5月27日，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”），面向所有企業(yè)提供可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)參照。財(cái)政部出臺(tái)的企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則，意味著我國(guó)可持續(xù)信息披露開(kāi)啟了從政策指引到落地的階段，并且可持續(xù)信息披露要求正走向統(tǒng)一。
該征求意見(jiàn)稿透露了幾大關(guān)鍵信息：
一是定位高。征求意見(jiàn)稿由財(cái)政部會(huì)同外交部、國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)共9部門(mén)成立跨部門(mén)工作專(zhuān)班，以國(guó)際準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，制定體現(xiàn)國(guó)際準(zhǔn)則有益經(jīng)驗(yàn)、符合中國(guó)國(guó)情且能彰顯中國(guó)特色的國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則。
二是適用范圍廣。征求意見(jiàn)稿適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的按規(guī)定開(kāi)展可持續(xù)信息披露的企業(yè)。相比三大交易所面向上市公司出臺(tái)的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》適用范圍更廣。
三是與國(guó)際框架接軌，同時(shí)體現(xiàn)中國(guó)特色。財(cái)政部作為引入ISSB（國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)）準(zhǔn)則的部門(mén)，此次發(fā)布的征求意見(jiàn)稿中對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求，以及披露的四要素框架， 與ISSB發(fā)布的IFRS S1一致。
ISSB由國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)在2020年聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)上成立，并在2023年6月發(fā)布了IFRS S1《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的一般要求》和IFRS S2《氣候相關(guān)信息披露》。而ISSB的披露框架將被新加坡、日本、韓國(guó)、澳大利亞等越來(lái)越多國(guó)家采用。
征求意見(jiàn)稿對(duì)披露信息質(zhì)量的要求描述為：可靠性（信息完整、中立、準(zhǔn)確）、相關(guān)性（有助于信息使用者決策）、可比性（企業(yè)不同時(shí)期、同行業(yè)不同企業(yè)）、可驗(yàn)證性、可理解性、及時(shí)性。這點(diǎn)與ISSB的IFRS S1對(duì)信息質(zhì)量的要求基本一致。
四要素框架是企業(yè)可持續(xù)信息披露的核心操作框架，包含“治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)”。這一點(diǎn)，財(cái)政部的征求意見(jiàn)稿、A股可持續(xù)發(fā)展指引，都與ISSB保持了一致。
而在“雙重實(shí)質(zhì)性”原則上，財(cái)政部的征求意見(jiàn)稿延續(xù)了國(guó)際上更傳統(tǒng)的GRI（1997年成立的全球報(bào)告倡議組織）可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)?！半p重實(shí)質(zhì)性”指同時(shí)考慮外部利益相關(guān)方對(duì)企業(yè)的影響和企業(yè)對(duì)外部的影響。如征求意見(jiàn)稿起草說(shuō)明中指出，“基于重要性原則，既考慮了可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇是否對(duì)企業(yè)造成重要的當(dāng)期或預(yù)期財(cái)務(wù)影響，又兼顧了企業(yè)活動(dòng)是否對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境產(chǎn)生重要的影響?！?/p>
同時(shí)征求意見(jiàn)稿基于我國(guó)實(shí)際作出規(guī)定，比如結(jié)合國(guó)情與實(shí)際制定的披露進(jìn)度、適用范圍、緩沖條件，以及將“鄉(xiāng)村振興”議題納入社會(huì)方面的披露主題等。
