界面新聞記者 | 馮雨晨

四月以來，明星算力概念股們“狀況百出”。安奈兒（002875.SZ）、高新發(fā)展（000628.SZ）、恒林股份（603661.SH）自告算力標的收購“落空”，鴻博股份（002229.SZ）業(yè)績預(yù)盈“出爾反爾”，中貝通信（603220.SH）、中科曙光（603019.SH）也相繼花樣“翻車”。

隨之而來的，是這些算力明星概念股的股價在猛追猛打后悉數(shù)回調(diào)。諸如高新發(fā)展、安奈兒，近一個月時間股價斬去一半。

市場分析人士表示，概念股的炒作結(jié)局無一例外都會回落，很多時候炒作股票并非是公司有貨真價實的價值，而是炒波動率，有了波動就會吸引人來炒作。

收購算力標的告吹，股價慘跌

多只算力大牛股的股價是借收購算力標的“拔地而起”。

高新發(fā)展首當其沖，自去年9月披露收購四川華鯤振宇智能科技有限責(zé)任公司（簡稱“華鯤振宇”）70%股權(quán)消息，復(fù)牌后2023年10月19日至11月2日，高新發(fā)展曾連續(xù)斬獲11個漲停板。今年2月開年后隨著算力概念繼續(xù)熱炒，2024年2月19日至3月19日高新發(fā)展又迎來一波暴漲，區(qū)間累計漲幅達127.56%。

毫無征兆的是，4月18日凌晨，高新發(fā)展突然公告未與部分交易對方就交易作價達成一致意見，該收購“告吹”。自4月18日開始，高新發(fā)展連獲三個跌停。

4月20日，高新發(fā)展召針對此事的投資者說明會，表示公司將推動相關(guān)股權(quán)的收購，在不違反自己作出承諾的原則下，繼續(xù)和其他股東談判，持續(xù)推動后續(xù)資產(chǎn)的收購工作。

投資者或也因此得到些許“安慰”，4月23日，高新發(fā)展股價明顯止跌，4月24日沖擊漲停。截至4月24日收盤，高新發(fā)展股價為44元/股，相較一個月前的股價最高點95.70元/股已經(jīng)腰斬。但即便如此，目前高新發(fā)展市值依舊有140億元，股價和未進入算力炒作前的10元水平不可同日而語。

安奈兒和恒林股份對外收購算力標的同樣在給二級市場帶來風(fēng)暴后，留給下“意猶未盡”的結(jié)局。

2023年12月15日，原本主營童裝的安奈兒宣布跨界大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，擬溢價1167.45%以4.4億元現(xiàn)金向深圳卓云智創(chuàng)科技有限公司收購深圳創(chuàng)新科技術(shù)有限公司（簡稱“創(chuàng)新科”）22%的股權(quán)。

與該收購一同進行的是，安奈兒全資子公司深圳市安奈兒科技有限公司（簡稱“安奈兒科技”）與河南廣電傳媒控股集團數(shù)字產(chǎn)業(yè)投資有限公司、創(chuàng)新科達成三方合作，安奈兒科技承擔算力平臺項目的設(shè)備與軟件采購代理商角色，并在此合作中支付了數(shù)千萬款項。

此番搭上算力給足市場預(yù)期，安奈兒股價過關(guān)斬將一路飆升，2024年2月8日至3月7日累計漲幅高達169.11%。直到今年3月，該事項遲遲不見下文，創(chuàng)新科其他股東是否放棄優(yōu)先購買權(quán)成為市場關(guān)注焦點，在此期間，安奈兒股價隨之熄火，3月21日起連跌不止，至3月29日累計跌超32%。

4月7日，安奈兒宣布終止收購計劃，原因正是無法確認創(chuàng)新科其他股東是否實施優(yōu)先購買權(quán)。此外，創(chuàng)新科一直未提供應(yīng)收賬款回款情況說明，且創(chuàng)新科欠稅1645.15萬元，安奈兒認為創(chuàng)新科的應(yīng)收賬款回款存在重大風(fēng)險，決定終止本次交易。

