文 | 時(shí)代財(cái)經(jīng)
行業(yè)處于調(diào)整期，區(qū)域酒企的經(jīng)營壓力正逐步從市場端傳導(dǎo)至組織內(nèi)部。
近日，一張關(guān)于宣酒全員降薪的內(nèi)部通知截圖在網(wǎng)絡(luò)流傳。通知稱，宣酒決定自2025年10月1日起調(diào)整全體員工薪資，以實(shí)發(fā)工資（即五險(xiǎn)一金繳納后稅前工資）為基數(shù)降低10%，落款為“安徽宣酒集團(tuán)股份有限公司”。
一名接近宣酒員工的人士向時(shí)代財(cái)經(jīng)證實(shí)了上述消息的真實(shí)性。據(jù)其透露，內(nèi)部員工對公司降薪?jīng)Q定反響不一?！坝袉T工認(rèn)為，高管的主要收入并不依賴工資，降薪10%的影響有限，甚至被質(zhì)疑有炒作嫌疑。”
11月5日，時(shí)代財(cái)經(jīng)多次致電宣酒品牌部門，電話均處于占線狀態(tài)，招商人員表示不便接受采訪。
白酒行業(yè)分析師肖竹青向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，據(jù)其近期調(diào)研，多家中小型區(qū)域酒廠已經(jīng)開始降薪或裁員，或者將固定待遇的員工改為靈活用工。
“酒廠開始有‘過緊日子’的感覺?！毙ぶ袂嗾f。
“幾乎每個(gè)酒廠都在強(qiáng)調(diào)降本增效”
宣酒全員降薪的傳言，讓業(yè)內(nèi)頗感意外。
宣酒是安徽知名酒企，總部位于安徽省宣城市，前身為1951年成立的地方酒廠，2004年改制為股份制企業(yè)。
近年來，宣酒在區(qū)域酒企中表現(xiàn)亮眼。根據(jù)大皖新聞報(bào)道，2023年，宣酒實(shí)現(xiàn)銷售額18億元，同比增長23%；實(shí)現(xiàn)利潤3.14億元，同比增長16%；上繳稅收4.61億元，同比增長34.5%。
2024年的表現(xiàn)亦不俗。宣酒集團(tuán)董事長李健在今年年初的內(nèi)部發(fā)言中提到，2024年，宣酒高端產(chǎn)品宣醬銷售增長超過40%，“這一年，我們上交國家稅收5.12億元，創(chuàng)下歷史新高?！?/p>
今年10月25日舉辦的2025宣酒秋釀封藏大典上，宣酒改制后第一批存儲20年的“陳年原酒”更是以20萬元拍出。
在外界看來，一家業(yè)績保持增長、品牌聲勢正旺的酒企宣布降薪，格外出乎意料。
“白酒行業(yè)整體經(jīng)歷了持續(xù)調(diào)整，但作為地方支柱產(chǎn)業(yè)和民生產(chǎn)業(yè)，酒企長期以來在員工薪酬和稅收方面表現(xiàn)良好?！辈虒W(xué)飛指出，宣酒此舉打破了行業(yè)維持已久的“底線平衡”，“如果引發(fā)連鎖效應(yīng)，可能對整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)形成負(fù)面示范。”
他進(jìn)一步分析，對于區(qū)域品牌而言，本身品牌知名度與市場信任度有限，若降薪不僅容易動搖員工士氣，也可能削弱渠道和市場信心，從而加劇經(jīng)營壓力、損害品牌形象，對于企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
事實(shí)上，酒企“降本增效”正成為普遍現(xiàn)象。
一位來自頭部酒企的業(yè)務(wù)人員透露，公司自今年9月起實(shí)施薪酬改革，將原崗位工資調(diào)整為“底薪+績效”結(jié)構(gòu)，基礎(chǔ)薪資降至2000元水平，績效考核則由多項(xiàng)系數(shù)決定，“基礎(chǔ)保障偏低，提成占比較高，收入分化明顯加劇。”
“10月發(fā)放績效條后，我和同事核算了一下，發(fā)現(xiàn)目前的收入都不夠日常生活開支了?！鼻笆鰳I(yè)務(wù)人員說。
肖竹青指出，當(dāng)前，飲酒場景和禮贈送酒消費(fèi)場景銳減，白酒行業(yè)供大于求，大酒廠業(yè)績下滑，小酒廠直接遭遇現(xiàn)金流緊張導(dǎo)致生存危機(jī)。因此，“幾乎每個(gè)酒廠都在強(qiáng)調(diào)降本增效?！?/p>
行業(yè)接近筑底，酒企放緩出貨節(jié)奏
