文 | 巨潮 謝澤鋒
編輯 | 楊旭然
“被販毒集團(tuán)掠走3.2噸黃金，價值2億美金”，4000億礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)遭遇“黃金大劫案”的消息，在中文互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)酵，人們已經(jīng)很久沒聽到過這類消息了。
根據(jù)華爾街日報的報道，該販毒集團(tuán)已控制了紫金礦業(yè)旗下武里蒂卡金礦綿延30英里的礦道，私人安保人員仍在與毒販們戰(zhàn)斗。
在中國企業(yè)掀起出海浪潮之時，紫金礦業(yè)的遭遇為正在走出國門的企業(yè)們敲響了警示鐘。國際化是一場雄關(guān)漫道的長征，期間要面對海外各式各樣政策變動、內(nèi)亂、法律差異、文化沖突等等層面的風(fēng)險，每一項(xiàng)都有可能隨時葬送前期辛苦積攢的成果。
尤其是類似紫金礦業(yè)這樣的企業(yè)，其礦業(yè)資產(chǎn)分布有相當(dāng)大一部分位于拉美、非洲等經(jīng)濟(jì)落后區(qū)域，不僅經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，而且長期處于動亂之中。
紫金礦業(yè)是全球化的受益者，得益于多年布局的全球采礦能力，疊加銅、黃金價格升上到歷史高位，助推其成為可以和力拓、嘉能可、巴里克黃金等世界巨擘掰手腕的行業(yè)翹楚。
“欲戴其冠，必承其重”，在享受全球化紅利的同時，紫金礦業(yè)也必須承受其帶來的風(fēng)險。畢竟，陳景河可不希望《人類群星閃耀時》中蘇特爾的故事在自己身上上演——一個功成名就的黃金大亨，最終被無數(shù)淘金者和暴徒洗劫一空。
01 動亂的黃金之國
黃金、咖啡、祖母綠、石油、毒品、動亂，這些都是哥倫比亞身上揮之不去的標(biāo)簽。
這個以哥倫布名字命名的國家被譽(yù)為南美洲的明珠，誕生了《百年孤獨(dú)》的作者馬爾克斯，但也出現(xiàn)了有史以來最囂張的毒梟巴勃羅·埃斯科巴。
哥倫比亞自1964年5月27日爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)以來，一直持續(xù)至今，政府、左翼激進(jìn)組織、右翼半法西斯分子和販毒集團(tuán)等勢力相互角逐，2016年的?；饏f(xié)議并未阻止戰(zhàn)亂。
這其中，毒梟是一支令人恐怖的勢力。疫情期間，哥倫比亞毒梟和武裝團(tuán)體在國內(nèi)部分地區(qū)就實(shí)施血腥封城，巴勃羅·埃斯科巴還曾擁有一支4萬人的私人軍隊(duì)，富可敵國，甚至躋身世界七大富豪。
哥倫比亞在歷史上就盛產(chǎn)黃金，早在2000多年前就有記載，是傳說中的“黃金之國”。正所謂“盛世古董，亂世黃金”，更何況黃金價格在今年已經(jīng)30次刷新歷史紀(jì)錄，累計上漲超過30%。
深眠地下的黃金，在販毒集團(tuán)眼中如同一塊肥美的鮮肉。巨大利潤的誘惑下，他們向金礦發(fā)起了進(jìn)攻。
一個名為“海灣幫”的販毒集團(tuán)，正支持非法礦工掠奪拉美最大的金礦之一武里蒂卡金礦，而這座金礦屬于紫金礦業(yè)旗下大陸黃金。
毒梟們給礦工提供安保、床鋪、廚房、毒品等后勤保障，讓他們鋌而走險，據(jù)稱，一名礦工可能在一個月內(nèi)開采出5000美元的黃金，但極有可能因此喪命。
經(jīng)過常年的開采，如今的礦山由380個縱橫交錯的通道與隧道相互貫通，像奶酪孔洞一樣。根據(jù)估計，非法礦工控制了60%以上的礦道，盜取了超過3.2噸黃金，價值約2億美元。
紫金礦業(yè)發(fā)布聲明稱，武里蒂卡金礦周邊的非法采礦活動已經(jīng)長期存在，大陸黃金持續(xù)向哥倫比亞政府尋求幫助，譴責(zé)非法采盜，并向世界銀行國際投資爭端解決中心（ICSID）提出了仲裁請求。
