文丨楊曉飛

“營(yíng)業(yè)收入10.06億元，利潤(rùn)總額1.27億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.15億元。”近日，山西華翔集團(tuán)股份有限公司（證券代碼：603112，證券簡(jiǎn)稱：華翔股份）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，Q3單季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 17.43%，增速顯著高于年初至報(bào)告期末的 7.01%。

整體來看，2025年第三季度，山西華翔股份在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、盈利質(zhì)量提升及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面取得積極成效。Q3 單季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng) 17.43%，扣非后凈利潤(rùn)增速高于歸母凈利潤(rùn)增速，反映公司核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)；股東權(quán)益大幅增長(zhǎng)，負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，整體財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。但需關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流短期承壓、存貨規(guī)模增長(zhǎng)及研發(fā)投入下降等問題。

據(jù)報(bào)告顯示，年初至本報(bào)告期末，華翔股份創(chuàng)造營(yíng)收29.83億元，同比增加7.01%；利潤(rùn)總額達(dá)到4.48億元，同比增長(zhǎng)22.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.06億元。

此外，華翔股份Q3非經(jīng)常性損益合計(jì)約1077萬元，公司非經(jīng)常性損益主要來源于政府補(bǔ)助和金融資產(chǎn)收益，未對(duì)公司核心盈利構(gòu)成主導(dǎo)影響，盈利結(jié)構(gòu)相對(duì)健康。

值得一提的是，年初至報(bào)告期末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值，主要因“購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金”增加，反映公司為滿足業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需求，加大了原材料采購(gòu)力度，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流短期承壓。

圍繞業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，華翔股份Q3單季度營(yíng)業(yè)收入高增速表明公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，隨著在建工程逐步完工投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放有望進(jìn)一步推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。同時(shí)，公司成本控制能力提升，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，疊加主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量較高，未來盈利水平有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

公告中也明確指出，華翔股份目前存在一定的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。控股股東山西臨汾華翔實(shí)業(yè)有限公司質(zhì)押26,500,000 股股份，若后續(xù)股價(jià)大幅下跌，可能面臨質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。