文｜陸玖商業(yè)評(píng)論

從成立至今，深藍(lán)汽車經(jīng)歷了銷量快速增長(zhǎng)的喜悅，也面臨著持續(xù)虧損的困境，其發(fā)展歷程折射出傳統(tǒng)車企向新能源轉(zhuǎn)型的艱難與挑戰(zhàn)。

即將邁入2026年的新能源汽車市場(chǎng)，正日漸從野蠻生長(zhǎng)邁入精耕細(xì)作的競(jìng)爭(zhēng)新階段，每一家車企的生存邏輯都在被重新定義，即便是孵化于傳統(tǒng)車企集團(tuán)的新勢(shì)力品牌同樣如此。 

作為長(zhǎng)安汽車押注新能源賽道的一大關(guān)鍵布局，深藍(lán)汽車憑借累計(jì)超70萬(wàn)輛的交付成績(jī)，在市場(chǎng)中擁有了自己的姓名，但在光鮮的背后，繞不開的卻是持續(xù)虧損，以及超100%的資產(chǎn)負(fù)債率。 

在這樣的語(yǔ)境下，深藍(lán)汽車在12月啟動(dòng)了第三次增資擴(kuò)股，計(jì)劃募集資金用于技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)擴(kuò)張，可這筆錢能否破解其盈利困局？ 

在外界有人認(rèn)為其產(chǎn)品定位模糊、內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)加劇等多方挑戰(zhàn)之下，深藍(lán)汽車要想在新能源競(jìng)賽中突圍，需要的可能不只是資金，還有一條更加清晰且可持續(xù)的發(fā)展路徑。 

01 四年虧近80億，也不愿做華為“第六界” 

在諸多車企與華為密切相關(guān)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，深藍(lán)的定位有所不同，彼時(shí)還是深藍(lán)CEO的鄧承浩曾明確表示，“深藍(lán)不做華為第六界，只做華為最佳CP?！?nbsp;

回過(guò)頭來(lái)看此番表態(tài)，華為五界均基于各自定位走向差異化發(fā)展，尚界還把華為智駕直接帶入20萬(wàn)以下價(jià)格地帶，問(wèn)界則在多方面與華為形成深度合作，相關(guān)車型持續(xù)霸榜40萬(wàn)級(jí)、50萬(wàn)級(jí)豪車市場(chǎng)。 

由于引望（華為車BU業(yè)務(wù)的主體公司）是長(zhǎng)安汽車投資的企業(yè)，深藍(lán)與華為的CP關(guān)系更多在技術(shù)合作層面，雙方還曾定制出簡(jiǎn)化硬件配置的ADS SE方案，將成本壓縮至可接受范圍，以深藍(lán)S09為例，該車高階版本直接挺入到30萬(wàn)以上價(jià)格地帶，相比理想L9明顯便宜不少，某些程度上算是實(shí)現(xiàn)了錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，而該車型20萬(wàn)級(jí)的版本則讓智駕技術(shù)走向平權(quán)。 

只不過(guò)深藍(lán)S09的銷量距離穩(wěn)定上萬(wàn)尚有很大距離，在稍微高端的地帶被理想、問(wèn)界等把持的背景下，深藍(lán)S09的差異化競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)能還有待進(jìn)一步佐證。相較而言，深藍(lán)S05、S07等車型銷量表現(xiàn)不凡，貢獻(xiàn)了一定規(guī)模的銷量。 

然而，總體來(lái)看深藍(lán)多年的投入并未換來(lái)對(duì)等的盈利回報(bào)。公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，深藍(lán)近4年累計(jì)虧損89億元，此前深藍(lán)汽車有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，有信心在2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡和盈利。參考以前理想、問(wèn)界和小米的案例，假設(shè)保持深藍(lán)當(dāng)下月銷量超3萬(wàn)的水平，內(nèi)部談到的盈利訴求的確會(huì)日漸實(shí)現(xiàn)。 

