帝歐家居（002798.SZ）2024年6月26日發(fā)布消息稱，2024年6月26日帝歐家居接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事、總裁：吳志雄；財(cái)務(wù)總監(jiān)：蔡軍；董事會(huì)秘書：代雨參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研主要內(nèi)容：

公司董事會(huì)秘書代雨女士簡(jiǎn)要介紹公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)情況、可轉(zhuǎn)債2024年跟蹤評(píng)級(jí)等情況：

公司近兩年持續(xù)實(shí)施戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營(yíng)渠道優(yōu)化，當(dāng)前公司經(jīng)銷零售渠道占比已達(dá)到70%，已從過(guò)去以房地產(chǎn)客戶為主轉(zhuǎn)變?yōu)榱闶凼袌?chǎng)為主，渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了戰(zhàn)略成效。公司也在持續(xù)完善中高端產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在不斷地豐富，公司推出的高品質(zhì)、高顏值、高附加值產(chǎn)品正在逐步改善公司毛利率水平。此外，公司內(nèi)部加大精細(xì)化管理，通過(guò)多種管理變革，實(shí)施降本增效。

從今年一季度的情況來(lái)看，公司通過(guò)一系列戰(zhàn)略調(diào)整和變革，取得了初步成效：毛利率22.68%，同比上升2.44個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)虧損4,471.39萬(wàn)元，同比減虧3500萬(wàn)元；收入同比略有下滑，主要是公司主動(dòng)減少了和工程渠道的業(yè)務(wù)合作。整體來(lái)看，經(jīng)營(yíng)已逐漸企穩(wěn)，盈利水平持續(xù)提升。

公司可轉(zhuǎn)債2024年跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果也已出具，公司主體和可轉(zhuǎn)債由A+（穩(wěn)定）下調(diào)到了A（穩(wěn)定），下調(diào)的主要原因還是因公司近兩年連續(xù)虧損。公司在2022、2023年出現(xiàn)虧損的主要原因是發(fā)生了較大金額信用減值和商譽(yù)減值，但公司進(jìn)行了持續(xù)且深入的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前來(lái)看公司基本面未發(fā)生根本性的變化，經(jīng)營(yíng)情況已然企穩(wěn)，現(xiàn)金流持續(xù)改善，盈利能力逐漸提升。另外我們看到近期政策面持續(xù)釋放利好，包括去除各項(xiàng)限制、消化庫(kù)存、舊改和存量房翻新等，對(duì)行業(yè)和公司也會(huì)帶來(lái)積極的影響。本次評(píng)級(jí)的變化，對(duì)公司整體影響有限。

1.問(wèn)題：請(qǐng)問(wèn)當(dāng)前可轉(zhuǎn)債價(jià)格、評(píng)級(jí)變化對(duì)公司今年的授信等情況會(huì)有影響嗎？

回答：公司關(guān)注到了近期可轉(zhuǎn)債價(jià)格的波動(dòng)，目前公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，除日常經(jīng)營(yíng)外暫無(wú)大額資金支出安排，現(xiàn)金流安全、穩(wěn)健。公司銀行授信穩(wěn)定，未出現(xiàn)逾期情況。

公司資信狀況良好，已與多家銀行建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，融資渠道穩(wěn)定。截至2024年1季度末，公司整體金融機(jī)構(gòu)授信金額為23.53億元，已實(shí)際使用授信額度13.63億元，實(shí)際使用授信比率為57.93%，授信額度充裕，能夠滿足公司日常經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。

2.問(wèn)題：公司應(yīng)收款項(xiàng)結(jié)構(gòu)和壞賬計(jì)提情況？

回答：截止2023年底，公司應(yīng)收款項(xiàng)賬面金額約16.56億元，包括了應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款。公司持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展情況，公司延續(xù)過(guò)去年度對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)開發(fā)商客戶的變化情況，對(duì)地產(chǎn)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估并進(jìn)行減值測(cè)試，截止2023年底，公司進(jìn)行單項(xiàng)信用減值計(jì)提的應(yīng)收款項(xiàng)賬面金額11.71億元，單項(xiàng)減值計(jì)提比例超50%。公司未進(jìn)行單項(xiàng)信用減值計(jì)提的應(yīng)收款項(xiàng)基本為零售經(jīng)銷商客戶，不存在無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

