界面新聞記者 | 田鶴琪

截至8月29日，五大稀土龍頭上半年財報均已發(fā)布。廈門鎢業(yè)(600549.SH)成為唯一凈利下跌企業(yè)。

財報顯示，今年上半年，廈門鎢業(yè)營收191.78億元，同比上漲11.75%；歸母凈利潤為9.72億元，同比下降4.37%；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為8.04億元，同比下降56.16%。

這與去年業(yè)績情況完全相反。去年，五大龍頭中只有廈門鎢業(yè)實現(xiàn)凈利增長，其余四家公司均出現(xiàn)顯著下降。

另外四大稀土龍頭今年上半年凈利情況分別是：中國稀土(000831.SZ)歸母凈利潤為1.62億元，同比上漲166.16%；北方稀土(600111.SH)歸母凈利潤9.31億元，同比增長1951.52%。

廣晟有色(600259.SH)歸母凈利潤為7249.87萬元，扭虧為盈；盛和資源(600392.SH)歸母凈利潤為3.77億元，同比上漲650.09%。

廈門鎢業(yè)解釋稱，其今年上半年利潤總額波動主要受兩大因素影響，包括上年同期公司完成成都滕王閣地產(chǎn)與成都滕王閣物業(yè)股權(quán)處置，以及金龍稀土冶煉分離業(yè)務(wù)處置，確認投資收益1.92億元，而本期無該事項。

此外，報告期內(nèi)權(quán)屬礦山公司洛陽豫鷺，補繳從尾礦資源綜合回收利用的鎢精礦資源稅事項0.63億元。剔除上述影響，公司利潤總額同比增長3.61%，歸母凈利潤同比增長7.75%。

稀土被譽為“工業(yè)維生素”，中重稀土是電動汽車、新能源、國防安全等領(lǐng)域必不可少的關(guān)鍵原材料，經(jīng)濟價值較高。

今年上半年，工信部發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法(暫行)(公開征求意見稿)》及《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法(暫行)(公開征求意見稿)》，對稀土行業(yè)的供給端進一步加強管控。4月4日起，中國對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等七類中重稀土相關(guān)物項實施出口管制，旨在維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務(wù)。

受此影響，短期內(nèi)海外中重稀土可能進入短缺狀態(tài)，因為美國、日本、韓國等國家主要從中國進口相關(guān)稀土產(chǎn)品。長期來看，出口管制強化了中國在全球稀土功能材料領(lǐng)域的地位，有利于形成國內(nèi)外兩套價格體系，且相關(guān)稀土資源供給有望受到高度管控與保障。

今年上半年，稀土價格整體呈上漲趨勢。百川資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年鐠釹氧化物均價為43.14萬元/噸，同比增長12.58%；氧化鏑平均價格為166.45萬元/噸，同比下降14.77%；氧化鋱平均價格663.2 萬元/噸，同比增長11.82%。

稀土需求方面，風(fēng)電、家電、新能源汽車、工業(yè)電機、機器人等下游應(yīng)用領(lǐng)域穩(wěn)步增長。例如，2025年上半年國內(nèi)工業(yè)機器人產(chǎn)量為 36.93萬臺，同比增長35.6%。

廈門鎢業(yè)聚焦鎢鉬、稀土和能源新材料三大核心業(yè)務(wù)。今年上半年，三大板塊對利潤的貢獻情況有所不同 。

從公司披露的營收和凈利占比情況來看，其鎢鉬業(yè)務(wù)占據(jù)總營收大頭，占比達46.21%，其次是能源新材料業(yè)務(wù)，占比39.28%，稀土僅占14.36%。

利潤總額方面，該公司鎢鉬業(yè)務(wù)利潤占總利潤比例超七成，稀土業(yè)務(wù)則不足10%。

上半年，廈門鎢業(yè)稀土業(yè)務(wù)利潤總額同比增長6.71%至1.25億元。其同期深加工產(chǎn)品磁性材料實現(xiàn)銷量5193噸，同比增長31%。

