文｜動(dòng)脈網(wǎng)

2026年A股開(kāi)盤首日（1月5日），國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口概念股集體高開(kāi)，其中倍益康漲超29.98%，三博腦科、翔宇醫(yī)療、美好醫(yī)療、愛(ài)朋醫(yī)療、誠(chéng)益通、偉思醫(yī)療“20cm”漲停，創(chuàng)新醫(yī)療、塞力醫(yī)療漲超10%，博拓生物、偉思醫(yī)療等跟漲。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)仍呈現(xiàn)高開(kāi)高走態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)資金對(duì)腦機(jī)接口商業(yè)化前景展現(xiàn)出極高預(yù)期。

國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口概念股漲幅情況

這并非沒(méi)有原因，主要是與馬斯克的高調(diào)“劇透”有關(guān)。美國(guó)時(shí)間2026年1月1日，馬斯克在社交媒體上發(fā)文，宣布旗下Neuralink將于2026年開(kāi)始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行“大規(guī)模生產(chǎn)”,并轉(zhuǎn)向“更加精簡(jiǎn)和幾乎完全自動(dòng)化的外科手術(shù)流程”。2026年1月3日，馬斯克再度發(fā)文，表示有信心通過(guò)Neuralink技術(shù)幫助癱瘓者恢復(fù)全身功能。

接連兩條重磅信息，不僅驗(yàn)證了腦機(jī)接口這一前沿技術(shù)的可行性，更引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)腦機(jī)接口在多個(gè)關(guān)鍵應(yīng)用領(lǐng)域的前景重估。于是，正從單一科學(xué)實(shí)驗(yàn)走向多元化商業(yè)競(jìng)速的腦機(jī)接口在新年伊始迅速出圈，并帶動(dòng)A股相關(guān)概念板塊在2026年首個(gè)交易日就上演了“集體狂歡”。

進(jìn)入“量產(chǎn)時(shí)代”，馬斯克的底氣從何而來(lái)？

作為行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”，馬斯克以及旗下Neuralink的幾乎每一次高調(diào)講話或者突破性進(jìn)展，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊，比如2024年1月，Neuralink首次為人類患者植入大腦芯片時(shí)，A股腦機(jī)接口概念股就應(yīng)聲走強(qiáng)，三博腦科、創(chuàng)新醫(yī)療等當(dāng)周漲幅均超10%，成為當(dāng)時(shí)醫(yī)藥板塊中少有的亮點(diǎn)。

事實(shí)上，Neuralink這家2016年創(chuàng)立的腦機(jī)接口公司，從誕生起就握著一把“金鑰匙”，截至目前，其已經(jīng)完成7輪融資，融資總額超過(guò)13億美元。這絕對(duì)是一個(gè)驚人的數(shù)字，要知道2025年全球腦機(jī)接口市場(chǎng)規(guī)模約29億美元，僅是Neuralink融資總額的2倍多，由此可見(jiàn)其超強(qiáng)的吸金能力。

當(dāng)然，巨大的投入也讓Neuralink在植入式腦機(jī)接口領(lǐng)域一路領(lǐng)跑：2023年5月，獲美國(guó)FDA批準(zhǔn)啟動(dòng)首例人體臨床試驗(yàn)；2024年1月，完成全球首例人體植入式腦機(jī)接口手術(shù)；2025年9月，“Blindsight”視覺(jué)植入體獲FDA“突破性設(shè)備”認(rèn)定，是全球首個(gè)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)正式納入快速審評(píng)通道、旨在讓盲人復(fù)明的皮層內(nèi)視覺(jué)BCI。而在近日，馬斯克又高調(diào)宣布將啟動(dòng)腦機(jī)接口設(shè)備的“大規(guī)模生產(chǎn)”，將行業(yè)從“醫(yī)療試驗(yàn)品”向“大眾消費(fèi)品”跨越的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

但這并不是馬斯克第一次想要大規(guī)模生產(chǎn)Neuralink，早在2024年7月，其就透露預(yù)計(jì)到2026年Neuralink有望服務(wù)超過(guò)1000人，為此其還大幅擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)，集中招聘制造技術(shù)人員與微納加工專家，為量產(chǎn)提前鋪路。但截至2025年12月，Neuralink累計(jì)服務(wù)患者仍然僅有20人，離目標(biāo)差距巨大。

這其中的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)就在于手術(shù)本身，按照既有方案，Neuralink植入手術(shù)需要由外科醫(yī)生先切除部分顱骨，再切除部分硬腦膜，最后由機(jī)械臂將超細(xì)電極線植入大腦。這一流程相當(dāng)復(fù)雜，并且患者個(gè)體差異大，極度依賴醫(yī)生經(jīng)驗(yàn)，因此很難實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?/p>