此后，安奈兒股票又連續(xù)兩日跌停。截至4月24日，安奈兒報收10.31元/股，與3月份22.55元/股的高點相比縮水一半。

恒林股份的收購被質(zhì)疑是“安奈兒2.0版本”。

2月27日，恒林股份宣布，計劃開展算力服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，跨界培育公司新的增長業(yè)務(wù)，擬現(xiàn)金收購關(guān)聯(lián)方新疆恒升智算通信科技有限公司（簡稱稱“恒升智算”）100%股權(quán)。2月28日，恒林股份如期漲停。

資料顯示，恒升智算為恒林股份董事長王江林妹妹所控制公司，當時公告稱，恒升智算與供應(yīng)商南京坤前計算機科技有限公司簽訂了總金額為3.98億元的算力服務(wù)器采購合同，王江林妹妹王愛琴已代恒升智算支付算力服務(wù)器采購預(yù)付款，金額合計為1.54億元。恒林股份還需支付恒升智算股權(quán)價值100萬和向上述算力服務(wù)器供應(yīng)商支付采購尾款2.44億元，所有款項合計將近4億元。

然而不到兩個月恒林股份就“后悔”了。4月16日，恒林股份公告稱，終止購買關(guān)聯(lián)方恒升智算100%股權(quán)。對于原因，恒林股份稱，服務(wù)器的交付進度不及預(yù)期，同時綜合考慮公司核心主營業(yè)務(wù)以外貿(mào)出口為導(dǎo)向及公司業(yè)務(wù)長遠協(xié)同發(fā)展等因素后，認為目前該股權(quán)收購的實施條件已發(fā)生較大變化。

一位市場分析人士表示，概念股的炒作結(jié)局無一例外都會回落，很多時候炒作某只股票并非是該公司有貨真價實的價值，而是炒波動率，有了波動就會吸引人來炒作。

目前跨界收購算力標的的上市公司，還有安諾其（300067.SZ）在等待最后的“勝利的曙光”。

安諾其主業(yè)是中高端差異化染料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2024年2月，安諾其公告，擬收購上海亙聰信息科技有限公司（以下簡稱“上海亙聰”）100%股權(quán)，從而拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，進入算力行業(yè)。該“跨界”收購算力企業(yè)的行為被深交所質(zhì)疑合理性。安諾其曾對外透露，標的公司目前已經(jīng)有自主產(chǎn)品，產(chǎn)生一定的收入。

如今，根據(jù)安諾其最新表示，收購上海亙聰?shù)墓ど套兏嚓P(guān)工作正在推進中。

大搞算力業(yè)務(wù)卻難增色業(yè)績

“沒有業(yè)績支撐的概念炒作，股價跌回去之后往往很難再漲回來。有業(yè)績的，如果是炒概念也很難回到高位?！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

諸如安奈兒等跨界進軍算力的上市公司屢見不鮮，但算力業(yè)務(wù)增色業(yè)績的始終并不多。

近日最受市場矚目的是鴻博股份，公司是主要從事安全印務(wù)、彩票新渠道服務(wù)、書刊印刷與高端包裝印刷等業(yè)務(wù)。因為“牽手”英偉達跨界AI，鴻博股份一度成為市場上的算力妖股，2023年8月股價最高點為45.29元/股，較2023年初股價漲幅超500%。

2023年10月19日，英博數(shù)科與北京京能國際控股有限公司（下稱“北京京能”）就籌建智算中心達成合作，北京京能委托英博數(shù)科進行智算中心建設(shè)規(guī)劃等服務(wù)，智算中心總體規(guī)模預(yù)計不低于2000PFLOPS算力，交易總金額約10億元。

鴻博股份原本在1月11日發(fā)布的2023年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2023年凈利潤為盈利3740萬元至5610萬元。但4月13日，鴻博股份公告修正了2023年度業(yè)績預(yù)告，從此前的預(yù)計全年盈利3740萬元至5610萬元，到預(yù)計虧損5000萬元至5800萬元。由盈轉(zhuǎn)虧。

