界面新聞記者 | 高菁
星星充電母公司擬赴港上市。
1月4日，港交所披露消息顯示，萬幫數(shù)字能源股份有限公司(下稱萬幫能源)向港交所主板提交上市申請書，聯(lián)席保薦人為摩根大通、國泰君安國際、招銀國際。
這并非萬幫能源首度沖擊IPO。
2020年，萬幫能源便與國泰君安證券簽署過輔導(dǎo)協(xié)議，擬首次公開發(fā)行人民幣普通股并上市，但此后并無進(jìn)展。
2024年11月，萬幫能源于江蘇證監(jiān)局再度進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案，計劃在A股上市。有知情人士向界面新聞透露，目前該上市輔導(dǎo)已終止。
針對兩度沖擊A股無果后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的原因，界面新聞多次嘗試聯(lián)系萬幫能源，截至發(fā)稿，尚未獲得回應(yīng)。
“港股上市難度相對低一些，同時海外市場的認(rèn)可度高一些。”真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向界面新聞分析稱。
萬幫能源成立于2014年，位于江蘇省常州市，是國內(nèi)頭部充電樁運(yùn)營商星星充電的母公司。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，去年，萬幫能源智能充電設(shè)備的全球銷量超47萬臺，是全球最大的智能充電設(shè)備供應(yīng)商。
作為萬幫能源旗下核心品牌，星星充電已與包括梅賽德斯奔馳、保時捷、捷豹路虎、大眾在內(nèi)的汽車品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作。
中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，國內(nèi)公共充電設(shè)施(槍)462.5萬個，同比增長36%。
其中，星星充電運(yùn)營72.6萬個，市占率為15.7%，排名國內(nèi)公共充電樁運(yùn)營商第二，僅次于特來電。特來電的公共充電樁數(shù)量約87.1萬臺。
在智能充電設(shè)備業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，萬幫能源業(yè)務(wù)同時拓展至微電網(wǎng)系統(tǒng)及大型儲能系統(tǒng)。
該公司稱，其在中國及海外已交付超過300個微電網(wǎng)系統(tǒng)，涉及充電場站、企業(yè)、工業(yè)園區(qū)、礦區(qū)、家庭及社區(qū)、高原及鄉(xiāng)村地區(qū)以及離島微電網(wǎng)等多種應(yīng)用場景。
儲能系統(tǒng)方面，萬幫能源主要針對電源側(cè)及電網(wǎng)側(cè)提供大型儲能系統(tǒng)，應(yīng)用場景包括可再生能源發(fā)電基地、主電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻。
上市申請書顯示，2024年，萬幫能源智能充電設(shè)備及服務(wù)業(yè)務(wù)、微電網(wǎng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)和大型儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入，分別占總收入的比例為77.9%、12.3%、9.8%。
2025年前三季度，三大業(yè)務(wù)的收入占比分別為71.1%、19.8%、9.1%，其中微電網(wǎng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)漲勢迅猛。
萬幫能源目前主要經(jīng)營兩個生產(chǎn)基地，分別位于江蘇常州和江蘇鹽城。其中，常州基地建筑面積約為11.18萬平方米，主要產(chǎn)品為智能充電設(shè)備；鹽城基地建筑面積約為5.8萬平方米，主要產(chǎn)品包括PCS、儲能設(shè)備、ECC及MCC。
近年來，萬幫能源收入持續(xù)增加，由2023年的34.74億元增長20.4%，至2024年的41.82億元。2025年前三季度，萬幫能源營收為30.72億元，同比增長23%。
萬幫能源表示，這主要受益于能源行業(yè)的快速擴(kuò)張，新能源汽車市場的持續(xù)滲透，客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及產(chǎn)品供應(yīng)及業(yè)務(wù)組合的豐富。
