文 | 紅餐網(wǎng) 盧子言
編輯 | 王秀清
永和大王的母公司——“菲律賓快餐大王”快樂蜂集團（下稱“快樂蜂”）有大動作！
近日，快樂蜂發(fā)布一則公告稱，計劃分拆旗下國際業(yè)務(wù)，新實體將命名為快樂蜂食品國際公司（下稱“快樂蜂國際”），并最遲于2027年底在美國證券交易所上市。
在中國市場，快樂蜂國際包括永和大王、宏狀元、添好運等品牌。目前，這些品牌的經(jīng)營情況如何？接下來會有哪些變化？
01 用低價卷贏對手，“永和大王們”最近賺到錢了
首先來看快樂蜂在中國市場的具體情況。
根據(jù)快樂蜂最新發(fā)布的財報，截至2025年9月，其全球門店數(shù)超過1萬家，其中將近7成開在了海外市場（菲律賓以外的市場），包括中國553家，北美355家，以及EMEAA地區(qū)（歐洲、中東、非洲和其他亞洲地區(qū)）410家。
中國市場方面，據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)，如今永和大王門店數(shù)已經(jīng)達到500家左右，分布在廣東、浙江、江蘇、湖北、遼寧等多個省份，成為快樂蜂在華業(yè)務(wù)的主要品牌。而宏狀元、添好運均為30余家門店，主要集中在一線、新一線城市。
目前，這家菲律賓餐飲巨頭在海外市場（菲律賓以外的市場）的擴張策略主要分為兩種類型，一是直接輸出自有品牌“快樂蜂”，二是通過收購其他知名品牌進入市場。
早在20世紀(jì)90年代，快樂蜂便嘗試過第一種方式，曾在廈門開設(shè)分店。但由于口味不適配、知名度不如麥肯等原因，在經(jīng)營一段時間后，快樂蜂關(guān)閉了這家門店。2004年，快樂蜂通過收購中式快餐品牌“永和大王”重返中國市場，此后繼續(xù)采用“借殼入市”的戰(zhàn)略，陸續(xù)將宏狀元、添好運等本土品牌收入麾下。
圖片來源：永和大王官方微博
在中國香港和澳門地區(qū)，由于有龐大的菲律賓外籍勞工群體，其大多數(shù)門店以自有品牌為主。
業(yè)績方面，快樂蜂的國際業(yè)務(wù)在2025年第三季度交出一份不錯的成績單，其同店銷售額增長 6.2%，針對這一維度數(shù)據(jù)作對比，同期麥當(dāng)勞、達美樂比薩的國際市場同店銷售額增長分別為4.7%、1.7%。
在快樂蜂海外的眾多市場中，中國市場的表現(xiàn)尤為亮眼，同期同店銷售增長率達到8.0%，財報指出，這得益于新的第三方平臺持續(xù)拓展外賣業(yè)務(wù)以及不斷改善的堂食表現(xiàn)。
圖片來源：快樂蜂2025Q3業(yè)績會演示文件截圖
這一成績的背后，是快樂蜂“以價換量”策略的效果顯現(xiàn)。
在Q3業(yè)績會上，快樂蜂首席財務(wù)官兼國際業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官Richard Shin提到，針對中國市場，快樂蜂采取的是降價策略?！半S著菜單價格的下調(diào)，我們的平均客單價確實出現(xiàn)了下降，但交易量增長超過了26%，足以抵消客單價11%的下滑，因為前者的增幅是后者的兩倍多。”
另據(jù)其2025年前兩季度的財報，快樂蜂Q1、Q2的同店銷售增長率分別為- 8.3%、3.9%，可見，以價換量的效果明顯。
值得一提的是，外賣業(yè)務(wù)對中國市場的增長貢獻舉足輕重。Shin在回應(yīng)分析師時指出，中國是一個高度依賴外賣的市場。盡管業(yè)務(wù)各有差異，但大部分門店的營收至少有三分之二來自外賣渠道，部分情況下占比甚至高達80%至90%。
02 降低開店門檻，和瑞幸、蜜雪“搶”加盟商
再回到快樂蜂此次分拆上市的公告上。
