文｜游戲茶館
近日，“游戲出?！彼坪跤殖蔀橐粋€熱詞。
一方面，政策強調(diào)“游戲出?！?。上月末，國務院新聞辦公室舉行發(fā)布會，明確“發(fā)展游戲出海業(yè)務”。另一方面，雙端的出海熱游也連番踢館。前腳在PC和主機端，《黑神話：悟空》創(chuàng)造了半年3000萬份的銷量神話。后腳在移動端，則有《Whiteout Survival》登頂3月登頂全球手游榜單。“出海新王”誕生。
但頭部光環(huán)映照下的理想和現(xiàn)實總有落差。據(jù)游戲行業(yè)報告，2024年，國產(chǎn)自研游戲出海收入為185.57 億美元，同比增長13.39%。但據(jù)游戲茶館統(tǒng)計的33家上市游戲公司出海成績，盡管有10家廠商列入“出海10億大佬榜”，但有超過半數(shù)的廠商出海營收下滑。
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上市游戲廠商2024年海外營收一覽（游戲茶館整理） 騰訊 ██████████████████████ 648.00 世紀華通 █████████████████ 113.68三七互娛 ███████████ 57.22 昆侖萬維 █████████ 51.52 IGG ████████ 33.50 寶通科技 ███████ 22.03 冰川網(wǎng)絡 █████ 14.36 星輝娛樂 █████ 13.14 心動 █████ 12.93 智明星通 ████ 10.73 湯姆貓 ███8.78 游族網(wǎng)絡 ███8.63 完美世界 ██ 5.21 吉比特 ██ 5.00 博雅互動 ▌▌▌ 3.88 愷英網(wǎng)絡 ▌▌▌ 3.75 掌趣科技 ▌▌▌ 3.58 中手游 ▌▌ 2.72 友誼時光 ▌▌ 2.65 祖龍娛樂 ▌▌ 2.57 姚記科技 ▌ 1.99 盛天網(wǎng)絡 ▌ 1.63 凱撒文化 ▎▎ 1.19 富春股份 ▎ 0.98 勇仕網(wǎng)絡 ▎ 0.73 電魂網(wǎng)絡 ▏ 0.39 巨人網(wǎng)絡 ▏ 0.14 藍港互動 ▏ 0.12 智傲控股 ▏ 0.09 天舟文化 ▏ 0.03 順網(wǎng)科技 ▏ 0.02 浙數(shù)文化 ▏ 0.0037 華清飛揚 ▼1.03（唯一負增長） |
注：本文數(shù)據(jù)來源于部分上市游戲公司的2024年年報，因網(wǎng)易未標注出海收入，未列入統(tǒng)計表格。出海收入同時包含游戲及其它業(yè)務收入，營收單位除智傲控股、IGG為（億港元），其余為（億元）。除藍港互動、IGG外，表格內(nèi)海外地區(qū)包含中國港澳臺，因此相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅供參考。
廠商們在年報中熱情展望，準備持續(xù)探索出海這條掘金路，但彼此的悲歡相似但不相通：有廠商如世紀華通和心動“喜上加喜”，不僅出海營收增加，公司凈利潤也實現(xiàn)了翻倍增長。有廠商如昆侖萬維出海收入增長，凈利潤卻下滑近兩倍。
新晉”出海十億榜”：共10家廠商，兩家“百億級別”
在33家出海游戲廠商中，共有10家公司的海外營收突破10億，兩家突破百億。其中，騰訊以648億元的海外成績斷層式領先，世紀華通也因點點互動營收大漲首次邁入百萬大關。
騰訊斷層式領先
騰訊出海業(yè)務在2024年交出一份漂亮成績單。據(jù)財報，騰訊游戲去年在海外狂攬580億元，同比增長9%。對此，騰訊CEO馬化騰也做出肯定：海外游戲業(yè)務份額已接近國內(nèi)游戲業(yè)務的一半。
支撐成績單的一方面為《PUBG MOBILE》《荒野亂斗》等長青游戲，另一方面，騰訊去年的多款新游也很爭氣?！锻跽邩s耀》國際版《Honor of Kings》，去年闖入了東南亞暢銷榜Top50；《帝國時代》IP 的SLG新游《Age of Empires Mobile》，去年登錄歐美后，上線不到兩周營收500萬美元。當然，2024年收入飛漲77%、收獲30億美元的Supercell，作為騰訊的全資子公司，無疑也是促成其好成績的關鍵之一。
兩名“爆發(fā)性選手”
憑借踩中新游爆款，世紀華通和心動成為兩名“爆發(fā)性選手”。
世紀華通海外營收113.68億元，同比增長85.90%，重大功臣為子公司點點互動。