商道咨詢(xún)首席專(zhuān)家郭沛源對(duì)界面智庫(kù)分析到，目前全球可持續(xù)信息披露的趨勢(shì)正在強(qiáng)化，并且呈現(xiàn)出“強(qiáng)制化”?！疤貏e是對(duì)上市公司，不管是否愿意披露，上市公司和大型企業(yè)會(huì)首當(dāng)其沖。其次，巴黎協(xié)定以后，全世界一直關(guān)注氣候變化，氣候相關(guān)的信息披露被納入可持續(xù)信息披露框架的趨勢(shì)，在全球是一致的?！惫嬖粗赋?，目前國(guó)際上的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)形成三足鼎立的趨勢(shì)，分別是ISSB、GRI以及歐盟的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則ESRS。
“目前這些標(biāo)準(zhǔn)都在尋求形成協(xié)同，增強(qiáng)互操作性?！惫嬖幢硎?，“標(biāo)準(zhǔn)太多，對(duì)企業(yè)造成負(fù)擔(dān)，所以應(yīng)盡量趨同?！贝送?，除了氣候變化，生物多樣性和自然相關(guān)的信息披露，也在受到越來(lái)越多的關(guān)注，將成為未來(lái)可持續(xù)信息披露的一個(gè)重要方向。
5月28日，ISSB官方中文公眾號(hào)發(fā)文稱(chēng)，全球報(bào)告倡議組織（GRI）與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)合作開(kāi)展全面互操作，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)報(bào)告無(wú)縫銜接，也體現(xiàn)了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)相融合的趨勢(shì)。
四是征求意見(jiàn)稿制定了可持續(xù)信息披露的路線圖。按照征求意見(jiàn)稿及其起草說(shuō)明，企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則包括基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則和應(yīng)用指南，此次發(fā)布的征求意見(jiàn)稿是基本準(zhǔn)則，是對(duì)企業(yè)可持續(xù)信息披露的“一般要求”，以定性?xún)?nèi)容居多，未來(lái)還會(huì)出臺(tái)具體準(zhǔn)則和應(yīng)用指南（細(xì)化到行業(yè)）。
此外，此次發(fā)布的基本準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿是一種宣告，未來(lái)實(shí)施落地的時(shí)間安排，是“到2027年，我國(guó)企業(yè)可持續(xù)披露基本準(zhǔn)則、氣候相關(guān)披露準(zhǔn)則相繼出臺(tái)”，“到2030年，國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成”。
今年以來(lái)，我國(guó)可持續(xù)信息披露、ESG（環(huán)境、社會(huì)及公司治理）相關(guān)政策密集出臺(tái)。
今年2月，上交所、深交所、北交所同時(shí)發(fā)布《上市公司自律監(jiān)管指引--可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）（征求意見(jiàn)稿）》，今年5月1日實(shí)施。首批強(qiáng)制披露的企業(yè)（據(jù)統(tǒng)計(jì)有548家）最晚在2026年發(fā)布2025年的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。
今年3月，上海、北京、蘇州相繼公開(kāi)地方層面的ESG行動(dòng)計(jì)劃。今年4月，人民銀行聯(lián)合國(guó)家發(fā)展改革委等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次明確將ESG納入信用評(píng)級(jí)。
6月4日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于新時(shí)代中央企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出“將ESG工作納入社會(huì)責(zé)任工作統(tǒng)籌管理，積極把握、應(yīng)對(duì)ESG發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)”，“推動(dòng)控股上市公司圍繞ESG議題高標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)環(huán)境管理要求、積極履行社會(huì)責(zé)任、健全完善公司治理，加強(qiáng)高水平ESG信息披露，不斷提高ESG治理能力和績(jī)效水平，增強(qiáng)在資本市場(chǎng)的價(jià)值認(rèn)同?！?/p>
郭沛源對(duì)密集出臺(tái)的國(guó)內(nèi)ESG相關(guān)政策進(jìn)行了分類(lèi)?！耙活?lèi)是ESG和綠色金融領(lǐng)域的通用政策，助力發(fā)展綠色金融、促進(jìn)低碳轉(zhuǎn)型；第二類(lèi)是關(guān)于信息披露的政策，比如證監(jiān)會(huì)部署、三大交易所發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，和財(cái)政部此次的征求意見(jiàn)稿；第三類(lèi)是地方的ESG行動(dòng)方案，這是比較有中國(guó)特色的一類(lèi)政策?？傮w來(lái)看，政策的密集出臺(tái)是我們由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)推動(dòng)ESG的表現(xiàn)?！?/p>
