界面新聞?dòng)浾?| 張蕊

界面新聞編輯 | 任雪松

12月2日晚，荃銀高科（300087.SZ）就中國(guó)種子集團(tuán)有限公司（下稱：中種集團(tuán)）擬收購(gòu)荃銀高科股份一事發(fā)布了系列公告。

根據(jù)公告，本次要約收購(gòu)的價(jià)格定為每股11.85元，預(yù)定收購(gòu)股份數(shù)量約為1.89億股，要約收購(gòu)總價(jià)約為22.45億元。要約收購(gòu)期限為2025年12月4日至2026年1月5日。收購(gòu)股份約占公司已發(fā)行股份總數(shù)的20.00%，收購(gòu)?fù)瓿珊?，中種集團(tuán)最多合計(jì)持有荃銀高科股份比例將增至約40.51%。

中種集團(tuán)表示，本次交易基于對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展的信心及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，旨在進(jìn)一步增強(qiáng)控制權(quán)。本次要約收購(gòu)為主動(dòng)要約，不以終止上市公司上市地位為目的。

關(guān)于此次要約收購(gòu)的背景，市場(chǎng)普遍將其與一項(xiàng)即將到期的承諾聯(lián)系起來(lái)。2021年，中種集團(tuán)成為荃銀高科控股股東，并在當(dāng)年年底發(fā)布的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》中披露，中種集團(tuán)與荃銀高科在農(nóng)作物種子相關(guān)業(yè)務(wù)存在一定重合。在境內(nèi)水稻種子領(lǐng)域，中種集團(tuán)、廣東省金稻種業(yè)有限公司、中種科技創(chuàng)新服務(wù)（湖北）有限公司與荃銀高科存在一定程度同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；在境內(nèi)小麥種子領(lǐng)域，中種集團(tuán)與荃銀高科存在一定程度同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

中種集團(tuán)為此做出關(guān)鍵承諾，對(duì)于今后若出現(xiàn)或發(fā)現(xiàn)荃銀高科與中種集團(tuán)及中種集團(tuán)控制的企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)情形，中種集團(tuán)將自前次權(quán)益變動(dòng)發(fā)生之日起五年內(nèi)，解決競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

如今，五年的履行期限逐漸臨近。自今年11月以來(lái)，已有多位投資者通過(guò)公開(kāi)互動(dòng)平臺(tái)頻頻問(wèn)及該問(wèn)題的解決進(jìn)展。對(duì)此，公司方面多次回應(yīng)表示，中種集團(tuán)采取適當(dāng)方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，目前上述承諾仍在履行期限內(nèi)，如有相關(guān)事項(xiàng)，公司會(huì)按照規(guī)則及時(shí)披露。

對(duì)此，界面新聞?dòng)浾咭酝顿Y者身份致電荃銀高科，公司證券部工作人員對(duì)于本次收購(gòu)事項(xiàng)未作具體回復(fù)，表示一切以公司發(fā)布的正式公告為準(zhǔn)。關(guān)于中種集團(tuán)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾進(jìn)展，該工作人員回應(yīng)稱，投資者可持續(xù)關(guān)注公司后續(xù)的相關(guān)公告與動(dòng)態(tài)。

公告發(fā)布次日，即今天上午，荃銀高科以11.58元開(kāi)盤，漲幅0.52%，市場(chǎng)反應(yīng)整體平穩(wěn)，這一市場(chǎng)表現(xiàn)或是由于此次要約收購(gòu)事宜已被市場(chǎng)預(yù)期并提前消化。

荃銀高科于2010年在深交所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為優(yōu)良水稻、玉米、小麥等主要農(nóng)作物種子的研發(fā)、繁育、推廣、服務(wù)，以及訂單農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)。所屬申萬(wàn)行業(yè)為“農(nóng)林牧漁--種植業(yè)--種子”。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，荃銀高科在今年三季報(bào)中交出的答卷未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入19.34億元，同比下降5.90%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.8億元，扣非凈利潤(rùn)虧損2.28億元，虧損幅度較上年顯著擴(kuò)大；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.99億元，較上年同期的-2.5億元有所收窄，但仍處于凈流出狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，荃銀高科基本每股收益為-0.19元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-9.63%，直觀反映了股東權(quán)益所承受的回報(bào)壓力。

進(jìn)一步聚焦到第三季度，公司出現(xiàn)了“營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙大幅下滑”的局面。其中營(yíng)收同比下降22.78%，同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。盈利能力的下滑則更為劇烈，歸母凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別同比下降123.34%、121.87%。最終，公司第三季度扣非后凈利潤(rùn)錄得約-1.5億元，這一虧損額創(chuàng)下了公司歷年同期的最高紀(jì)錄。

對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)整體下滑的具體原因，荃銀高科并未做出具體說(shuō)明。界面新聞?dòng)^察到，荃銀高科營(yíng)業(yè)成本同比僅下降17.01%，其降幅明顯低于營(yíng)業(yè)收入22.78%的下降幅度，這導(dǎo)致成本未能與收入同步收縮，從而嚴(yán)重侵蝕了利潤(rùn)空間，或是該季度業(yè)績(jī)深度下滑的主要影響因素。這是導(dǎo)致其Q3業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑的主因。受此影響，公司第三季度的毛利率與凈利率分別僅為7.64%和-35.87%，這兩項(xiàng)指標(biāo)不僅低于本年度前兩個(gè)季度，也較上年同期水平出現(xiàn)顯著下滑。

股東結(jié)構(gòu)方面，截至2025年9月30日，荃銀高科A股股東戶數(shù)為4.47萬(wàn)，較上期減少2.72%；戶均持有流通A股數(shù)量為2.02萬(wàn)，較上期增加3.56%。

界面新聞還注意到，作為其“內(nèi)外并舉”戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)，荃銀高科海外市場(chǎng)拓展的重要募投項(xiàng)目進(jìn)展比較緩慢。

2021年，公司擬投入超1億元募集資金，在安哥拉與孟加拉國(guó)建設(shè)海外育種基地，以期培育適合當(dāng)?shù)氐男缕贩N并打造經(jīng)營(yíng)體系，最初規(guī)劃的建設(shè)周期為24個(gè)月。該項(xiàng)目被寄予厚望，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后能帶來(lái)可觀的銷售收入與利潤(rùn)。然而，實(shí)施過(guò)程屢遭波折：先因國(guó)內(nèi)外疫情影響招投標(biāo)，后又受限于目標(biāo)國(guó)漫長(zhǎng)的審批程序及政治局勢(shì)等因素，導(dǎo)致建設(shè)進(jìn)度緩慢，截至2022年末，投資進(jìn)度僅6.5%。據(jù)荃銀高科今年8月的最新公告，該募投項(xiàng)目的預(yù)計(jì)交付時(shí)間仍為2025年12月底，但截至今年上半年，該項(xiàng)目投資進(jìn)度僅為18.51%，最終能否按時(shí)完成仍存在疑問(wèn)。

該項(xiàng)目推進(jìn)不暢，也反映在公司整體海外收入占比的徘徊上。盡管2025年上半年海外收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比提升至17.33%，但與公司歷史高位相比仍有距離，2024年該占比甚至曾下滑至10.45%，顯示出公司國(guó)際化戰(zhàn)略面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。