1月7日晚間，市場研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布最新行業(yè)報(bào)告指出，內(nèi)存市場已進(jìn)入“超級(jí)牛市”階段，當(dāng)前行情甚至超越了2018年的歷史高點(diǎn)。在AI與服務(wù)器容量需求持續(xù)激增的推動(dòng)下，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史最高水平。
Counterpoint預(yù)計(jì)，2025年四季度內(nèi)存價(jià)格將飆升40%-50%；2026年一季度還將再漲40%–50%，二季度預(yù)計(jì)再上漲約20%。
報(bào)告顯示，64GB RDIMM內(nèi)存的價(jià)格已從2025年三季度的255美元大幅上漲至四季度的450美元，并預(yù)計(jì)在2026年3月進(jìn)一步攀升至700美元。
Counterpoint指出，今年內(nèi)若內(nèi)存價(jià)格攀升至1000美元也并不令人意外，這一價(jià)格幾乎是2018年高點(diǎn)的兩倍。
內(nèi)存價(jià)格的持續(xù)上漲正在從根本上改變硬件制造商的BoM（物料清單）。就智能手機(jī)而言，2025年，內(nèi)存在iPhone 17 Pro Max的BoM中占比已超過10%，相較于2020年iPhone 12 Pro Max的約8%明顯躍升。對(duì)于搭載16GB–24GB LPDDR5X內(nèi)存及512GB–1TB UFS 4.0存儲(chǔ)的旗艦機(jī)型，在當(dāng)前價(jià)格上漲背景下，內(nèi)存成本可能占BoM的20%甚至更高。
而隨著三星、SK海力士等頭部廠商以及長鑫存儲(chǔ)（CXMT）等中國廠商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高利潤的服務(wù)器DDR5內(nèi)存生產(chǎn)，LPDDR4和eMMC等老一代技術(shù)產(chǎn)品的供應(yīng)正在快速收縮。
供需格局的深度失衡，是本輪內(nèi)存價(jià)格大漲的核心動(dòng)因。Counterpoint在報(bào)告中分析，盡管2026年全球DRAM產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增長24%，頭部廠商也在持續(xù)擴(kuò)大資本開支，但產(chǎn)能投放節(jié)奏仍難以匹配需求增速。
當(dāng)前，三星電子、SK海力士等主流供應(yīng)商正加速調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，將晶圓產(chǎn)能向利潤率更高的服務(wù)器用DDR5芯片傾斜，傳統(tǒng)DDR4相關(guān)產(chǎn)線則快速減產(chǎn)，這直接導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)缺口擴(kuò)大，進(jìn)一步推高了市場價(jià)格。
1月5日，據(jù)報(bào)道，三星、SK海力士尋求將服務(wù)器DRAM價(jià)格上調(diào)60%到70%。同時(shí)，兩家公司也向個(gè)人電腦與智能手機(jī)DRAM客戶提出了相近幅度的漲價(jià)方案。受此消息影響，當(dāng)日三星電子股價(jià)大漲近7.5%創(chuàng)歷史新高，SK海力士同步走強(qiáng)漲近3%。
對(duì)于市場走勢，不少機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，內(nèi)存市場供應(yīng)短缺的局面短期內(nèi)難以緩解。一方面，新產(chǎn)能建設(shè)與良率提升需要時(shí)間，2026年上半年難以形成有效供應(yīng)增量；另一方面，供應(yīng)商對(duì)高毛利產(chǎn)品的產(chǎn)能傾斜策略，將持續(xù)造成消費(fèi)級(jí)、傳統(tǒng)工業(yè)級(jí)內(nèi)存產(chǎn)品的供應(yīng)緊縮。
內(nèi)存價(jià)格的持續(xù)大漲已開始向下游產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。聯(lián)想、戴爾等PC廠商正加緊與內(nèi)存供應(yīng)商簽訂長期供貨協(xié)議，以鎖定貨源；小米等手機(jī)品牌也已預(yù)告，2026年產(chǎn)品定價(jià)將受內(nèi)存成本上漲影響。
不過，中信證券發(fā)布研報(bào)稱，長鑫存儲(chǔ)IPO已受理，看好國內(nèi)存儲(chǔ)鏈投資機(jī)遇。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來長鑫上市有望持續(xù)拉動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備國產(chǎn)化率有望逐步提升，建議重點(diǎn)關(guān)注長鑫關(guān)聯(lián)芯片公司，配套設(shè)備、邏輯代工、封測等產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏄?biāo)的。