這些政策框架對(duì)于市場(chǎng)建設(shè)、企業(yè)發(fā)展有何指導(dǎo)意義？如何理解相關(guān)披露政策的要求，企業(yè)該做何準(zhǔn)備？界面智庫(kù)近期采訪了中財(cái)綠金院副院長(zhǎng)、教授，中財(cái)綠指首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家施懿宸、中誠(chéng)信綠金ESG解決方案部副總監(jiān)王術(shù)玲、CDP全球聯(lián)席披露總監(jiān)李蜚、商道咨詢(xún)首席專(zhuān)家郭沛源，對(duì)下述六個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了解答。
一、財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）》，和三大交易所今年5月1日實(shí)施的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，意義有何不同？
財(cái)政部征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)，是中國(guó)對(duì)國(guó)際的宣誓，表達(dá)我國(guó)參與國(guó)際可持續(xù)信息披露的積極響應(yīng)態(tài)度。施懿宸指出，財(cái)政部早在三年前就成立了工作小組，專(zhuān)門(mén)針對(duì)ISSB將要發(fā)布的準(zhǔn)則進(jìn)行深入研究。財(cái)政部作為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的牽頭監(jiān)管部門(mén)，其對(duì)ISSB準(zhǔn)則的采納和融合，不僅提升了可持續(xù)信息披露政策的位階，更意味著所有企業(yè)主體都將受到其約束。
“這不僅是對(duì)上市公司的要求，更是對(duì)所有企業(yè)主體的普遍要求，從而極大地?cái)U(kuò)展了ISSB準(zhǔn)則的影響力?！笔┸插诽岬?，財(cái)政部征求意見(jiàn)稿的主要框架內(nèi)容與ISSB大致符合，但也融入了中國(guó)特色的元素，這體現(xiàn)了中國(guó)在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，不失自身主體性。
王術(shù)玲認(rèn)為，這是國(guó)家層面對(duì)ESG問(wèn)題的首次統(tǒng)一發(fā)聲?！氨M管企業(yè)對(duì)ESG重要性的認(rèn)識(shí)在逐步提高，但由于缺乏監(jiān)管，許多企業(yè)對(duì)于是否采取行動(dòng)，仍然猶豫不決。而財(cái)政部文件的出臺(tái)，將有助于企業(yè)更好地認(rèn)識(shí)到ESG管理的重要性和作用?！?/p>
王術(shù)玲還提到，財(cái)政部征求意見(jiàn)稿中對(duì)企業(yè)ESG管理的工作提供了指引，特別是企業(yè)信息系統(tǒng)建設(shè)，是企業(yè)提升管理和可持續(xù)信批所需的必要準(zhǔn)備工作。
此外，施懿宸指出，征求意見(jiàn)稿為企業(yè)可持續(xù)信息披露提供了較長(zhǎng)緩沖期，“到2030年，國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系基本建成”的時(shí)間安排，與2030年中國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的目標(biāo)相一致，“為企業(yè)提供了充足的時(shí)間來(lái)適應(yīng)和準(zhǔn)備”。
二、過(guò)去幾年我國(guó)企業(yè)ESG信息披露/可持續(xù)信息披露程度有怎樣的進(jìn)展？最新的披露比率、披露質(zhì)量如何？
我國(guó)可持續(xù)信批政策的進(jìn)度和強(qiáng)度是否合理務(wù)實(shí)，可以從中國(guó)企業(yè)目前的可持續(xù)信息披露水平來(lái)判斷。從環(huán)境和碳排放信息的披露看，國(guó)際環(huán)境信息披露機(jī)構(gòu)CDP的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)的披露數(shù)量增長(zhǎng)迅速。
李蜚表示，去年全球通過(guò)CDP平臺(tái)進(jìn)行環(huán)境信息披露的企業(yè)超過(guò)23,000家，同比增長(zhǎng)25%，而中國(guó)企業(yè)的增長(zhǎng)率達(dá)到26%。與五年前相比，中國(guó)企業(yè)的披露數(shù)量增長(zhǎng)了五倍。