有意思的是，深藍(lán)年初的時(shí)候希望挑戰(zhàn)年銷50萬(wàn)輛的目標(biāo)，而后又把目標(biāo)下調(diào)至36萬(wàn)輛。圈內(nèi)人士王城（化名）認(rèn)為，此番調(diào)整與深藍(lán)的年度銷售進(jìn)度表現(xiàn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及產(chǎn)品差異化壓力等有關(guān)，他認(rèn)為，原先的目標(biāo)需要摸準(zhǔn)市場(chǎng)的脈，再加上自身產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)還有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)均還有需要進(jìn)步的地方，調(diào)整目標(biāo)更為現(xiàn)實(shí)。 

按照中汽數(shù)研公布的數(shù)據(jù)，深藍(lán)汽車1-11月的年度目標(biāo)完成率為83.9%，在新勢(shì)力品牌中表現(xiàn)尚可，如果基于11月的銷量規(guī)模以此推測(cè)，完成36萬(wàn)的目標(biāo)具備可能性。 

02 尷尬的“夾心層” 

在試圖完成銷量的任務(wù)規(guī)劃之際，深藍(lán)的增資計(jì)劃預(yù)計(jì)可以募資的規(guī)模約為61.22億元，該筆款項(xiàng)會(huì)用于新汽車研發(fā)，智能化、電動(dòng)化核心技術(shù)創(chuàng)新，提升全球品牌力。但從長(zhǎng)期看，資金并非深藍(lán)發(fā)展過(guò)程中的唯一挑戰(zhàn)，還伴隨來(lái)自產(chǎn)品力、市場(chǎng)定位、海外增長(zhǎng)等多個(gè)層面的考驗(yàn)。 

在產(chǎn)品層面，深藍(lán)汽車打出過(guò)“左手超級(jí)增程、右手華為乾崑”的口號(hào)，該模式可以為品牌帶來(lái)一定聲量與勢(shì)能，久而久之，要想在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中形成差異化優(yōu)勢(shì)的挑戰(zhàn)同樣在增加。 

在現(xiàn)實(shí)中深藍(lán)實(shí)際采用了多套輔助駕駛方案，既選華為也自研，還面向市場(chǎng)化進(jìn)行采購(gòu)。例如，深藍(lán)L06標(biāo)配首發(fā)的DEEPAL AD Max系統(tǒng)，是地平線、深藍(lán)與長(zhǎng)安三方合作的成果，而深藍(lán)S09為華為智駕方案。 

王城告訴陸玖商業(yè)評(píng)論，當(dāng)下行業(yè)處于快速演進(jìn)的一個(gè)時(shí)期，很多企業(yè)選擇多條腿走路，是多方觀察多方下注的體現(xiàn)。 

一位汽車媒體人李陽(yáng)（化名）也提到，深藍(lán)有長(zhǎng)安央企背書，其次是他確實(shí)喜歡搞一些創(chuàng)新類的，比如說(shuō)最早動(dòng)漫植入這種創(chuàng)新式的，也是深藍(lán)搞的，像B站往年三體的動(dòng)漫版，它植入了很多的東西，就是創(chuàng)新的一大體現(xiàn)。 

總結(jié)下來(lái)在車型搭載上實(shí)操上選哪個(gè)方案，有基于自身利益的考慮，也會(huì)從產(chǎn)品定位和用戶人群考量。 

倘若就商業(yè)效果而言，行業(yè)中定價(jià)在10萬(wàn)-15萬(wàn)的車型，有的用戶本身對(duì)智駕方案需求以及為之付費(fèi)的考慮有限，所以對(duì)于深藍(lán)來(lái)說(shuō)，旗下更為高端一點(diǎn)的深藍(lán)S09的銷量又還不夠規(guī)模，雖然另外一個(gè)可以放大供給的深藍(lán)L06，在上市1小時(shí)訂單就突破20000輛，交付上還需要看后續(xù)訂單實(shí)際轉(zhuǎn)化情況。 

