文｜創(chuàng)業(yè)最前線
近日，中國境內唯一的本土再保險集團——中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱：中國再保）完成管理層迭代。
據(jù)界面新聞報道，中國再保宣布原黨委委員、副總裁朱曉云任集團黨委副書記、擬任總裁。按慣例，待相關程序完成后，朱曉云將出任中國再?？偛?。
「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，這場人事調整始于今年8月，和春雷因達到法定退休年齡，辭任董事長職務；公司原總裁莊乾志接棒出任新董事長。莊乾志內部晉升，也導致總裁一職出現(xiàn)空缺。
隨著朱曉云的走馬上任，中國再保不僅填補了核心管理崗位的空缺，更誕生了發(fā)展史上首位女性總裁。
作為中國唯一在港上市的國有再保險集團，中國再保的股東背景雄厚。該集團由財政部與中央?yún)R金投資有限責任公司聯(lián)合發(fā)起設立，其中財政部持股11.45%、中央?yún)R金持股71.56%。國有資本的加持為中國再保發(fā)展提供強大支撐。
中國再保半年報顯示，截至2025年6月末，中國再保總資產(chǎn)5164.46億元，營收凈利雙雙增長。但業(yè)務板塊分化的態(tài)勢明顯，其中，人身再保險與財產(chǎn)險直保業(yè)務成為盈利核心支柱，而財產(chǎn)再保險業(yè)務凈利下滑，資管業(yè)務罰單則暴露了內控短板。
未來中國再保將走向何方，成為業(yè)界的一大關注點。
“70后”將帥落定，中國再保迎首任女總裁
中國再保的發(fā)展歷程，可以看做是中國再保險行業(yè)的縮影。
其源頭可追溯至1949年10月中國人民保險公司設立的海外業(yè)務室，這是也是新中國再保險業(yè)務的起點。2007年10日，整體改制為中國再保險（集團）股份有限公司。
2015年10月，中國再保在香港聯(lián)合交易所主板掛牌交易。
目前，該集團直接控股中國財產(chǎn)再保險、中國人壽再保險、中國大地財產(chǎn)保險、中再資產(chǎn)管理、華泰保險經(jīng)紀這五家境內子公司，其業(yè)務覆蓋再保險、直保、資產(chǎn)管理、保險經(jīng)紀等多個領域，構建起全鏈條保險服務生態(tài)。
12月9日，中國再保發(fā)布公告稱，莊乾志擔任第五屆董事會董事長的任職資格已于2025年12月8日獲得國家金融監(jiān)督管理總局正式核準，其自同日起正式履行董事長職務。
圖 / 中國再保官網(wǎng)
根據(jù)公告，莊乾志任期至第五屆董事會任期屆滿時止，任期屆滿可以連選連任。
「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，莊乾志是一位“70后”。出生于1972年的莊乾志畢業(yè)于北京大學金融學專業(yè)，經(jīng)濟學博士。他此前的經(jīng)歷主要集中在銀行、證券、投資領域。
履歷顯示，他曾任中國建設銀行總行投資銀行部財務顧問處副經(jīng)理、機構業(yè)務部證券質押貸款處高級經(jīng)理；中國建投集團戰(zhàn)略部、風險部總經(jīng)理；西南證券黨委委員、執(zhí)行董事、副總裁；建投華科投資黨委書記、董事長；中國再保副總裁、副董事長、總裁等職。
而目前中國再保官網(wǎng)上，朱曉云職位一欄已出現(xiàn)黨委副書記職務。若這一人事調整獲監(jiān)管批準，朱曉云將成為中國再保的首位女性總裁。
圖 / 中國再保官網(wǎng)
朱曉云是一位75后金融女將，在中再系統(tǒng)深耕27年。
履歷顯示，1975年出生的朱曉云，保險專業(yè)科班出身，持有金融學碩士學位。1998年加入中國再保，曾任本公司董事會辦公室副主任、辦公室（黨委辦公室）主任、黨委組織部部長、人力資源部總經(jīng)理、董事會秘書，中再產(chǎn)險董事長，華泰經(jīng)紀董事、中國金融傳媒董事。