其中，中國(guó)企業(yè)在氣候治理方面的表現(xiàn)尤為突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年77%的參與CDP報(bào)告填寫(xiě)的中國(guó)企業(yè)提到，企業(yè)內(nèi)部有董事會(huì)高層介入氣候相關(guān)議題的治理工作，這一比例高于全球平均水平。此外，72%的中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始制定氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇識(shí)別的評(píng)估流程。中國(guó)企業(yè)目前最關(guān)注的前三大氣候風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型分別是急性物理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和新興法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，這反映出極端天氣可能已經(jīng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)影響，中國(guó)企業(yè)對(duì)外部市場(chǎng)和監(jiān)管變化越來(lái)越敏感。
在溫室氣體排放核算方面，李蜚指出，78%的中國(guó)企業(yè)披露了范圍一排放（企業(yè)直接排放），超過(guò)全球平均水平72%；62%的中國(guó)企業(yè)披露了范圍二排放（間接排放），與全球披露持平。此外，他還提到，39%的中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始向CDP報(bào)告范圍三（價(jià)值鏈排放）的排放數(shù)據(jù)，該比例略低于全球平均水平（42%），以上分析表明中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備碳核算能力，并掌握自身排放活動(dòng)相關(guān)數(shù)據(jù)。
王術(shù)玲分享了中誠(chéng)信綠金最新的調(diào)研，報(bào)告對(duì)2026年必須披露ESG報(bào)告的454家中國(guó)樣本上市公司（比其他口徑統(tǒng)計(jì)的458家少4家）的ESG表現(xiàn)進(jìn)行分析。她指出，這些企業(yè)中有91%已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了披露，比例遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平，而在評(píng)級(jí)方面，這些企業(yè)主要分布在A級(jí)，占比超過(guò)50%，而B(niǎo)BB和AA級(jí)別的企業(yè)占比分別為29.96%和7.49%。說(shuō)明A股首批強(qiáng)制披露可持續(xù)報(bào)告的企業(yè)，已經(jīng)在ESG方面有所沉淀，正在引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。
施懿宸補(bǔ)充到，據(jù)中財(cái)綠金院團(tuán)隊(duì)梳理，今年A股上市公司的披露率已經(jīng)達(dá)到39%，相比去年33.2%和前年不到三成的披露比例，有了顯著提升?！半S著三大交易所的政策推動(dòng)，預(yù)計(jì)明年的披露率有望突破50%?！笔┸插愤€提到，中國(guó)企業(yè)在ESG評(píng)級(jí)方面也在進(jìn)步，尤其是在環(huán)境維度，“此外，許多企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始重視生物多樣性，這是一個(gè)積極的趨勢(shì)”。
三、財(cái)政部和三大交易所的指引，距離落地還有多遠(yuǎn)？
在上市公司層面，王術(shù)玲認(rèn)為，盡管三大交易所的強(qiáng)制性披露要求將在2026年實(shí)施，但鼓勵(lì)未來(lái)兩年企業(yè)提前做好準(zhǔn)備。因?yàn)殡S著未來(lái)披露要求提高，需要企業(yè)提前進(jìn)行定量和定性?xún)?nèi)容的準(zhǔn)備，包括底層數(shù)據(jù)收集、組織架構(gòu)的準(zhǔn)備。
王術(shù)玲還提到，財(cái)政部的文件作為基本準(zhǔn)則，后續(xù)還會(huì)有更具體的細(xì)則和指南發(fā)布，而在過(guò)渡期內(nèi)，各行業(yè)可以先制定自己的披露標(biāo)準(zhǔn)，然后再根據(jù)財(cái)政部的具體要求進(jìn)行統(tǒng)一修正，“這一過(guò)程需要時(shí)間，涉及的行業(yè)眾多，需要主管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)作推進(jìn)”。
施懿宸認(rèn)為，企業(yè)落地政策的速度可能比目標(biāo)時(shí)間更快。“聯(lián)交所已經(jīng)要求明年A+H股必須使用ISSB架構(gòu)披露信息，這表明ESG信息披露正在規(guī)范化和強(qiáng)制化。明年A股很有可能把458家的強(qiáng)制披露范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)也會(huì)有更多上市公司按照ISSB的框架進(jìn)行披露?！彼瑫r(shí)強(qiáng)調(diào)披露質(zhì)量的重要性。隨著監(jiān)管對(duì)數(shù)據(jù)的嚴(yán)謹(jǐn)性更為重視，第三方見(jiàn)證將變得越來(lái)越重要，將需要加強(qiáng)監(jiān)管，減少數(shù)據(jù)造假風(fēng)險(xiǎn)，