Neuralink未來(lái)規(guī)劃及最終愿景

于是，此次再度宣布“量產(chǎn)”，馬斯克也對(duì)配套的手術(shù)方案進(jìn)行了改良，其操作流程高度精簡(jiǎn)，并且?guī)缀鯇?shí)現(xiàn)完全自動(dòng)化。這不僅規(guī)避了植入式腦機(jī)接口的創(chuàng)傷性問(wèn)題，同時(shí)還能實(shí)現(xiàn)效率與成本的雙向優(yōu)化，為腦機(jī)接口從“實(shí)驗(yàn)室工具”走向“普及產(chǎn)品”掃清了關(guān)鍵障礙。

對(duì)此，某資深投資人表示，“如果Neuralink真能通過(guò)規(guī)模化生產(chǎn)降低這一手術(shù)的門檻與價(jià)格，對(duì)于成千上萬(wàn)個(gè)腦機(jī)接口產(chǎn)品而言，這絕對(duì)是一項(xiàng)改變命運(yùn)的事件，Neuralink技術(shù)的普及有望在2026年掀起一場(chǎng)新的醫(yī)療革命?！?/p>

國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口為何能應(yīng)聲大漲？

據(jù)悉，就在馬斯克宣布量產(chǎn)當(dāng)天，國(guó)內(nèi)首家專注于超聲腦機(jī)接口技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)“格式塔”正式成立，公司由前腦虎科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO彭雷與盛大集團(tuán)、天橋腦科學(xué)研究院創(chuàng)始人陳天橋共同創(chuàng)立，致力于通過(guò)超聲波技術(shù)實(shí)現(xiàn)全腦信號(hào)的讀寫(xiě)與調(diào)控，這標(biāo)志著中國(guó)在腦機(jī)接口領(lǐng)域又啟動(dòng)了一條以超聲技術(shù)為技術(shù)棧的新路線。

事實(shí)上，剛剛過(guò)去的2025年被譽(yù)為“中國(guó)腦機(jī)接口元年”，這主要是因?yàn)榇罅颗R床的發(fā)布，推動(dòng)著國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域來(lái)到了一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——已從初期專注于對(duì)前沿技術(shù)的探索，逐漸過(guò)渡到臨床價(jià)值證明的新階段。

具體而言，這些臨床突破主要集中在恢復(fù)高位截癱患者的運(yùn)動(dòng)能力、語(yǔ)言能力、視覺(jué)重建以及精神疾病的緩解和治療等領(lǐng)域。

2025年國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域突破性臨床研究

2025年6月，南開(kāi)大學(xué)段峰教授團(tuán)隊(duì)完成全球首例介入式腦機(jī)接口輔助人體患肢運(yùn)動(dòng)功能修復(fù)試驗(yàn)，通過(guò)介入式腦機(jī)接口技術(shù)與功能性電刺激技術(shù)的結(jié)合，成功幫助一名偏癱患者實(shí)現(xiàn)患肢運(yùn)動(dòng)功能修復(fù)；2025年9月，明視腦機(jī)完成全球首例“復(fù)雜圖形+多種顏色”的視覺(jué)重建IIT實(shí)驗(yàn)，成功實(shí)現(xiàn)視覺(jué)重建從簡(jiǎn)單光點(diǎn)到復(fù)雜圖形甚至色彩感知的跨越；2025年11月，瑞金醫(yī)院孫伯民團(tuán)隊(duì)在Nature子刊發(fā)布了國(guó)內(nèi)首批侵入式腦機(jī)接口治療難治性抑郁癥的前瞻性臨床試驗(yàn)的數(shù)據(jù)：在開(kāi)放標(biāo)簽階段，一半的患者（13/26）抑郁和焦慮癥狀得到顯著改善，其中9名患者甚至達(dá)到了癥狀基本消失的緩解狀態(tài)。

除了臨床大爆發(fā)，政策端也在為腦機(jī)接口產(chǎn)品快速走向市場(chǎng)鋪路。2025年3月，國(guó)家醫(yī)保局出臺(tái)《神經(jīng)系統(tǒng)類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南(試行)》，這是腦機(jī)接口首次進(jìn)入醫(yī)保，商業(yè)閉環(huán)已初步形成。

另外在市場(chǎng)準(zhǔn)入端，2025年9月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《采用腦機(jī)接口技術(shù)的醫(yī)療器械術(shù)語(yǔ)》，并于2026年1月1日正式生效，這標(biāo)志著腦機(jī)接口醫(yī)療器械從此進(jìn)入“有標(biāo)可依、有規(guī)可循”的新階段。2025年11月，階梯醫(yī)療自主研發(fā)的“植入式無(wú)線腦機(jī)接口系統(tǒng)”正式進(jìn)入國(guó)家藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械技術(shù)審評(píng)中心（CMDE）的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入該“綠色通道”的侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品，標(biāo)志著我國(guó)腦機(jī)接口的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程邁出了從臨床驗(yàn)證到市場(chǎng)準(zhǔn)入的關(guān)鍵一步。

