記者 張一諾
2025年12月29日，國家發(fā)展和改革委、財政部下達(dá)《關(guān)于2026年實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》。隨后國家發(fā)改委表示，為做好政策銜接，滿足元旦、春節(jié)消費需求，2026年第一批625億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金計劃已向地方提前下達(dá)。
“兩新”政策自2024年實施以來，已成為激活消費潛力、加速產(chǎn)業(yè)升級的重要政策工具。
大規(guī)模設(shè)備更新方面，2025年超長期特別國債支持設(shè)備更新的投資補(bǔ)助資金已支持約8400個項目，帶動總投資超1萬億元。大規(guī)模設(shè)備更新不僅直接拉動了投資增長，更在推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。來自工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，在政策帶動下，2024年4月至2025年7月，全國工業(yè)企業(yè)采購機(jī)械設(shè)備金額同比增長9.8%，信息傳輸軟件業(yè)、科技服務(wù)業(yè)設(shè)備采購金額均同比增長近三成，顯示出多個行業(yè)對技術(shù)升級和設(shè)備更新的高度需求。
消費品以舊換新方面，據(jù)商務(wù)部透露，2024至2025年，我國實現(xiàn)汽車以舊換新1830萬輛，其中新能源汽車占比近60%，實現(xiàn)家電以舊換新1.92億臺，其中一級能效（水效）占比達(dá)90%以上。以舊換新政策帶動消費品銷售額3.92萬億元，惠及消費者4.94億人次。
分析人士指出，2026年“兩新”通知下達(dá)時間較2025年提前了一周，清晰釋放出政策主動靠前發(fā)力的信號。
“從節(jié)奏看，我們認(rèn)為本輪通知前置下達(dá)有助于填補(bǔ)政策空窗期。考慮到政策發(fā)布節(jié)點位于兩會前，前置資金主要用于覆蓋跨年銜接階段，持續(xù)時間大致相當(dāng)于約一個季度，以避免政策斷檔、穩(wěn)定終端消費預(yù)期。”浙商證券分析師李超對界面新聞?wù)f。
從內(nèi)容來看，和2025年相比，2026年“兩新”政策在支持范圍、補(bǔ)貼機(jī)制、實施方式等方面有多重優(yōu)化，呈現(xiàn)出“精準(zhǔn)發(fā)力，提質(zhì)增效”的特征。
首先是對支持范圍進(jìn)行了優(yōu)化。從消費品以舊換新看，補(bǔ)貼由“擴(kuò)面”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)”，家電補(bǔ)貼品類由12類壓縮至6類，補(bǔ)貼對象限定為1級能效/水效產(chǎn)品，數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼小幅擴(kuò)容，新增智能眼鏡品類。從設(shè)備更新看，新增了老舊小區(qū)加裝電梯、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、消防救援設(shè)施、檢驗檢測等領(lǐng)域的設(shè)備更新，還新增了商業(yè)綜合體、購物中心、百貨店、大型超市等線下消費商業(yè)設(shè)施的設(shè)備更新。
東方證券分析師陳至奕對界面新聞表示，今年“兩新”政策覆蓋范圍進(jìn)一步拓展，消費品以舊換新政策吸納了科技升級帶來的新需求，例如智能眼鏡被列入支持范圍，展望后續(xù)，類似品類承載了需求“從無到有”爆發(fā)式增長的期待。新增設(shè)備更新的領(lǐng)域恰恰對應(yīng)了當(dāng)下對民生、安全、適老化的社會關(guān)切，有助于消費場景的優(yōu)化。
其次是補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步優(yōu)化，將有限的資金補(bǔ)貼高質(zhì)量產(chǎn)品。家電補(bǔ)貼的對象限定為1級能效/水效產(chǎn)品，補(bǔ)貼比例和單件上限同步下調(diào)，限購規(guī)則趨嚴(yán)；汽車方面，報廢更新和置換更新的補(bǔ)貼上限保持不變，但由定額補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為按車價比例補(bǔ)貼，低價車型的邊際激勵有所減弱。
陳至奕表示，本輪政策覆蓋6類家電中1級能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，按產(chǎn)品銷售價格的15%給予補(bǔ)貼（單件補(bǔ)貼上限為1500元），這與去年補(bǔ)貼15%的同時對1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品額外再給予5%的做法有較大差異。“盡管資金量沒有擴(kuò)張，但把錢花在刀刃上?！彼f。