至于內(nèi)部定位上，外界曾有這樣一個(gè)說(shuō)法，深藍(lán)面臨一個(gè)現(xiàn)實(shí)情況，會(huì)與阿維塔、啟源等產(chǎn)品定位重疊、導(dǎo)致資源分散。例如，阿維塔06上市時(shí)指導(dǎo)價(jià)20.99萬(wàn)元起，權(quán)益后19.19萬(wàn)元，與深藍(lán)某些車型重復(fù)。 

陸玖商業(yè)評(píng)論就此從接近深藍(lán)銷售端和阿維塔的人了解到，他們對(duì)此有不同看法。 

從事終端一線市場(chǎng)的徐先生強(qiáng)調(diào)，深藍(lán)的上述兩個(gè)品牌的定位還是區(qū)別的，像深藍(lán)S09還面對(duì)經(jīng)常帶家人周邊游或者旅游的人群。再比如說(shuō)深藍(lán)的話就是定位人群年輕化，啟源的話，比深藍(lán)還要偏家用一點(diǎn)，給人印象也深，畢竟外觀設(shè)計(jì)上偏運(yùn)動(dòng)、年輕、時(shí)尚。 

接近阿維塔內(nèi)部的孔小姐（化名）則表示，阿維塔、深藍(lán)和啟源的戰(zhàn)略定位其實(shí)分得挺清晰，就是走的高端、中高端和中低端三條不同的路線。 

這三個(gè)品牌有一定的價(jià)差重疊是正常的，阿維塔的低配跟深藍(lán)的中高配版的價(jià)格會(huì)有一定重疊，啟源也會(huì)有更高端一點(diǎn)的產(chǎn)品跟深藍(lán)的價(jià)格相重合這并不奇怪。因?yàn)檫@三個(gè)品牌面向的是不同的人群，但是他們面向的這一類的人群里面肯定也會(huì)有一些差異化的點(diǎn)。 

她進(jìn)一步指出，盡管價(jià)格檔看似有部分重疊，但本質(zhì)上是不同品牌的定位面對(duì)的客戶畫像群體不一樣，但是這一客戶畫像群體里面又能細(xì)分出不同消費(fèi)層級(jí)，所以有重疊是為了滿足更多客戶多樣化的需求，加之有時(shí)可能促銷、折扣也是一種原因。 

看上去，關(guān)于內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)是否影響深藍(lán)發(fā)展，各方人士觀點(diǎn)有不同看法，相較而言，業(yè)內(nèi)人士持有更為樂(lè)觀的態(tài)度。 

再看海外市場(chǎng)。 

據(jù)了解，深藍(lán)汽車的目標(biāo)是到2030年，海外銷量占比達(dá)到35%，2025年海外市場(chǎng)銷量目標(biāo)10萬(wàn)輛，其中，S05和S07是當(dāng)下全球市場(chǎng)的2大重要單品，事實(shí)上S05等產(chǎn)品在一些國(guó)家相對(duì)暢銷，只是今年以及未來(lái)的目標(biāo)完成起來(lái)，壓力并非完全沒有。 

原因在于，在全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)加劇、不確定性攀升的當(dāng)下，國(guó)內(nèi)車企的產(chǎn)品直面復(fù)雜工況錘煉與多元用戶訴求檢驗(yàn)。而且，參考其他企業(yè)，車企出海大多會(huì)在精細(xì)化的海外戰(zhàn)略布局，產(chǎn)品、品牌、技術(shù)、供應(yīng)、制造等核心要素出海面臨硬骨頭，總歸來(lái)說(shuō)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存在。 

03 手機(jī)界高管能否為其注入新活力？ 

如何進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)能，增強(qiáng)與市場(chǎng)用戶的溝通以及發(fā)力全球化增長(zhǎng)，是業(yè)內(nèi)都面臨的難題。在此背景下，深藍(lán)也在今年迎來(lái)了新的跨界高管，曾在華為、榮耀任職過(guò)，現(xiàn)擔(dān)任深藍(lán)汽車CEO的姜海榮。 

