文 | 投資界PEdaily
一夜之間，稚暉君沖進(jìn)了科創(chuàng)板。
事情想必大家都知道了——7月7日晚，智元機(jī)器人要約收購科創(chuàng)板公司上緯新材，引發(fā)轟動(dòng)。一家成立3年的機(jī)器人獨(dú)角獸，卻并購一家并不起眼的科創(chuàng)板上市公司，“借殼上市”的猜想喧囂塵上。
不過，智元機(jī)器人很快向投資界否認(rèn)了“借殼上市”說法，表示此舉旨在為未來注入更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)賦能上市公司內(nèi)部孵化。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，智元機(jī)器人仍將按照原有戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)。
過去一天，投資界從多位智元投資方確認(rèn)：“公司赴港上市目標(biāo)不變”。投資人不約而同表達(dá)一個(gè)觀點(diǎn)：此次收購交易將幫助智元完善多層次資本市場(chǎng)布局。
所謂“借殼上市”，似乎小看了智元。人形機(jī)器人第一股即將要揭曉了。
智元操刀一筆轟動(dòng)并購案，藏著這些信息
回過頭看，這一筆神奇并購案實(shí)在有太多值得細(xì)細(xì)咀嚼的地方。
具體來看，此次并購分兩步走：
第 一步，股權(quán)轉(zhuǎn)讓
智元機(jī)器人董事長(zhǎng)、CEO鄧泰華控制的上海智元恒岳科技合伙企業(yè)（有限合伙）、上海致遠(yuǎn)新創(chuàng)科技設(shè)備合伙企業(yè)（有限合伙）將分別以7.84億元、1.57億元協(xié)議受讓上緯新材24.99%、5%的股份，受讓價(jià)格為7.78元/股，與上緯新材停牌前7月1日的收盤價(jià)一致。
第二步，要約收購
在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成基礎(chǔ)上，上述智元恒岳對(duì)上緯新材37%股份發(fā)起要約收購，收購價(jià)格同樣為7.78元/股。對(duì)應(yīng)看，要約收購總對(duì)價(jià)約11.61億元。
兩步下來，智元及其相關(guān)公司將以21億元對(duì)價(jià)拿下上緯新材共63.62%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的絕 對(duì)控股。
一家獨(dú)角獸公司打破常規(guī)收購一家上市公司，實(shí)屬罕見。
顯然，被并購標(biāo)的是經(jīng)過了仔細(xì)篩選。業(yè)務(wù)傳統(tǒng)，缺乏想象空間，同時(shí)規(guī)模不大，這是上緯新材留給外界的印象。資料顯示，這是一家乙烯基酯樹脂供應(yīng)商，環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料是其兩大王牌產(chǎn)品。一旦被智元并購，則迅速搭上當(dāng)下火爆的具身智能概念，想象空間不言而喻。
對(duì)此，智元官方回應(yīng)，這筆交易能夠帶來業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)?！氨敬尾①徤暇曅虏?，能夠?yàn)槲磥碜⑷敫鄡?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)賦能上市公司內(nèi)部孵化，加速在若干應(yīng)用領(lǐng)域的商業(yè)化布局落地，進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)器人行業(yè)的整合與升級(jí)?！?/p>
另外，智元重要早期投資方藍(lán)馳創(chuàng)投補(bǔ)充表示：該交易是通用機(jī)器人企業(yè)在資本市場(chǎng)上的首例重大收購，也是智元機(jī)器人發(fā)展中的重要里程碑，該筆收購交易將幫助公司完善多層次資本市場(chǎng)布局。
細(xì)細(xì)看下來，意味深長(zhǎng)。
當(dāng)然，同樣受關(guān)注的還有并購的設(shè)計(jì)——智元恒岳作為本次并購的主導(dǎo)平臺(tái)，于今年6月25日成立，是專為本次交易而生。
細(xì)看智元恒岳的出資結(jié)構(gòu)，有49.5%的份額由智元機(jī)器人全資子公司上海智元盈豐科技有限公司認(rèn)購。如此一來，智元原股東及投資人便能夠與上市公司進(jìn)行利益綁定，分享上市公司經(jīng)營成果與股價(jià)浮盈——業(yè)內(nèi)頗為關(guān)注智元身后投資方如何退出，此處無疑留下了伏筆。
另外49.5%的份額，則由鄧泰華控制的另一個(gè)平臺(tái)上海恒岳鼎峰科技合伙企業(yè)（有限合伙）持有。公告顯示，這部分份額擬由智元機(jī)器人的創(chuàng)始人、核心高管以及重要產(chǎn)業(yè)方、戰(zhàn)略合作方認(rèn)購出資，而后續(xù)創(chuàng)始人及核心高管的預(yù)計(jì)出資金額不低于50%。
可以想象，剩余50%預(yù)留空間為后續(xù)引入新資金方帶來機(jī)會(huì)窗口。