第三是優(yōu)化實施機(jī)制。設(shè)備更新方面，優(yōu)化項目申報機(jī)制和審核流程，進(jìn)一步降低申報項目的投資額門檻。22個領(lǐng)域中，大部分已沒有門檻，只在少部分領(lǐng)域為確保項目質(zhì)量、提高資金使用效益，設(shè)置了較低門檻，體現(xiàn)政策對中小企業(yè)的支持力度。消費品以舊換新方面，優(yōu)化資金分配方式，完善全鏈條實施細(xì)則，嚴(yán)厲打擊騙補(bǔ)套補(bǔ)和“先漲后補(bǔ)”等違法違規(guī)行為。同時，落實全國統(tǒng)一大市場建設(shè)要求，對汽車報廢更新、汽車置換更新、6類家電以舊換新、4類數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新，明確在全國范圍內(nèi)執(zhí)行統(tǒng)一的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。
“通過優(yōu)化申報條件和審核流程，加大對中小企業(yè)設(shè)備更新的支持力度，體現(xiàn)出政策在消費端適度收斂的同時，通過加大供給側(cè)設(shè)備更新穩(wěn)投資、托底增長的政策取向。”國盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園對界面新聞?wù)f，此外，今年“兩新”政策還建議通過“預(yù)撥機(jī)制”優(yōu)化補(bǔ)貼發(fā)放流程，有望緩解企業(yè)墊資壓力。
陳至奕指出，本輪政策的另一大亮點是在“統(tǒng)一大市場”與“因地制宜”的地方積極性之間取得平衡。新政明確，汽車報廢更新、汽車置換更新、6類家電以舊換新以及4類數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新，在全國范圍執(zhí)行統(tǒng)一的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，這意味著對這些品類來說，之前存在的一些地區(qū)優(yōu)惠“套利”將不復(fù)存在。
“典型的如異地購車，由于不同地區(qū)補(bǔ)貼金額有差異，一些消費者選擇跨省搶補(bǔ)貼、異地上牌，甚至將新車轉(zhuǎn)變?yōu)槎周?，這一現(xiàn)象直到2025年下半年多地叫?！惖厣吓啤疟灰种??！标愔赁日f，此舉既能減少地方“內(nèi)卷”，也便于控制國補(bǔ)資金使用進(jìn)度，不會由于地方加碼而過快消耗。
中國銀河證券首席宏觀分析師張迪也對界面新聞表示，這一安排有助于防范地區(qū)之間因補(bǔ)貼差異引發(fā)的內(nèi)卷式競爭，減少跨區(qū)域套利和資源錯配。他指出，規(guī)范的核心目的在于通過加快推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)促進(jìn)公平競爭，在“更加積極”的政策基調(diào)下，要防止政策工具異化，進(jìn)一步提升財政資源的使用效率。
與此同時，文件也給地方留出操作空間，比如，允許地方對包含適老化在內(nèi)的智能家居產(chǎn)品自主制定補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，以及地方可在消費品以舊換新政策框架內(nèi)自主合理確定補(bǔ)貼品類和標(biāo)準(zhǔn)。
“展望未來若干年，我們認(rèn)為來自地方的促消費積極性將部分替代‘土地財政’時期的投資錦標(biāo)賽，成為未來消費增長的重要助力?！标愔赁日f。
值得注意的是，此前市場對消費品以舊換新向服務(wù)消費擴(kuò)圍有較高的期待，但本次文件仍主要錨定商品消費，并未明確提及服務(wù)消費。
李超表示，后續(xù)服務(wù)消費政策可能存在兩個增量方向：一是以舊換新向服務(wù)場景擴(kuò)容，二是單列部分資金對服務(wù)業(yè)消費給予補(bǔ)貼。但他同時表示，服務(wù)消費的關(guān)鍵抓手仍在優(yōu)質(zhì)供給，需求端補(bǔ)貼更多是配套作用，即便推出服務(wù)補(bǔ)貼，預(yù)計以試點、結(jié)構(gòu)性支持為主，力度與規(guī)模大概率低于商品補(bǔ)貼。
陳至奕表示，服務(wù)消費期待仍在，且服務(wù)消費的改善是長期慢變量，但政策對堵點的打破有可能成為短期快變量。他指出，除了對商場等消費場景的支持，近期可重點關(guān)注兩大變化，一是服務(wù)業(yè)價格，如最新居民消費價格指數(shù)（CPI）顯示醫(yī)療服務(wù)價格明顯上漲，這背后是各地主動調(diào)價、推動醫(yī)療服務(wù)價格改革向前推進(jìn)的結(jié)果；二是消費制度的改善，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到“清理消費領(lǐng)域不合理限制措施”，未來，境外卡支付、公積金城市間打通等等都可能成為制度改善與增量消費的亮點。