據(jù)悉，拋開小米不談，這是業(yè)內(nèi)有手機(jī)行業(yè)人士擔(dān)任某一車企CEO的先例?；谛袠I(yè)特性，手機(jī)行業(yè)與新能源汽車行業(yè)存在諸多共同之處，都屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，都有成千上萬(wàn)的終端渠道門店，注重用戶體驗(yàn)與生態(tài)構(gòu)建，且面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與快速的產(chǎn)品迭代。 

外界報(bào)道，姜海榮加入深藍(lán)后的一項(xiàng)工作就是研究市場(chǎng)、研究消費(fèi)者、研究渠道，會(huì)從消費(fèi)者、經(jīng)銷商的視角看深藍(lán)品牌還有哪些亟須改進(jìn)的問(wèn)題。其實(shí)，上文提及的技術(shù)資源、產(chǎn)品定位以及全球化市場(chǎng)增長(zhǎng)問(wèn)題皆屬其中。 

在手機(jī)行業(yè)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的石明（化名）告訴陸玖商業(yè)評(píng)論，手機(jī)高管加入其中，相當(dāng)于更能把手機(jī)終端的打法切換到汽車界，集中資源去攻破一個(gè)點(diǎn)。五界和小米已經(jīng)給出了最好的例子、榜樣，市場(chǎng)宣發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)流量、產(chǎn)品力，市場(chǎng)洞察和布局本來(lái)就是手機(jī)終端快消品的強(qiáng)項(xiàng)。至于是否存在不確定性，那么就是自身內(nèi)部的一些協(xié)同問(wèn)題，尤其是團(tuán)隊(duì)合作以及融入度的問(wèn)題了。 

按此理解，在產(chǎn)品定義方面，手機(jī)行業(yè)“以用戶為中心”的迭代邏輯，可能會(huì)推動(dòng)深藍(lán)汽車加強(qiáng)智能化配置與個(gè)性化服務(wù)，滿足年輕消費(fèi)者的需求，在品牌營(yíng)銷方面，手機(jī)行業(yè)的線上營(yíng)銷與社群運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，或許能幫助深藍(lán)汽車降低營(yíng)銷成本，提升用戶粘性。 

但手機(jī)與汽車有同，也有不同，一個(gè)明顯的例子是，汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度、技術(shù)復(fù)雜度、安全標(biāo)準(zhǔn)都遠(yuǎn)高于手機(jī)行業(yè)，從研發(fā)制造到供應(yīng)鏈管理，再到售后服務(wù)，都有著獨(dú)特的行業(yè)邏輯。消費(fèi)電子行業(yè)人士的經(jīng)驗(yàn)與汽車行業(yè)的技術(shù)積累與資源整合能力其實(shí)很有差異。 

當(dāng)然，深藍(lán)汽車作為長(zhǎng)安汽車的子公司，長(zhǎng)安汽車同時(shí)布局三條新能源產(chǎn)品線，資源分配、戰(zhàn)略側(cè)重，或多或少都對(duì)深藍(lán)汽車的發(fā)展節(jié)奏產(chǎn)生密切相關(guān)的影響，相比之下這也許是更能影響深藍(lán)汽車發(fā)展的要素。 

回過(guò)頭來(lái)看深藍(lán)汽車的第三次增資，無(wú)疑緩解了短期的資金壓力，加之近期深藍(lán)汽車獲批進(jìn)行L3技術(shù)測(cè)試，某種程度上亦有利于其構(gòu)建自身的品牌影響力。 

從成立至今，深藍(lán)汽車經(jīng)歷了銷量快速增長(zhǎng)的喜悅，也面臨著持續(xù)虧損的困境，其發(fā)展歷程折射出傳統(tǒng)車企向新能源轉(zhuǎn)型的艱難與挑戰(zhàn)。對(duì)于未來(lái)，不妨讓時(shí)間給出答案。