12月24日，全球商品市場再迎里程碑：現(xiàn)貨黃金突破每盎司4500美元關(guān)口，年內(nèi)累計上漲逾70%；現(xiàn)貨白銀站上72美元/盎司，全年漲幅逼近150%；倫敦銅價盤中首次升破每噸12000美元，三大品種同日刷新歷史高點(diǎn)。

受地緣沖突升級、美元指數(shù)回落及全球央行持續(xù)購金等多重因素疊加，國際金價自年初2650美元/盎司起步，一路攀升至4525.70美元/盎司，創(chuàng)1979年以來最大年度漲幅，全年累計上揚(yáng)約1880美元。

近日，世界黃金協(xié)會發(fā)布報告稱，黃金在2025年表現(xiàn)非凡，這一表現(xiàn)得益于地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、美元走弱以及價格動力的積極等多重因素的支持。投資者和央行都在增加對黃金的配置，尋求多元化與穩(wěn)定。

白銀表現(xiàn)更為凌厲，年內(nèi)漲幅達(dá)到近150%，遠(yuǎn)超黃金。世界白銀協(xié)會指出，光伏、新能源汽車等綠色產(chǎn)業(yè)對導(dǎo)電銀漿需求激增，而礦產(chǎn)銀產(chǎn)量連續(xù)多年停滯，供需缺口擴(kuò)大至近五年高點(diǎn)；加之COMEX庫存降至歷史低位，逼空行情助推銀價突破72美元/盎司，刷新12年新高。

倫敦金屬交易所三個月期銅的價格也創(chuàng)出新高。行業(yè)分析顯示，智利、秘魯?shù)戎鳟a(chǎn)國因極端天氣與社區(qū)抗議導(dǎo)致全年減產(chǎn)逾60萬噸；同時，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普多次表態(tài)擬對銅進(jìn)口征收高額關(guān)稅，引發(fā)提前囤貨需求?；ㄆ煦y行估算，2026年銅市供應(yīng)缺口或擴(kuò)大至50萬噸。

中信建投指出，全球財政擴(kuò)張與貨幣寬松組合或令實(shí)際利率繼續(xù)下行，黃金、白銀的金融屬性仍將受益；同時，綠色轉(zhuǎn)型對銅、鋁等工業(yè)金屬需求形成長期支撐。國聯(lián)期貨預(yù)計，2026年金價有望挑戰(zhàn)4800美元/盎司，但漲幅或不及2025年；白銀高波動特征將延續(xù)，銅價中樞預(yù)計維持在11000美元上方 。

市場人士提醒，當(dāng)前價格已部分透支未來通脹預(yù)期，若美聯(lián)儲降息節(jié)奏低于預(yù)期，貴金屬短期波動或加??；而銅價對全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與政策變化同樣敏感，投資者應(yīng)理性評估倉位風(fēng)險，避免盲目追高。