披露之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)，減持陽光電源股份合計(jì)不超過42.49萬股，占目前公司總股本的0.0207%。
今年7月，上述高管就已經(jīng)計(jì)劃開始這筆減持。但后續(xù)在9月，因“為避免短線交易”，減持終止。
在此次公告的情況說明中，陽光電源解釋稱，今年5月，公司2023年限制性股票激勵計(jì)劃首次授予部分第一個歸屬期限制性股票歸屬完成，上述高管作為激勵對象均參與了限制性股票歸屬，故出現(xiàn)了此前的終止減持公告。