最后在資本市場(chǎng)上，據(jù)動(dòng)脈橙數(shù)據(jù)庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年我國(guó)腦機(jī)接口領(lǐng)域共完成24起融資，同比增長(zhǎng)30%，其中2月階梯醫(yī)療完成的一筆3.5億元B輪融資，更是創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口企業(yè)單筆融資的最高紀(jì)錄。

種種跡象都在表面，我國(guó)腦機(jī)接口領(lǐng)域已逐漸進(jìn)入商業(yè)化階段，而馬斯克Neuralink的“量產(chǎn)”顯然為行業(yè)提振了巨大信心。

國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口“第一股”，還要等多久？

雖然此次股價(jià)大漲的概念股多達(dá)20家，但他們都不是純粹的腦機(jī)接口企業(yè)，比如漲幅高達(dá)30%的倍益康，其核心業(yè)務(wù)主要聚焦在康復(fù)醫(yī)療器械，腦機(jī)接口只是提供信號(hào)采集的一種技術(shù)手段；另外還有三博腦科和創(chuàng)新醫(yī)療，其都是專業(yè)的醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)，并沒(méi)有在腦機(jī)接口領(lǐng)域形成獨(dú)立的商業(yè)化產(chǎn)品體系，其中三博腦科主要從事腦機(jī)接口臨床實(shí)驗(yàn)，而創(chuàng)新醫(yī)療則是以出資成立博靈腦機(jī)的方式進(jìn)行介入。

所以，一直到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域并沒(méi)有真正意義上的上市企業(yè)，但眼下的競(jìng)爭(zhēng)者卻非常多。據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)觀察，包括強(qiáng)腦科技、博?？怠⒓蚜酷t(yī)療、腦虎科技、博靈醫(yī)療等，當(dāng)前都在緊鑼密鼓地推動(dòng)上市進(jìn)程，正在向“國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口第一股”發(fā)起猛烈沖擊。

比如強(qiáng)腦科技，2025年8月，其以超13億美元的估值洽談約1億美元的IPO前融資，或?yàn)楹罄m(xù)在中國(guó)香港或內(nèi)地IPO鋪路；另外一個(gè)典型代表是博?？?，其正在進(jìn)行上市前最后一輪融資，并計(jì)劃登陸科創(chuàng)板。對(duì)此，一位資深投資人表示，在政策不斷加持以及重磅產(chǎn)品相繼獲批上市以及IPO開(kāi)閘的大背景下，越來(lái)越多的腦機(jī)接口企業(yè)或?qū)⑾蛏鲜邪l(fā)起沖擊。

那么，到底誰(shuí)能率先跑出呢？

此前，動(dòng)脈網(wǎng)曾對(duì)多位行業(yè)資深人才進(jìn)行采訪，他們一致認(rèn)為未來(lái)能夠在腦機(jī)接口領(lǐng)域勝出的企業(yè)主要具備兩大典型特征：一是擁有成熟的技術(shù)；二是商業(yè)化路徑清晰。簡(jiǎn)而言之，就是核心產(chǎn)品要過(guò)硬，并且市場(chǎng)推廣也要同步加速。

先以產(chǎn)品進(jìn)展為例，作為非侵入式領(lǐng)域的代表性企業(yè)，強(qiáng)腦科技多款產(chǎn)品已成功商業(yè)化，其中智能仿生手已通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；然后是半侵入式，博?？怠癗EO”系統(tǒng)已完成多中心臨床試驗(yàn)，計(jì)劃近期提交三類醫(yī)療器械注冊(cè)申請(qǐng)，有望成為國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的植入式腦機(jī)接口產(chǎn)品；最后是侵入式腦機(jī)接口，佳量醫(yī)療LaserRO等三款產(chǎn)品已獲批上市，另外Epilcure已完成臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2026年獲注冊(cè)證；腦虎科技已完成53例短期臨床試驗(yàn)，正計(jì)劃開(kāi)展長(zhǎng)期臨床試驗(yàn)。

另外在商業(yè)進(jìn)展方面，強(qiáng)腦科技已構(gòu)建覆蓋全球30多個(gè)國(guó)家的銷售網(wǎng)絡(luò)，年出貨量超萬(wàn)套；博?？祫t與多家頂級(jí)三甲醫(yī)院共建臨床合作中心，商業(yè)化在即；佳量醫(yī)療產(chǎn)品已進(jìn)入全國(guó)200余家醫(yī)院，并已完成超過(guò)百例臨床植入；腦虎科技則率先發(fā)布高通量腦機(jī)接口科研級(jí)商用系統(tǒng)，已初步構(gòu)建起“科研+臨床”雙輪驅(qū)動(dòng)的商業(yè)化路徑。

可以預(yù)見(jiàn)的是，2026年隨著國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口正式進(jìn)入商業(yè)化元年，一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)化競(jìng)速也將就此拉開(kāi)帷幕。