廈門鎢業(yè)表示，上年同期權(quán)屬公司金龍稀土完成冶煉分離業(yè)務(wù)處置，確認投資收益0.47億元，本期無該事項，剔除該事項影響，其稀土業(yè)務(wù)利潤總額同比增長78.44%。

作為廈門鎢業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊，鎢鉬業(yè)務(wù)上半年對公司整體業(yè)績有一定拖累。

該板塊上半年利潤總額同比下降10.94%至12.68億元。業(yè)績下滑主要源于兩方面：一是礦山補繳資源稅，剔除該事項影響，利潤總額同比下降6.51%；二是細鎢絲業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，其細鎢絲上半年銷量613億米，同比減少18%。

鎢是國民經(jīng)濟和現(xiàn)代國防領(lǐng)域不可替代和不可再生的戰(zhàn)略性金屬資源，具有高熔點、高比重、高硬度的物理特性，廣泛應(yīng)用于通用機械行業(yè)、汽車行業(yè)、模具行業(yè)、能源及重工行業(yè)、航空航天行業(yè)、電子行業(yè)、電氣行業(yè)、船舶行業(yè)、化學(xué)工業(yè)等重要領(lǐng)域。

今年上半年，鎢市場基本延續(xù)上漲態(tài)勢，國內(nèi)65%黑鎢精礦均價為15萬元/噸，同比上漲12.11%；仲鎢酸銨(APT)均價為22.29萬元/噸，較同比上漲12.23%。

為保護和合理開發(fā)優(yōu)勢礦產(chǎn)資源，按照保護性開采特定礦種管理相關(guān)規(guī)定，2025年國家繼續(xù)對鎢礦實行開采總量控制；根據(jù)自然資源部和工信部公布的數(shù)據(jù)，2025年全國鎢精礦（65%三氧化物）第一批開采總量控制指標5.8萬噸，同比下降6.45%。

今年2月，中國進一步加強對關(guān)鍵礦物的管制。商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告，公布對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實施出口管制的決定，具體涉及仲鎢酸銨等25種稀有金屬產(chǎn)品及其技術(shù)。

受此影響，上半年國內(nèi)鎢產(chǎn)品出口量低于去年同期，氧化鎢和APT出口量連續(xù)三個月為零，6月開始有少量出口獲批。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，上半年累計出口鎢產(chǎn)品6063噸，同比下降32.44%。

2025年3月，河南省發(fā)布的《鉬工業(yè)污染物排放標準（征求意見稿）》，將顆粒物排放限值從50mg/m3降至10mg/m3，倒逼企業(yè)技術(shù)改造以及增加環(huán)保投入，推高鉬鐵生產(chǎn)成本，進一步擠壓鉬深加工環(huán)節(jié)的經(jīng)營利潤。

能源新材料業(yè)務(wù)是廈門鎢業(yè)上半年業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。

該板塊利潤總額同比增長35.47%至3.39億元。其中，動力電池正極材料（含三元材料、磷酸鐵鋰及其他）實現(xiàn)銷量3.19萬噸，同比增長21%；磷酸鐵鋰產(chǎn)品連續(xù)數(shù)月實現(xiàn)千噸級以上出貨，上半年銷量同比大幅增長；鈷酸鋰產(chǎn)品實現(xiàn)銷量2.88萬噸，同比增長57%。

廈門鎢業(yè)本報告期應(yīng)收賬款為57.12億元，占流動資產(chǎn)的比例為 22.44%。如果公司收款措施不力或客戶信用發(fā)生變化，可能存在發(fā)生壞賬的風(fēng)險。

截至今年6月底，該公司資產(chǎn)負債率為47.43%，較上季度資產(chǎn)負債率增加1.8個百分點，較去年同期資產(chǎn)負債率減少4.51個百分點；一年內(nèi)到期的非流動負債為46.21億元，同比上漲39.02%，其歸因于期末一年內(nèi)到期的長期借款增加。