但哥倫比亞政府則是“兩手一攤”，表示無能為力。要知道僅截至2014年，保守估計該國內(nèi)亂已導(dǎo)致22萬人喪生，包括17.7萬名平民，超過5萬人失蹤，500多萬人（全國10%的人口）成為難民。
哥倫比亞人民對這種生活已經(jīng)麻木甚至習(xí)以為常，多大的苦難也只能咽下。
貴為全球最大規(guī)模礦企之一的紫金礦業(yè)，也很難改變這種現(xiàn)狀，提出的所有譴責(zé)、求助、仲裁等等訴求，就像一拳打在了棉花上，只能聘請私人安保團(tuán)隊(duì)與毒梟戰(zhàn)斗。
對于損失額度，紫金礦業(yè)表示，“盜采者打洞進(jìn)入，實(shí)際非法開采數(shù)量很難統(tǒng)計，我們也不知道網(wǎng)上流傳的‘3噸黃金’是從哪來的?！?/p>
考慮到哥倫比亞目前的狀況，武里蒂卡金礦面臨的風(fēng)險不會短期消除。
02 一次充滿風(fēng)險的跨國并購
紫金礦業(yè)與哥倫比亞的故事發(fā)端于2019年。
當(dāng)年12月，紫金礦業(yè)透過香港子公司宣布擬以13.3億加元（當(dāng)時約合70.3億人民幣）收購加拿大大陸黃金100%股權(quán)，后者的核心資產(chǎn)正是位于哥倫比亞的武里蒂卡金礦。
彼時，大陸黃金在哥倫比亞已經(jīng)運(yùn)營武里蒂卡金礦長達(dá)14年，該項(xiàng)目擁有353噸黃金資源量，是全球最大、品位最高的金礦之一。
紫金礦業(yè)對此寄予厚望，收購?fù)瓿珊蠊驹谌螯S金礦石領(lǐng)域的話語權(quán)進(jìn)一步增強(qiáng)。其黃金權(quán)益資源儲量增厚243噸，達(dá)到2130噸，增長12.88%。
但另一面是巨大的顯性風(fēng)險。當(dāng)時，針對這項(xiàng)跨國并購最大的憂慮就是當(dāng)?shù)氐膬?nèi)亂，大陸黃金此前已經(jīng)有四名員工遇害。也許就是無休止的動亂，才讓全球最大黃金公司紐蒙特愿意將其持有的大陸黃金19.9%的股權(quán)以6.35億美元出售給紫金礦業(yè)。
即便如此，這也是一筆溢價交易。
經(jīng)過盡調(diào)，紫金方面認(rèn)為其中的安全風(fēng)險可以通過建立安全體系和制定安全計劃，實(shí)現(xiàn)較好的管控。但如今這項(xiàng)調(diào)查被打臉。去年5月，武里蒂卡金礦遭遇非法采礦組織的爆炸恐怖襲擊，造成2人遇難，14人受傷?？梢娢溲b組織對這座金礦的執(zhí)念之深。
2020年3月完成收購后，大陸黃金與哥方簽署了安全保衛(wèi)協(xié)議，以保障礦山安全。但現(xiàn)任執(zhí)政者對非法開采團(tuán)伙的態(tài)度相比前一屆要曖昧很多，這讓盜采情況更加猖獗。
2022年下半年以來，現(xiàn)場執(zhí)法和警力不足，出現(xiàn)了上述暴力事件。紫金對外的表態(tài)是目前安全仍然處于可控狀態(tài)，公司掌控核心礦區(qū)，大陸黃金2021年-2023年產(chǎn)金分別為6.1噸、7.7噸、8.3噸，2024年前三季度已產(chǎn)7.5噸，在高金價背景下，取得不俗的業(yè)績。
武里蒂卡金礦對紫金礦業(yè)至關(guān)重要，是其最大單體金礦山，今年上半礦產(chǎn)金5噸。權(quán)益產(chǎn)金也僅次于諾頓金田和蘇里南羅斯貝爾，位居第三位。
紫金礦業(yè)海外風(fēng)險其實(shí)早已被關(guān)注到，只是在業(yè)績狂飆、股價持續(xù)拉升的繁榮景象下被忽視。上交所曾向公司發(fā)出監(jiān)管工作函指出，部分海外礦產(chǎn)發(fā)生風(fēng)險事件，如武里蒂卡金礦遭遇爆炸襲擊、波格拉金礦采礦權(quán)延期申請受阻等。一名董事還對收購蘇里南羅斯貝爾金礦表示憂慮，并投出棄權(quán)票。