3.問(wèn)題：今年公司在建筑陶瓷、衛(wèi)浴潔具領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃方面有什么重要的舉措？

回答：總體來(lái)看，今年家裝建材行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，行業(yè)內(nèi)卷加劇。從長(zhǎng)期看，行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步向龍頭企業(yè)集中。公司今年在兩個(gè)板塊主要圍繞產(chǎn)品力的提升、全渠道營(yíng)銷體系的建設(shè)和布局、加強(qiáng)內(nèi)部精細(xì)化管理、持續(xù)打造更優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈服務(wù)體系等方面發(fā)力，力爭(zhēng)完成各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)舉措。

重點(diǎn)來(lái)講，公司將以穩(wěn)定和提升經(jīng)銷零售渠道為核心，深耕“家裝、整裝、零售、電商、工程”全渠道體系，積極搶占市場(chǎng)空白機(jī)會(huì)。目前公司終端零售門店數(shù)量處于行業(yè)前列，全線進(jìn)駐了北上廣深津渝等一線和準(zhǔn)一線城市，并在當(dāng)?shù)胤e極布局大型終端門店，以優(yōu)質(zhì)的終端體驗(yàn)店賦能公司品牌價(jià)值。在產(chǎn)品方面，公司一直保持穩(wěn)定的研發(fā)投入，持續(xù)推動(dòng)新品研發(fā)，完善產(chǎn)品線，以此來(lái)滿足不同消費(fèi)領(lǐng)域的客群需求。在內(nèi)部管理方面，今年重點(diǎn)工作是通過(guò)精細(xì)化管理、數(shù)字化管理、生產(chǎn)線改造、技改等措施，全面實(shí)現(xiàn)降本控費(fèi)，進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)成本。

4.問(wèn)題：公司可轉(zhuǎn)債自2021年上市發(fā)行以來(lái)，從未下修過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)格，針對(duì)目前公司可轉(zhuǎn)債和正股價(jià)格的情況，公司是否考慮下修計(jì)劃？

回答：公司已于2024年3月20日審議了相關(guān)議題：鑒于公司股價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)變動(dòng)及資本市場(chǎng)狀況等多重因素的綜合影響，未能充分反映公司長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)在價(jià)值，公司經(jīng)過(guò)審慎評(píng)估決定在2024年3月22日至2024年6月21日這一期間內(nèi)，暫不調(diào)整“帝歐轉(zhuǎn)債”的轉(zhuǎn)股價(jià)格。自2024年6月22日起，若再次觸發(fā)向下修正條款，公司董事會(huì)將依據(jù)實(shí)際情況，再次召開會(huì)議審議是否行使該向下修正權(quán)利。

公司將持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)及公司股價(jià)變化情況，并及時(shí)做好投資者交流及信息披露工作。公司也將依據(jù)實(shí)際情況，在審慎考慮和確保其相關(guān)判斷符合全體股東、公司利益前提下，進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)且合理的判斷與決策。

5.問(wèn)題：公司的可轉(zhuǎn)債回售兩年期的開始時(shí)間是2025年10月，公司是否已在考慮相關(guān)償付措施？

回答：公司一直高度關(guān)注可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的變化，也將可轉(zhuǎn)債整體工作納入了后續(xù)的重要規(guī)劃中。公司多籌并舉做好可轉(zhuǎn)債相關(guān)安排工作。一方面，公司保持持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展；其次，公司將做好相關(guān)資金安排，保持穩(wěn)定、充裕的現(xiàn)金流是體現(xiàn)兌付能力的關(guān)鍵；最后，公司也將針對(duì)可轉(zhuǎn)債討論研究相應(yīng)舉措，保障債權(quán)人、股東和公司的利益。

6.問(wèn)題：公司目前對(duì)外擔(dān)保的情況如何？

回答：公司在今年1月和5月分別審議了對(duì)子公司、對(duì)經(jīng)銷商提供擔(dān)保額度的事項(xiàng)。根據(jù)最近的擔(dān)保進(jìn)展公告顯示，公司及子公司對(duì)外擔(dān)?？偨痤~為234,975.00萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的104.54%。對(duì)外擔(dān)?？偨痤~是指公司及子公司已簽署的有效的擔(dān)保合同的金額。

公司及子公司對(duì)外擔(dān)保余額為131,745.74萬(wàn)元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的60.41%，全部是對(duì)合并報(bào)表內(nèi)單位提供的擔(dān)保，目前未實(shí)際發(fā)生對(duì)合并報(bào)表外單位提供擔(dān)保的情況。