這是具身智能企業(yè)在科創(chuàng)板的首單收購案例，爭(zhēng)議與質(zhì)疑自然難免，但更重要的一點(diǎn)是，這將會(huì)給其他同類企業(yè)提供借鑒。
天才少年的創(chuàng)業(yè)路，擠滿了投資人
相比今年爆紅的宇樹科技，其實(shí)智元機(jī)器人在創(chuàng)投圈更受追捧。
身后的聯(lián)合創(chuàng)始人為人熟知——稚暉君。他原名彭志輝，2015年從電子科技大學(xué)畢業(yè)，繼續(xù)在本校信息與通信工程學(xué)院讀研。2020年，彭志輝經(jīng)過前后七輪的面試，通過華為的“天才少年計(jì)劃”成功入職。與此同時(shí)，作為知名UP主的稚暉君也在B站擁有越來越多粉絲，被稱為“野生鋼鐵俠”。
2022年底，稚暉君官宣離開華為，去追求自己夢(mèng)想和熱愛的事業(yè)——2023年2月，智元機(jī)器人在上海起航，彭志輝任聯(lián)合創(chuàng)始人及CTO，另一位聯(lián)合創(chuàng)始人是上海交大教授閆維新。
背后華為系掌舵者浮出水面。今年4月，智元完成工商變更，公司法定代表人則由舒遠(yuǎn)春變更為華為前副總裁鄧泰華。鄧泰華同時(shí)擔(dān)任智元機(jī)器人的董事長(zhǎng)和CEO。信息顯示，稚暉君與鄧泰華在華為時(shí)期是上下級(jí)同事。
成立至今，智元擁有遠(yuǎn)征、精靈、靈犀三大機(jī)器人家族，產(chǎn)品覆蓋交互服務(wù)、工業(yè)智造、商業(yè)物流及科研教育等多種商用場(chǎng)景，預(yù)計(jì)2025年出貨量達(dá)數(shù)千臺(tái)。
一路走來，智元在創(chuàng)投圈掀起一場(chǎng)融資盛宴——截至目前，至少完成了9次融資。
翻看背后投資方——財(cái)務(wù)股東包括高瓴創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、紅杉中國、中科創(chuàng)星、高榕創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、百度風(fēng)投、鼎暉投資、奇績(jī)創(chuàng)壇等；產(chǎn)業(yè)及國資投資方則涵蓋上海國有資本投資有限公司、上海具身智能基金、臨港集團(tuán)、立景創(chuàng)新、臨港投控集團(tuán)、上汽創(chuàng)投、軟通動(dòng)力、臥龍電氣、騰訊、京東、比亞迪、北汽產(chǎn)投、TCL等，陣容豪華。
其中，高瓴創(chuàng)投和奇績(jī)創(chuàng)壇均是在智元?jiǎng)倓偨M隊(duì)時(shí)就開始支持的種子輪投資人，藍(lán)馳創(chuàng)投則連續(xù)三輪押注。此前高瓴創(chuàng)投向投資界分享，出手智元時(shí)市場(chǎng)上還沒有“具身智能”的概念，那時(shí)國內(nèi)創(chuàng)投圈對(duì)于機(jī)器人行業(yè)，還停留在單純地作為硬件來看的階段。
但今天，已經(jīng)盛況驚人。
具身智能，開啟上市潮
回到此次并購，更多人將智元的出手看作一條走向資本市場(chǎng)的“新路徑”。
“目前看來，公司資金夠充足，有大把現(xiàn)金，業(yè)務(wù)前景光明且有足夠想象空間的優(yōu)質(zhì)科技公司，或許都能復(fù)刻智元機(jī)器人的做法，曲線進(jìn)入資本市場(chǎng)?！币晃煌顿Y人感嘆，畢竟按照目前的上市節(jié)奏，想要按部就班實(shí)現(xiàn)IPO，所費(fèi)時(shí)日并不算短。
因此，外界普遍認(rèn)為智元此舉是“借殼上市”。
然而事實(shí)未必如表面這般簡(jiǎn)單。尚且不論智元做了官方澄清，就目前來看，智元先是控股上市公司，但并未注入資產(chǎn)，未來或?qū)ⅹ?dú)立培育一項(xiàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)，成為上市公司主業(yè)之一。雖有“借殼”，卻并未有“上市”之實(shí)。
更何況，智元目前炙手可熱，又是具身智能的明星項(xiàng)目，獨(dú)立IPO并非難事。正如投資界從投資機(jī)構(gòu)獲悉，并購?fù)瓿珊?，智元機(jī)器人繼續(xù)按照既定目標(biāo)沖擊港股IPO。
由此望去，機(jī)器人公司正在集體吹響IPO號(hào)角。
首先，宇樹科技的IPO正在快速推進(jìn)中。不同于智元，宇樹上市首 選依舊是科創(chuàng)板。王興興和稚暉君，這兩位具身領(lǐng)域最火的90后創(chuàng)始人，正在爭(zhēng)奪人形機(jī)器人第 一股。
另外一眾機(jī)器人公司已經(jīng)排隊(duì)。今年6月，深圳樂動(dòng)機(jī)器人向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市；此外，仙工智能、云跡科技也在今年提交了赴港上市招股書；而優(yōu)地機(jī)器人、節(jié)卡機(jī)器人、遨博機(jī)器人等相繼傳出或正在等待IPO，漢陽科技、云鯨智能等則宣布已啟動(dòng)Pre-IPO融資輪。
大多數(shù)機(jī)器人初創(chuàng)公司都還處于燒錢投研發(fā)的階段，盡管不少已在摸索商業(yè)化，但等到落地也還需要時(shí)間。就此而言，尋求上市無疑是突圍路徑之一。
這一場(chǎng)攸關(guān)生死的競(jìng)賽已然拉開帷幕。