快樂蜂在公告中指出，快樂蜂國際公司采用輕資產(chǎn)模式推動規(guī)模和業(yè)績增長。
也就是說，加速門店規(guī)模增長是其本次分拆的目的之一。
輕資產(chǎn)模式即以加盟為主的運作策略，這也是目前快樂蜂主要采取的擴張模式。財報顯示，2025年前九個月，其新開的754家門店中，77%為加盟店。
實際上，這種模式在中國的連鎖餐飲企業(yè)中十分普遍，尤其是新茶飲行業(yè)，頭部品牌的加盟店比例大多超過九成，且整體投資回收期相對更短。
對此，Shin在Q3業(yè)績會上也作了進一步闡釋，快樂蜂早前就在中國市場推出“超值模式”（Super Value Model），在該新店模式下，投資回收期也從原來的2.5-3年縮短至約1.5年，單店投資額從原來的80萬元左右大幅下降到50萬元以下，在某些情況下甚至低于50萬元。
圖片來源：宏狀元公眾號
這正與快樂蜂國際主打的輕資產(chǎn)模式不謀而合。“超值模式”主要通過降低加盟門檻、提升投資回報率，加速門店的擴張。
這一模式無疑對標(biāo)了部分模型較輕的競爭對手。Shin指出，“非食品類別（如飲料）的興起，像瑞幸咖啡、蜜雪冰城等品牌，它們建立了一種新的、快得多的投資回報標(biāo)準(zhǔn)。因此，當(dāng)創(chuàng)業(yè)者考慮選擇加盟哪個品牌時，他們不僅看餐飲品牌，也看飲料品牌。”
據(jù)了解，快樂蜂今年的首要關(guān)鍵績效指標(biāo)，便是繼續(xù)利用“超值模式”加速新店擴張。Shin表示，當(dāng)快樂蜂每月新店開業(yè)數(shù)達到15至20家時，增長曲線與可擴展性將變得非常顯著。屆時，門店網(wǎng)絡(luò)年增長率將超過50%，規(guī)模效應(yīng)會提升整體盈利能力。
在門店選址思路上，快樂蜂也作出了調(diào)整，更加適應(yīng)當(dāng)前市場的經(jīng)營效率需求。Shin指出，過去在火車站等高流量區(qū)域支付高租金、開大店面的好日子已經(jīng)過去。目前，快樂蜂在二線城市圈定了超過1800個選址，這些選址更傾向于居民區(qū)，租金成本更低（低于10%），營業(yè)時段也能得到延長。
圖片來源：添好運公眾號
不過，快樂蜂的擴張并非盲目追求數(shù)量。以添好運為例，盡管和永和大王同屬中國品牌，但永和大王走的是高性價比的路線，添好運則是的休閑餐飲，二者定位不同，所錨定的細分市場也不一樣，人均客單價相差近3倍。
由于中國大陸市場休閑餐飲競爭激烈，快樂蜂為添好運制定了相對謹慎的發(fā)展策略?！八晕覀円呀?jīng)暫停擴張（添好運），并就如何管理好這部分業(yè)務(wù)制定了戰(zhàn)略思路?！盨hin說。
目前，添好運將重點市場放在了香港地區(qū)，并取得較好的收益。據(jù)Shin透露，2025年第三季度，添好運的EBITDA現(xiàn)金貢獻增長了4倍，距離2025年年初增長了3倍。同時，在香港新開的所有添好運門店都能在2年內(nèi)回本，并已全部實現(xiàn)盈利。
除中國市場外，快樂蜂還將關(guān)注添好運在美國的發(fā)展機會。
結(jié) 語
如今，跨國餐飲企業(yè)獨立上市已成行業(yè)趨勢，比如百勝中國自2017年從母公司分拆上市后，聚焦中國本土化創(chuàng)新，門店數(shù)和市場估值都實現(xiàn)了數(shù)倍增長；海底撈同樣將國際業(yè)務(wù)拆分，有利于實現(xiàn)海內(nèi)外市場收益充分最大化。
不過，快樂蜂的國際業(yè)務(wù)范圍較廣，成功拆分后，如何將門店規(guī)模轉(zhuǎn)化為盈利質(zhì)量，是其接下來需要解決的課題。