對(duì)外擔(dān)保余額是指公司及子公司在擔(dān)保合同項(xiàng)下實(shí)際存在擔(dān)保責(zé)任的金額。

公司不存在逾期的對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，不存在涉及訴訟的擔(dān)保及因擔(dān)保被判決應(yīng)承擔(dān)損失的情況。

7.問(wèn)題：公司今年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中對(duì)新產(chǎn)品的戰(zhàn)略鋪排有什么具體的措施嗎？

回答：公司歐神諾瓷磚產(chǎn)品不斷迭新，在零售業(yè)務(wù)渠道，重點(diǎn)推出中國(guó)玉系列瓷磚為主打產(chǎn)品，定位中高端市場(chǎng)，產(chǎn)品已得到了市場(chǎng)認(rèn)可，具有持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，能夠有效帶動(dòng)零售渠道業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。在工程業(yè)務(wù)渠道，重點(diǎn)推廣輕質(zhì)幕墻磚。在輕質(zhì)領(lǐng)域，公司擁有3項(xiàng)1級(jí)核心產(chǎn)品發(fā)明專利、4項(xiàng)2級(jí)核心應(yīng)用專利，是該品類的開創(chuàng)者，也是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草者。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高端輕質(zhì)幕墻的需求較大，如地鐵、學(xué)校、醫(yī)院、綜合商業(yè)體等，該品類產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

公司帝王潔具以智能化、適老化、綠色環(huán)保為產(chǎn)品為抓手，推出滿足不同年齡，不同需求層次的高品質(zhì)產(chǎn)品。今年重點(diǎn)推出靜音升級(jí)的智能馬桶，并根據(jù)住宅業(yè)態(tài)升級(jí)和居民改善消費(fèi)需求，將衛(wèi)浴產(chǎn)品從傳統(tǒng)空間，拓展到全屋空間定制，包括茶水間、寵物空間、家政空間等，最大化地滿足市場(chǎng)全方位需求。

8.問(wèn)題：根據(jù)公司前期公告的以房抵債情況，已完成部分是否對(duì)公司凈利潤(rùn)有較大影響？今年是否還將繼續(xù)推進(jìn)以房抵債？出租出售的進(jìn)展？

回答：公司在2024年將結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、應(yīng)收賬款的回款情況和相關(guān)客戶信用變化風(fēng)險(xiǎn)等情況，持續(xù)加大對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的催收力度，并同步采取司法訴訟、以資抵債等方式開展賬款催收工作。公司將通過(guò)各種舉措，以資產(chǎn)抵債最大化降低壞賬損失，提升資產(chǎn)質(zhì)量，并積極通過(guò)資產(chǎn)盤活、變現(xiàn)回籠資金。

截至2023年底，公司與房產(chǎn)公司完成草簽金額約6.5億元，同時(shí)將在2024年持續(xù)推進(jìn)以房抵債工作，公司已成立了專門的風(fēng)控小組，會(huì)及時(shí)按照市場(chǎng)價(jià)格出租或出售資產(chǎn)，盡快變現(xiàn)回籠。同時(shí)，公司也可將抵債資產(chǎn)用以融資抵押，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)盤活。

目前公司已對(duì)部分房地產(chǎn)開發(fā)商單項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，按照公司對(duì)單項(xiàng)信用減值計(jì)提和核銷管理，已發(fā)生的以房抵債對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)影響較小。

9.問(wèn)題：關(guān)于公司建筑陶瓷的三個(gè)生產(chǎn)基地，不同地區(qū)的能源價(jià)格對(duì)公司利潤(rùn)影響？

回答：當(dāng)前能源價(jià)格對(duì)比去年同期有所下降。公司能源采購(gòu)一般按照市場(chǎng)價(jià)格執(zhí)行，同時(shí)，通過(guò)循環(huán)招標(biāo)等方式優(yōu)化采購(gòu)成本。公司同時(shí)通過(guò)各種方式實(shí)現(xiàn)在生產(chǎn)中降本增效。在低碳節(jié)能方面，公司藤縣基地采用了40MW屋頂分布式光伏發(fā)電，獲得了綠色環(huán)保企業(yè)認(rèn)證。

以上內(nèi)容未涉及內(nèi)幕信息。