根據(jù)界面新聞報道，除朱曉云的相關任命之外，原總裁助理田美攀任集團黨委委員、擬任副總裁。1974年出生的田美攀以專業(yè)技術能力見長，持有北美精算師、中國精算師雙資質。
「創(chuàng)業(yè)最前線」查看官網(wǎng)簡歷發(fā)現(xiàn)，當前除黨委副書記、監(jiān)事長朱海林外，中國再保領導均為“70后”?？梢姡斍霸摷瘓F正加快對管理層的迭代，高管團隊朝著年輕化、專業(yè)化方向轉變。
新領導班子的戰(zhàn)略抉擇不僅關乎中國再保的未來走向，更將深刻影響本土再保險市場的競爭格局。
營收微增、凈利大漲：人身再保、直保成盈利引擎
最新財報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，中國再保險總資產(chǎn)5164.46億元，較去年底增長1.6%。
2025年上半年，中國再保實現(xiàn)營業(yè)收入610.28億元，同比僅長0.6%，作為營收支柱的保險服務收入510.56億元，同比下降1.4%。實現(xiàn)凈利潤65.99億元，同比增長11.4%。
圖 / 中國再保2025年半年報（單位：千元）
分板塊來看，中國再保各業(yè)務板塊呈現(xiàn)差異化發(fā)展態(tài)勢，財產(chǎn)險直保業(yè)務增長穩(wěn)健，而財產(chǎn)再保險、人身再保險等業(yè)務則處于結構調整期。
2025年上半年，以大地保險為核心平臺的財產(chǎn)險直保板塊表現(xiàn)亮眼。
財報顯示，財產(chǎn)險直保板塊聚焦“價值大地”二期重點改革核心任務，系統(tǒng)推進各項工作：強化費用率與賠付率聯(lián)動，持續(xù)優(yōu)化保單成本；進一步優(yōu)化業(yè)務結構，穩(wěn)步改善理賠質效。
得益于板塊貫徹的效益經(jīng)營理念，該板塊盈利能力大幅提升。2025年上半年，財產(chǎn)險直保板塊凈利潤10.08億元，同比激增80.0%，增速在各業(yè)務板塊中位居前列，成為該集團凈利潤增長的一大引擎。
其實現(xiàn)保險服務收入為241.17億元，同比增長4.1%，是中國再保三大重要板塊中唯一一個保險服務收入上漲的板塊。
圖 / 中國再保2025年半年報
從險種結構來看，占比最高的兩大險種：機動車輛險、意外傷害和短期健康險，分別同比增長3.5%和5.9%。
該板塊主動向優(yōu)質業(yè)務傾斜，責任險、農(nóng)業(yè)險等非車險種保險服務收入同比增長17.0%，而風險較高的保證保險收入同比下降6.5%，在實現(xiàn)規(guī)模增長的同時，有效提升了業(yè)務質量與盈利水平。
人身再保險板塊，凈利潤表現(xiàn)同樣亮眼，但營收有所下降。
2025年上半年，該板塊凈利潤28.53億元，同比增長13.6%，貢獻了集團近半數(shù)的凈利潤份額。值得關注的是，該板塊凈利潤增長的主要原因是投資收益同比增長。
財報顯示，人身再保險板塊投資收益由2024年上半年的17.82億元增長43.2%至2025年上半年的25.51億元。
圖 / 中國再保2025年半年報
2025年上半年，保險服務收入47.38億元，同比大幅下降19.2%。主要原因是去年同期有合同終止造成合同服務邊際集中釋放，和部分業(yè)務正向保費經(jīng)驗調整的共同影響。
「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，占該板塊保險服務收入97.9%的保障型再保險業(yè)務，2025年上半年實現(xiàn)保險服務收入46.08億元。但受行業(yè)轉型、保障型新業(yè)務來源和需求下降以及去年同期存在一次性釋放因素影響，同比下降21.8%。
財產(chǎn)再保凈利下滑，資管合規(guī)短板待補齊