李蜚提出，綜合國(guó)內(nèi)國(guó)際監(jiān)管披露要求，2026年可能成為全球及中國(guó)企業(yè)報(bào)告可持續(xù)相關(guān)信息的一個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)和披露量激增年份。此外，縱覽全球，“強(qiáng)制性可持續(xù)相關(guān)信息披露的主流化進(jìn)程正在加速。披露主體不再僅限于大型上市公司，納入監(jiān)管要求的披露范圍企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始向供應(yīng)鏈上游或中小企業(yè)轉(zhuǎn)移”。
此外需要注意政策落地過(guò)程中的“量力而行”?；緶?zhǔn)則征求意見(jiàn)稿第十三條指出，企業(yè)在識(shí)別可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇和影響，確定價(jià)值鏈范圍，編制可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)或者機(jī)遇預(yù)期財(cái)務(wù)影響的信息，以及可持續(xù)影響的信息時(shí)，“應(yīng)當(dāng)采用與其技能、能力和資源相稱(chēng)的方法，使用報(bào)告日合理且有依據(jù)的信息（該信息無(wú)須付出過(guò)度成本或者努力即可獲得）?！币彩侵敢髽I(yè)循序漸進(jìn)，逐步完善。
四、全球可持續(xù)信息披露目前有何趨勢(shì)？如何理解這種趨勢(shì)？
從全球可持續(xù)信息披露框架來(lái)看，施懿宸指出，盡管目前GRI（全球報(bào)告倡議）原則在ESG報(bào)告中占據(jù)主導(dǎo)地位，但I(xiàn)SSB可能會(huì)改變這一局面，“GRI主要關(guān)注可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境議題，而ISSB則更側(cè)重于為投資者和金融機(jī)構(gòu)提供信息，幫助投資者理解企業(yè)的環(huán)境和社會(huì)責(zé)任活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)的影響?！?/p>
ISSB的報(bào)告邏輯鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行情景分析和壓力測(cè)試，以將氣候風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)ISSB不愿意放棄企業(yè)范圍三（價(jià)值鏈排放）的信息披露，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要?！坝绕涫墙鹑跈C(jī)構(gòu)，他們的投資組合中的排放主要來(lái)自他們投資和授信的主體。”施懿宸表示，A股三大交易所在制定ESG標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)同時(shí)參考GRI和ISSB，但負(fù)責(zé)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)政部更重視與ISSB的接軌，同時(shí)我國(guó)在制定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)也會(huì)加入具有中國(guó)特色的議題，如扶貧和鄉(xiāng)村振興，以體現(xiàn)新興國(guó)家的需求。
在時(shí)間節(jié)奏上，施懿宸指出，按照中國(guó)2030年前碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的雙碳目標(biāo)，可能會(huì)出臺(tái)比國(guó)際更細(xì)致的操作細(xì)則，以提高企業(yè)的ESG評(píng)估和評(píng)級(jí)。
五、ESG信息披露將提高市場(chǎng)信息透明度，這對(duì)A股市場(chǎng)建設(shè)和投資決策有何影響？
財(cái)務(wù)信息之外的信息披露，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，幫助投資者決策。王術(shù)玲強(qiáng)調(diào)，企業(yè)是信息披露的主體，信息透明度是對(duì)企業(yè)進(jìn)行ESG評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)，評(píng)級(jí)質(zhì)量提升則有助于投資決策，從而引導(dǎo)資本流向ESG表現(xiàn)好的企業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)提升ESG治理，形成正向循環(huán)。