點點互動是一家老牌出海公司，2017年被世紀華通收購。從最初做社交頁游到策略游戲《火槍紀元》，點點互動迅速成長，但也在2022年遇見瓶頸，同年虧損額超70億。但在2023年，末日生存SLG《Whiteout Survival》成為它營收增長的拐點。而到了2024年，這款游戲則沖進全球收入榜單Top10，收入逼近10億美元。坐擁爆款，點點互動在去年營收150億，在集團收入便占比為7成。邁入新的一年，點點互動海外測試新游不斷，近日又有SLG新游《kingshot》海外月收破1億，有望拉動母公司海外收入持續(xù)增長。
心動在2024年海外營收同比增長88.1%，是本次統(tǒng)計榜單中增長率最高的公司。心動2020年上市后開始加碼自研。在經(jīng)歷多款叫好不叫座的游戲后，關停多款項目，心動也從2021起連續(xù)三年錄得虧損。所幸，2024年初，放置手游《出發(fā)吧麥芬》打響逆襲第一槍。
據(jù)財報顯示，去年，《出發(fā)吧麥芬》和像素戰(zhàn)棋手游《鈴蘭之劍》陸續(xù)席卷日韓等海外暢銷榜。它們和《心動小鎮(zhèn)》，共同推動心動網(wǎng)絡游戲的月付費用戶增長14.5%。2024年，心動獲得游戲收入34.34億元，其中12.93億為海外收入。但值得注意的是，目前兩款游戲已完成全球市場的上線。實現(xiàn)完美combo（連擊）后，心動也需探索新的收入增長點。
出海老炮穩(wěn)定輸出，其余廠商表現(xiàn)各異
在“一騎絕塵”和“爆發(fā)選手”之外，前十榜單還主要分為“穩(wěn)定輸出”、“海外增長但虧損”和“海外縮減并虧損”三類。
實現(xiàn)“穩(wěn)定輸出”的主要包括三七互娛、IGG。
作為“出海老炮”，它們往往擁有一張通過時間考驗的出海王牌。正如三消SLG《Puzzles ＆ Survival》對于三七互娛，策略戰(zhàn)爭游戲《王國紀元》之于IGG。據(jù)財報，《王國紀元》上線九年，在2024年仍能創(chuàng)造26億港元的收入。但與此同時，它們也在積極探索新品。IGG曾于2023年在海外上線《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》，經(jīng)過兩年打磨，兩款游戲在2024年共創(chuàng)造17億港元營收，成為接力《王國紀元》的重要策略游戲。去年，IGG的凈利潤也提升超6倍。
海外收入增長但虧損的廠商為冰川網(wǎng)絡和昆侖萬維。
冰川網(wǎng)絡面臨的問題，或許是部分出海廠商避不開的共同困境：出海推廣費用過高、又無得力新游接力。
冰川網(wǎng)絡曾在2022年末推出《超能世界》海外版《Hero Clash》。在海外斬獲一定成績后，2024年5月，它也跌出了國產(chǎn)游戲海外收入榜單Top30。財報顯示，冰川網(wǎng)絡為努力延長原有游戲生命周期和推廣新游，2024年的銷售費用共累計23億元，在總營收中占比超85%。最終，冰川網(wǎng)絡海外營收同比增長51.5%，卻虧損2.46億元。
同樣有推廣費用做“攔路虎”的還有昆侖萬維。值得注意的是，這家老牌游戲出海公司在2023年已轉換跑道，“All in AGI 與 AIGC”，去年游戲業(yè)務繼續(xù)縮減16.84%，營收占比僅為7.85%。從表面上看，昆侖萬維雖然已憑借DramaWave跨入海外短劇收入榜第一梯隊，持續(xù)推出AI搜索、AI短劇等產(chǎn)品，總營收和海外營收也連續(xù)兩年獲得增長，但它去年的凈利潤卻下跌超兩倍。因為過去一年，僅在AI產(chǎn)品的推廣和研發(fā)上，昆侖萬維便分別砸下23億元和15億元。
游戲廠商出海營收下降原因也各不相同。
星輝娛樂在2024年由盈轉虧，出海營收下降和階段性投入有關。在報告期內(nèi)，它在玩具板塊營收增長20%，也在港澳臺地區(qū)推出了策略手游《戰(zhàn)地無疆》，沖入中國臺灣谷歌暢銷榜Top3，還在海外推出小程序游戲《冒險歸來》等。但這些無法抵消星輝娛樂在足球業(yè)務上的周期性虧損，加上游戲推廣費和研發(fā)費，星輝娛樂2024年凈利潤同比下降1751.93%。
智明星通凈利潤持續(xù)下降與依賴老產(chǎn)品《列王的紛爭》有關。當然，早《The Walking Dead: Survivors》和前者一同扛起大旗后，智明星通近些年也在海外持續(xù)測試“SLG+”新游。今年4月，智明星通還發(fā)布公告，表示將基于未來規(guī)劃租賃面積更大的東畔科創(chuàng)中心樓層。這也讓人期待，智明星通正在醞釀怎樣一盤新棋局？