2025年前三季度，萬幫能源的海外收入約5.73億元，占同期總收入的18.6%。其中，來自歐洲的收入為2.85億元，同比增長53.5%。
萬幫能源的凈利潤，卻沒有呈現(xiàn)出營收的穩(wěn)步增長態(tài)勢。
2023年，該公司實現(xiàn)凈利潤4.93億元。2024年，凈利潤同比下降31.7%至3.36億元。
2025年前三季度，萬幫能源的凈利潤提升至3.01億元，同步增長4.28倍。不過據(jù)該公司介紹，其中包含了轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的一次性收益1.96億元，占同期除稅前凈利的58.4%。
與此同時，萬幫能源的毛利率呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。2023-2024年以及2025年前三季度，其毛利率分別為33.4%、29.2%、24.6%。
其中，智能充電設(shè)備及服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率從2023年的34%降至2024年的29.7%，2025年前三季度進(jìn)一步降至26.6%；微電網(wǎng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利率從2023年的26.7%漲至2024年的33.4%，隨后又降至2025年前三季度的25.3%。大型儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率更是從2024年的19.7%降至2025年前三季度的6.8%。
對此，萬幫能源在上市申請書中提及了多個原因，包括市場競爭激烈，盈利能力面臨壓力，以及銷售成本增加等。
萬幫能源的董事會由九名董事組成，包括執(zhí)行董事邵丹薇、李宏慶、李瑞；非執(zhí)行董事丁鋒、皋璐、宋炯；獨立非執(zhí)行董事陳志峰、胡平、朱靖雷。
其中，邵丹薇為萬幫能源主要創(chuàng)始人，自2017年12月起擔(dān)任萬幫能源董事兼董事會主席。于2025年12月獲調(diào)任為執(zhí)行董事?，F(xiàn)擔(dān)任萬幫能源首席執(zhí)行官。
邵丹薇與丁鋒為配偶關(guān)系，兩人分別直接持有的萬幫能源股份，約占該公司投票權(quán)的1.36%。與此同時，由邵丹薇女士及丁鋒分別擁有50%及50%權(quán)益的實體萬幫投資集團(tuán)持有的股份，約占萬幫能源投票權(quán)的84.44%。
以此計算，邵丹薇與丁鋒共同行使萬幫能源約87.16%的投票權(quán)。
邵丹薇出生于1982年，江蘇常州人，碩士研究生學(xué)歷。在成立萬幫能源前，邵丹薇曾在2012年4月-2014年6月?lián)谓K萬幫金之星車業(yè)投資集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。丁鋒則是江蘇萬幫金之星車業(yè)投資集團(tuán)有限公司的法定代表人。
截至目前，萬幫能源已完成兩輪融資，分別在2020年11月和2021年4月，最新一輪融資的投后估值155億元。投資者包括中金公司、施耐德電氣、創(chuàng)鼎銘和等。
萬幫能源與施耐德電氣還在歐洲設(shè)立了合資企業(yè)Schneider eStar，負(fù)責(zé)推廣充電設(shè)備及服務(wù)?！皻W洲市場擁有相對高的進(jìn)入門檻，這對于促進(jìn)未來向新興國家擴(kuò)張至關(guān)重要。”萬幫能源說。
上市申請書顯示，此次萬幫能源IPO籌資所得資金將用于多個方面，包括：建設(shè)及運(yùn)營研發(fā)中心、持續(xù)開展研發(fā)活動；全球市場拓展；提升常州和鹽城生產(chǎn)設(shè)施的產(chǎn)能；戰(zhàn)略投資與并購；營運(yùn)資金及一般公司用途。
作為星星充電的最主要競爭對手，特來電的母公司特銳德成立于2004年，2009年創(chuàng)業(yè)板上市，為創(chuàng)業(yè)板第一股。
特銳德的核心業(yè)務(wù)包括電力設(shè)備和電動汽車充電網(wǎng)兩部分。2025年上半年，前者營收占總營收的比例超過七成，后者則為特銳德貢獻(xiàn)了近三成營收。
2025年前三季度，特銳德實現(xiàn)營收98.34億元，同比增長10.53%；凈利潤6.86億元，同比增長53.55%。
2022年3月，特銳德曾宣布，計劃將所屬子公司特來電分拆至上海證券交易所科創(chuàng)板上市。去年3月，特銳德在投資者互動平臺上表示，特來電上市事宜正在籌備過程中。
截至1月5日收盤，特銳德股價為26.34元，較前一交易日上漲2.57%，最新總市值為278億元。