今年5月，中國證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《方案》），明確提出“強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用”，并將其與基金公司評價(jià)、基金評價(jià)評獎以及基金經(jīng)理績效薪酬相關(guān)聯(lián)。
為落實(shí)《方案》的要求，近日，業(yè)績比較基準(zhǔn)指引及配套操作指引發(fā)布并公開征求意見。其中，《指引》共六章二十一條，主要內(nèi)容如下：一是突出業(yè)績比較基準(zhǔn)的表征作用，業(yè)績比較基準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)基金合同約定的核心要素和投資風(fēng)格，一經(jīng)選定則不得隨意變更。二是強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立全流程內(nèi)控機(jī)制，提高內(nèi)部決策層級，確保投資風(fēng)格穩(wěn)定性。三是發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)的評價(jià)作用，規(guī)范薪酬考核、基金銷售、基金評價(jià)等對業(yè)績比較基準(zhǔn)的使用要求。四是健全多道防線，在基金管理人自我約束基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露和基金托管人監(jiān)督。
《操作細(xì)則》共六章二十九條，進(jìn)一步明確了業(yè)績比較基準(zhǔn)的選取展示、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理等具體操作規(guī)范。
華夏基金表示，公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引及操作細(xì)則的出臺，這是公募基金落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展行動方案的又一重大舉措，指引及操作細(xì)則的出臺旨在規(guī)范公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的選取和使用，完善基金管理人的內(nèi)部控制，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。這將有效規(guī)范基金管理人的投資行為，加強(qiáng)公募基金行業(yè)服務(wù)居民財(cái)富管理需求的作用，提升投資者體驗(yàn)。
業(yè)績比較基準(zhǔn)作為基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心要素，貫穿基金投資運(yùn)作全周期，是界定基金投資范圍和風(fēng)格的重要指標(biāo)，也是評估基金業(yè)績的專業(yè)標(biāo)尺。業(yè)績基準(zhǔn)明確規(guī)定了基金的投資方向和風(fēng)格，通過基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的過往長期走勢，可以大致判斷基金產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，清晰地評估基金產(chǎn)品是否與投資者的投資目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適配；同時(shí)，投資者可以通過對比基金收益與基準(zhǔn)表現(xiàn)，更好地了解基金經(jīng)理的主動管理能力。
華夏基金認(rèn)為，業(yè)績比較基準(zhǔn)指引及操作細(xì)則的出臺，不僅為投資者提供了評價(jià)基金的標(biāo)準(zhǔn)，更成為約束基金管理人投資行為的“錨”。《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確要求，對基金公司選用業(yè)績比較基準(zhǔn)的行為實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管，切實(shí)發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。指引及操作細(xì)則將要求基金公司嚴(yán)格依據(jù)產(chǎn)品投資策略設(shè)定合理的業(yè)績基準(zhǔn)，一經(jīng)選定，不得隨意交更，這將進(jìn)一步約束基金實(shí)際投資行為與產(chǎn)品策略定位相匹配。也將要求基金管理人更加審慎選取業(yè)績比較基準(zhǔn)并采取措施管理實(shí)際投資與業(yè)績比較基準(zhǔn)的偏離，通過將業(yè)績比較基準(zhǔn)與基金經(jīng)理考核相掛鉤，建立以長期業(yè)績?yōu)楹诵牡脑u價(jià)體系，促使投資行為更加規(guī)范、透明。
這一制度完善有望顯著提升投資者的投資體驗(yàn)。清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)有助于投資者形成合理收益預(yù)期，準(zhǔn)確識別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，做出符合自身需求的資產(chǎn)配置選擇。同時(shí)，投資者能夠通過對比基金實(shí)際收益與基準(zhǔn)表現(xiàn)的差異，客觀評估基金管理人的專業(yè)能力。
公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引及操作細(xì)則的實(shí)施，標(biāo)志著我國公募基金行業(yè)向著更加規(guī)范、透明、專業(yè)的方向發(fā)展?；鸸九c投資者的利益綁定更加緊密，將為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。
下一步，華夏基金將根據(jù)《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》和公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引及操作細(xì)則，對公司旗下公募基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行系統(tǒng)性梳理與評估，確保其設(shè)定的合理性、公允性與清晰性，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，嚴(yán)格依據(jù)產(chǎn)品投資策略選用合理的業(yè)績基準(zhǔn)，建立對業(yè)績比較基準(zhǔn)的持續(xù)評估機(jī)制，約束基金實(shí)際投資行為與產(chǎn)品策略定位相匹配。以此為契機(jī)，加強(qiáng)投資者教育與主動溝通，策劃系列投資者教育活動，通過官方平臺、客服渠道等多種方式，向投資者普及業(yè)績比較基準(zhǔn)的核心作用，引導(dǎo)大家理性看待其與基金實(shí)際表現(xiàn)的關(guān)系，理解長期投資的價(jià)值。作為浮動管理費(fèi)產(chǎn)品首批發(fā)行成立的基金公司，華夏基金還將積極推進(jìn)浮動費(fèi)率產(chǎn)品的創(chuàng)新與研發(fā)，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費(fèi)收取機(jī)制，將公司收入與投資者回報(bào)更深層次地綁定，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步提升投資者的獲得感和滿意度。