從整體來看，十家游戲廠商出海收入占比超五成的共有七家。
出海帶來收益，但出海主要來自境外當然也有風險。擁有易幻網(wǎng)絡（發(fā)行《馬賽克英雄》）和高圖網(wǎng)絡股權的寶通科技，海外營收占比為66.72%，它在財報內(nèi)中表示：游戲產(chǎn)品和市場推廣需符合當?shù)赝婕蚁埠煤褪袌霏h(huán)境，遇見海外區(qū)域或平臺政策變動，會導致公司無法獲得理想收益，甚至無法收回前期投入。
19家縮水，14家海外營收增長出海機會在何處？
出海廠商的頭部效應很明顯。從整體來看，33名廠商便有19家廠商的出海收入縮水。并且，相關廠商主要扎堆于“出海收入1億以下”的第三梯隊廠商：10家中有9家出海營收下降。
為了應對產(chǎn)品生命周期的自然回落和出海競爭加劇等問題，對此，廠商自然都在積極探索新機會。結合2024年財報，游戲廠商探索出海業(yè)務增長的方向主要分為四種：
·持續(xù)發(fā)布出海新游；
·降低研發(fā)和推廣成本；
·探索新的出海地區(qū)；
·立足擅長品類探索熱門方向（AI、短劇、小游戲）。
吉比特通過拓寬境外市場，獲得海外收入5億元，同比增長83.92%。這主要得益于《飛吧龍騎士（境外版）》《Monster Never Cry（境外版）》《Outpost: Infinity Siege（Steam 國際版）》等游戲。但因為吉比特海外收入的總營收占比較小，國內(nèi)新游收入又未能抵消《問道手游》《一年逍遙》國服等核心手游的流水下滑，其2024年凈利潤下滑16.02%。
博雅互動和凱撒文化的辦法較為直接，就是降本增效。
博雅互動主要經(jīng)營棋牌類游戲。在2024年，為集中經(jīng)歷發(fā)展其它市場，它在國內(nèi)終止了6款游戲的運營，從而重點深耕東南亞及中東地區(qū)。其中，年報顯示，博雅互動的網(wǎng)絡游戲收入在中東地區(qū)便大幅增加。
在連續(xù)兩年虧損并被“ST”后，主打“IP游戲開發(fā)”的凱撒文化也在2024年積極縮減開支。不僅研發(fā)費用大幅下降62.84%，它也在積極探索休閑小游戲品類，去年就在海外上線了一款休閑游戲《咻咻封神》，成績海不錯。而關于新的一年，凱撒文化也表示將以擅長的SLG和卡牌為主導，在立項階段便考慮全球市場，選擇吸量成本低效益高的題材和玩法。
除了小游戲，AI和影視短劇也成為游戲廠商追求利潤新增長點的兩個關鍵詞。其中，盡管提及新游突破難時，很容易提及短劇對用戶注意力的爭奪。但事實證明，影視短劇這門生意也不好做。
完美世界作為較早跨入“影游雙棲”的游戲公司，在2024，影視業(yè)務營收同比下滑66%，目前已從出海頭部滑落至第二梯隊。此外，完美世界還要為研發(fā)投入買單。雖然在2024年，這家公司推出《P5X》并在日韓出海，但完美世界也因部分項目預期收益或公測表現(xiàn)不佳，關停了《完美新世界》《靈籠》《代號 Lucking》等項目，兩方面加在一起便給公司帶來7.4億元的虧損。
AI也是讓公司對時來運轉這一美好未來“望梅止渴”的所在。不僅前文有昆侖萬維表示“All in AGI與AIGC”，2024年，湯姆貓也在嘗試借用AI，將曾火遍全球的《會說話的湯姆貓》變?yōu)锳I情感陪伴機器人。除此之外，湯姆貓也在探索新的變現(xiàn)方式，去年，它在Vision Pro、iPhone、Apple TV 等渠道推出IP主力產(chǎn)品《我的漢克狗：海島》《湯姆貓闖樂園》，主要付費模式為用戶訂閱。通過積極探索，湯姆貓海外營收達到8.78億元。
結語
從整體來看，乘坐游戲出海這艘船，廠商攥緊自己的出海王牌和押對爆款，總能為營收增長贏得砝碼。同時，拓寬新跑道成為一把雙刃劍，加上出海推廣費用日漸高昂，出海紅利逐步縮減。
要為公司挖掘更多收益，把握公司的核心收入才是關鍵。比如巨人網(wǎng)絡以“征途”系列、“球球系列”為核心收入來源，因此盡管出海收入占比不到1%，凈利潤卻高達14億。巨人網(wǎng)絡也在積極探索業(yè)務，自研社交推理游戲《太空殺》海外版《Super Sus》在去年同比增長超過 50%。
出海雖好，但也需謹慎。留意地域政策的變動——“日本10%關稅”“美國App Store開放第三方支付”——對游戲出海至關重要。再次，也期望不同廠商都能在新的一年找到適合自己的出海方向。