白酒行業(yè)的深度調(diào)整期也直觀反映在業(yè)績上。上市白酒企業(yè)的三季報(bào)顯示，行業(yè)正經(jīng)歷近年罕見的艱難期。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年第三季度，19家上市白酒企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入806.21億元，同比下降18.09%；凈利潤289.70億元，同比下降22.10%。
“以行業(yè)龍頭五糧液的大幅下滑，宣告了本輪行業(yè)報(bào)表進(jìn)入深度調(diào)整?！闭猩套C券的最新研報(bào)指出，今年第三季度上市白酒企業(yè)的營收降幅不僅是本輪周期（2015年至今）的最大降幅，也超過上一輪調(diào)整周期（2012年-2015年）的任何一個(gè)季度。
頭部酒企中，貴州茅臺展現(xiàn)出最強(qiáng)的抗壓能力，收入與利潤均實(shí)現(xiàn)正增長，是行業(yè)唯一實(shí)現(xiàn)雙增長的企業(yè)。今年第三季度，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營收390.64億元，同比微增0.56%；歸母凈利潤192.24億元，同比微增0.48%。
山西汾酒第三季度收入同樣微增，利潤基本持平，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性——營收89.60億元，同比增長4.05%；歸母凈利潤28.99億元，同比下滑1.38%。
相比之下，五糧液的調(diào)整較為劇烈。今年第三季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營收81.74億元，同比下降52.66%；歸母凈利潤20.19億元，同比下降65.62%。
五糧液解釋稱，營收下滑主要系白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，有效需求恢復(fù)不及預(yù)期等因素綜合影響；利潤下滑則受營收下降及公司為應(yīng)對市場變化加大投入綜合影響。
瀘州老窖今年第三季度收入66.74億元、歸母凈利潤30.99億元，分別同比下降9.80%、13.07%。招商證券預(yù)計(jì)，瀘州老窖主力產(chǎn)品國窖1573下滑雙位數(shù)以上，200-300元價(jià)位的窖齡和老字號特曲相對表現(xiàn)良性。
“面對當(dāng)前市場環(huán)境，公司采取多價(jià)格帶布局及動態(tài)市場化調(diào)控，以全價(jià)格產(chǎn)品矩陣為基礎(chǔ)覆蓋不同消費(fèi)層級需求，確保量價(jià)平衡及渠道生態(tài)健康。”瀘州老窖表示。
地產(chǎn)酒的表現(xiàn)更為突出。
今世緣、洋河股份、老白干酒等區(qū)域龍頭均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。其中，今世緣今年第三季度實(shí)現(xiàn)營收19.30億元，同比下降26.78%；歸母凈利潤3.20億元，同比下降48.69%。
值得注意的是，今世緣、口子窖等企業(yè)均選擇主動放緩出貨節(jié)奏，以維護(hù)價(jià)格體系和渠道穩(wěn)定。招商證券指出，目前絕大多數(shù)酒企已放棄全年收入增長目標(biāo)，不要求經(jīng)銷商完成目標(biāo)，報(bào)表真實(shí)反映需求、尋求主動降速維護(hù)渠道健康與價(jià)格體系穩(wěn)健。
開源證券認(rèn)為，從三季度白酒需求、批價(jià)變化等角度來看，白酒已經(jīng)接近底部區(qū)間；預(yù)判2026年第二季度開始，酒企業(yè)績增速在低基數(shù)背景下大概率逐季上行。
蔡學(xué)飛對于行業(yè)未來持審慎態(tài)度。他認(rèn)為，本輪白酒行業(yè)調(diào)整的復(fù)雜性在于人口、社會、行業(yè)三重因素疊加，即便短期內(nèi)出現(xiàn)觸底跡象，行業(yè)也可能長期在底部區(qū)間徘徊。
“這一輪調(diào)整呈現(xiàn)典型的L型趨勢，預(yù)計(jì)今年第四季度至明年開春，行業(yè)仍在底部震蕩運(yùn)行。企業(yè)需要為長期低迷做好準(zhǔn)備。”蔡學(xué)飛說。