商道咨詢(xún)首席專(zhuān)家郭沛源認(rèn)為，ESG信息披露是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)信息披露的補(bǔ)充。從市場(chǎng)建設(shè)和投資人角度來(lái)說(shuō)，有助于評(píng)判公司的真正的價(jià)值，結(jié)合財(cái)務(wù)表現(xiàn)和非財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)完整判斷，有利于市場(chǎng)給公司一個(gè)更合理的估值。
施懿宸提到，A股實(shí)行注冊(cè)制以及三大交易所發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，兩者共同的趨勢(shì)是對(duì)企業(yè)信息披露要求增強(qiáng)，這也與監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)查上市公司、嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)，以及高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向有關(guān)。
另外，信息披露的質(zhì)量將影響企業(yè)的投融資決策和估值。2022年6月1日起實(shí)行的《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，加大對(duì)綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持。“銀行授信的依據(jù)將在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估外，新增環(huán)境、社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此信息披露質(zhì)量影響企業(yè)的融資成本和估值。”施懿宸說(shuō)，未來(lái)期待散戶投資者也能關(guān)注企業(yè)ESG表現(xiàn)，使市場(chǎng)推動(dòng)ESG更為健康、可持續(xù)地發(fā)展。
六、企業(yè)應(yīng)該如何理解這些政策？如何有效、務(wù)實(shí)地進(jìn)行準(zhǔn)備和規(guī)劃，以適應(yīng)可持續(xù)信息披露要求？
關(guān)于企業(yè)的信批準(zhǔn)備，王術(shù)玲強(qiáng)調(diào)企業(yè)信息平臺(tái)建設(shè)的重要性。財(cái)政部征求意見(jiàn)稿第八條提到，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全與可持續(xù)信息披露相關(guān)的數(shù)據(jù)收集、驗(yàn)證、分析、利用和報(bào)告等系統(tǒng)，完善可持續(xù)信息披露的內(nèi)部控制，確保可持續(xù)信息披露的質(zhì)量。
“尤其大型企業(yè)，由于復(fù)雜的組織架構(gòu)和廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋，手工收集信息日常困難，因此要早做準(zhǔn)備幫助提升效率和質(zhì)量?！彼€強(qiáng)調(diào)，企業(yè)需要有效地收集信息，將其與財(cái)務(wù)影響相聯(lián)系，這對(duì)于信息披露至關(guān)重要。
此外，數(shù)據(jù)的可比性和持續(xù)性也是財(cái)政部對(duì)披露質(zhì)量的要求，企業(yè)需要確保披露的數(shù)據(jù)不僅包括當(dāng)年，還要與過(guò)去幾年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較和同步披露，這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)具有一定難度。她建議，企業(yè)在過(guò)渡期內(nèi)可在有限的披露范圍內(nèi)操作，逐步達(dá)到監(jiān)管要求的披露范圍。
而企業(yè)所處的不同行業(yè)、不同發(fā)展階段也影響其ESG治理和信息披露的決策。
“企業(yè)在實(shí)施ESG時(shí)的最佳投入點(diǎn)各不相同，這取決于行業(yè)差異、企業(yè)規(guī)模和生命周期等因素。企業(yè)可首先了解ESG治理如何與自身經(jīng)濟(jì)狀況、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、生產(chǎn)和投資效率、外部政策要求相結(jié)合。找到與企業(yè)發(fā)展的結(jié)合點(diǎn)，將幫助企業(yè)看到ESG對(duì)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的正面績(jī)效，提高公司在ESG治理與信批中的參與度。”施懿宸補(bǔ)充道。同時(shí)ESG治理應(yīng)該由上至下，需要頂層設(shè)計(jì)。
“比如高管薪酬與ESG績(jī)效掛鉤?！笔┸插氛f(shuō)，ESG的績(jī)效考核設(shè)定應(yīng)與企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理結(jié)合，最終與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)聯(lián)，避免其成為單純的成本項(xiàng)，而應(yīng)融入公司戰(zhàn)略，幫助降本增效，或是找到新的增長(zhǎng)機(jī)遇。