作為中國再保的傳統(tǒng)核心業(yè)務，財產(chǎn)再保險板塊業(yè)績承壓。
財報顯示，財產(chǎn)再保險板塊的業(yè)務主要包括境內財產(chǎn)再保險業(yè)務、境外財產(chǎn)再保險及橋社業(yè)務、核共體業(yè)務以及財產(chǎn)再保險存續(xù)業(yè)務。2025年上半年，財產(chǎn)再保險板塊營業(yè)收入261.99億元，同比下降0.1%。
其中，境內財產(chǎn)再保險業(yè)務的保險服務收入僅為100.75億元，同比大幅下滑19.3%。對于收入下滑的原因，中國再保在中期業(yè)績報告中解釋稱，主要是受農(nóng)業(yè)險業(yè)務分入已賺保費規(guī)模下降的影響。
圖 / 中國再保2025年半年報
成本端的壓力同樣不容忽視，境內財產(chǎn)再保險業(yè)務綜合成本率同比上升1.29個百分點至 95.83%，若考慮承保財務損益和分出再保險財務損益等因素，綜合成本率已達 100.48%，正式突破盈虧平衡線。
境外財產(chǎn)再保險及橋社業(yè)務的表現(xiàn)同樣不及預期。
財報顯示，2025年上半年該業(yè)務保險服務收入128.24億元，同比增長17.2%。但受美國加州山火等巨災損失影響，承保效益顯著下滑。綜合成本率100.06%，同比上升7.98個百分點，陷入承保虧損狀態(tài)。
而包含橋社業(yè)務在內的整體境外財產(chǎn)再保險業(yè)務綜合成本率也同比上升1.27個百分點至86.95%。
圖 / 中國再保2025年半年報
雙重壓力下，2025年上半年財產(chǎn)再保險板塊整體實現(xiàn)凈利潤23.38億元，同比下降9.30%，成為拖累集團整體盈利增速的主要因素。
除財產(chǎn)再保險、人身再保險、財險直保業(yè)務之外，中國再保的另一大重要板塊為資產(chǎn)管理板塊。
財務報表顯示，資產(chǎn)管理板塊營業(yè)收入4.54億元，同比增長14.44%，凈利潤1.81億元，同比增長10.37%。該板塊包括子公司中再資產(chǎn)提供的各種資產(chǎn)管理服務，以及管理海外發(fā)行的票據(jù)相關的資產(chǎn)和負債。
「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，中再資產(chǎn)在今年10月遭遇監(jiān)管處罰。
10月11日，國家金融監(jiān)督管理總局披露的行政處罰信息公開表顯示，因“未按照規(guī)定運用保險公司資金”的違法違規(guī)行為，中再資產(chǎn)被監(jiān)管部門處以300萬元罰款。四名相關責任人員，被予以警告并合計罰款23萬元。
「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，針對該罰單中再資產(chǎn)在官網(wǎng)發(fā)布公告回應稱，上述資產(chǎn)管理項目均發(fā)生于2020年之前，公司高度重視，在監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)問題的第一時間，立行立改，全部完成整改。
在保險資管行業(yè)監(jiān)管日趨嚴格的背景下，合規(guī)風險成為影響金融機構穩(wěn)健發(fā)展的重要因素。對于中國再保而言，如何以此次處罰為契機，進一步完善合規(guī)管理體系，強化制度執(zhí)行力度，成為新管理團隊必須直面的現(xiàn)實考驗。
整體來看，當前中國再保整體業(yè)務穩(wěn)健增長，營收凈利實現(xiàn)雙增，但業(yè)務分化明顯。在行業(yè)競爭與監(jiān)管趨嚴背景下，新組建的“70后”領導班子，需優(yōu)化業(yè)務結構、筑牢風控防線，其攻堅成效關乎這家再保龍頭的高質量發(fā)展。