到2024年，地緣沖突、資源民族主義抬頭，對紫金礦業(yè)這樣的全球化公司提出了巨大挑戰(zhàn)。
當(dāng)然，力圖成為像嘉能可、紐蒙特、巴里克、必和必拓那樣的世界一流礦企，就必須有能力應(yīng)對和解決這些風(fēng)險?？梢哉f，這是世界級礦企的必修課。考慮到哥倫比亞等國家的實(shí)際情況，紫金礦業(yè)急需找到一條和非法采礦長期對抗的辦法。
03 全球化的矛和盾
十年苦熬，陳景河將紫金山從一個貧礦變?yōu)榭梢蚤_采的富礦，奠定了如今紫金礦業(yè)的商業(yè)根基。
此后，他以超人的眼光、前瞻性的戰(zhàn)略部署，在全球范圍逆周期買礦，豪擲500多億，造就4000多億市值的礦業(yè)帝國。
紫金礦業(yè)更是中國企業(yè)國際化發(fā)展的一個典范，陳景河無愧為世界礦業(yè)的一個商業(yè)傳奇人物。
如今的紫金礦業(yè)已經(jīng)是中國最大的銅、鋅、金（上市企業(yè)）生產(chǎn)商，名副其實(shí)的“中國礦王”。連續(xù)4年躋身世界500強(qiáng)，利潤規(guī)模位居全球有色金屬礦企第5位、中國第1位，盈利能力遠(yuǎn)超中鋁、五礦、江銅等同儕。
翻閱公司官網(wǎng)，其產(chǎn)銅、產(chǎn)金、產(chǎn)鋅分別位居全球前五、前七和前四，擁有碳酸鋰資源當(dāng)量超過1300萬噸，位列全球第9、全國第3。
達(dá)到這樣的高度與陳景河主導(dǎo)的國際整合密切相關(guān)，根據(jù)此前的“十年三步走”戰(zhàn)略，2023年開始，紫金礦業(yè)將繼續(xù)在全球?qū)ふ抑写笮徒疸~礦的并購機(jī)會，顯著提升資源儲量和產(chǎn)量；到2030年，其資源儲量、產(chǎn)量、銷售收入、利潤等指標(biāo)爭取進(jìn)入全球3-5位。
近幾年來，得益于全球礦產(chǎn)價格進(jìn)入上升通道，公司在今年前三季度斬獲收入2303.96億元，同比增長2.39%，并暴賺243.57億元，利潤同比大增50.68%。
基于此，公司對2030年實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)計劃提前到2028年，界時礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將較2023年比增至少49%至150-160萬噸，礦產(chǎn)金比增47%至100-110噸、當(dāng)量碳酸鋰增長至25-30萬噸。
若如期完成，紫金礦業(yè)礦銅產(chǎn)量將反超智利國家銅業(yè)公司，躋身全球第三；當(dāng)量碳酸鋰產(chǎn)量躋身全球前列；金礦沖上百噸量級。
要想完成這一壯舉，不間斷的并購是必選項(xiàng)。今年以來，陳景河繼續(xù)開動并購戰(zhàn)車，紫金礦業(yè)先于10月9日擬出資10億美元（約70.71億元），收購紐蒙特持有的加納Akyem金礦100%權(quán)益；再是于11月7日，擬收購泛美白銀旗下秘魯La Arena銅金礦項(xiàng)目100%權(quán)益，核心的二期項(xiàng)目保有銅資源量278.5萬噸，金資源量196.5噸。
回頭來看，紫金礦業(yè)的成功在于敢于逆勢抄底。尤其是2015年開始，在礦產(chǎn)資源史詩級的寒冬，將澳洲鳳凰黃金公司、諾頓金田、剛果穆索諾伊礦業(yè)、巴里克（新幾內(nèi)亞）公司、剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅礦、Nevsun公司，武里蒂卡金礦、西藏巨龍銅業(yè)、圭亞那奧羅拉金礦等，一股腦打包。
但如今，隨著黃金、銅資源價格升到歷史高點(diǎn)，資產(chǎn)并購價格高企，海外購買資產(chǎn)的風(fēng)險無疑在增加。