業(yè)績大變臉的原因，公司解釋稱是因提前確認了其算力租賃業(yè)務(wù)的收入。

截至2023年12月31日，鴻博股份因為智算中心建設(shè)收到北京京能支付的首筆合同款約5億元，公司已交付了部分設(shè)備并取得階段性設(shè)備驗收確認單。不過，審計機構(gòu)認為，應(yīng)在該項目所有設(shè)備交付并完成最終部署后方可確認收入，相關(guān)收入在營業(yè)收入中予以扣除。因此，鴻博股份對業(yè)績預(yù)告中的財務(wù)指標進行更正。

業(yè)績“出爾反爾”的同時，鴻博股份算力核心人物“東窗事發(fā)”，網(wǎng)上傳出“內(nèi)部人士”稱鴻博股份子公司英博數(shù)科CEO周韡韡等人被解除職務(wù)，理由是周韡韡等人嚴重失職，營私舞弊等。隨后，鴻博股份正式公告解聘周韡韡。

而周韡韡是鴻博股份AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)的主要發(fā)起人及負責(zé)人，也是促成英博數(shù)科和英偉達合作的關(guān)鍵人物，鴻博股份還多次對其進行股權(quán)激勵。業(yè)績變臉和人事風(fēng)波雙重考驗之下，鴻博股份的“算力未來”令市場多了幾分擔憂。業(yè)績修正后的兩個交易日，鴻博股份連續(xù)跌停。4月24日，鴻博股份報收17.69元/股。

對比之下，從調(diào)味品界跨算力的蓮花健康（600186.SH）處在有算力收入但收入少得“可憐”的尷尬境地。

2023年6月30日，蓮花健康成立算力租賃業(yè)務(wù)全資子公司杭州蓮花科技創(chuàng)新有限公司，尋找第二業(yè)績增長點。同年9月，蓮花健康公告簽訂英偉達H800系列服務(wù)器采購合同。2023年8月至10月中旬，蓮花健康股價一路上漲，由均價不到3元/股最高漲至8.24元/股，股價漲幅達175%。

因跨界步子邁得太大，蓮花健康被河南證監(jiān)局要求每月均需公布轉(zhuǎn)型算力業(yè)務(wù)的進展。2023年12月與2024年1月，蓮花健康算力業(yè)務(wù)連續(xù)兩月收益數(shù)百萬元，而進入2、3月，蓮花健康公告中明確提及收入分別為2.1萬元、5.14萬元。

此外，蓮花健康還在為服務(wù)器犯愁，根據(jù)公告，其去年12月份蓮花健康向新華三信息訂購的330臺GPU服務(wù)器，至今只到貨12臺，剩余318臺服務(wù)器尚未交付，交付期限存在不確定性。另有兩筆GPU顯卡采購、GPU服務(wù)器同樣存在尚未交付情況。

股價高點碰“投機紅線”

算力牛股們股價走出極具誘惑力的曲線同時，高管在“投機紅線”上栽跟頭。

國內(nèi)服務(wù)器頭部廠商中科曙光4月19日公告，因涉嫌短線交易公司股票，證監(jiān)會決定對董事長李國杰立案。

更早前，4月12日，中科曙光披露，李國杰配偶張蒂華在2023年3月3日至2024年3月14日期間通過集中競價交易方式買賣公司股票334萬股，成交額超1.5億元，構(gòu)成短線交易。張蒂華扣除稅費后收益58.98萬元，該收益已全額上交公司。

不難發(fā)現(xiàn)，中科曙光股價在2月上旬至3月初保持了明顯上漲勢頭，在2月6日至3月11日的19個交易日中，中科曙光累計漲幅達83.12%，最高漲至56.8元/股。

恒潤股份（603985.SH）則在早些時候“翻車”。

主營輾制環(huán)形鍛件、鍛制法蘭的恒潤股份在2023年年中跨界算力，2023年9月11日至10月16日期間，頻繁在投資者互動平臺回復(fù)有關(guān)算力租賃、算力、算力芯片等熱點。

去年10月23日至10月26日，恒潤股份連續(xù)4個漲停。拉長時間來看，恒潤股份股價2023年從年內(nèi)6月低點18.66元/股漲至2023年11月54.92元/股的高點，漲幅超過190%。

就在恒潤股份一通眼花繚亂的操作后，董事長被刑事拘留的消息潑來一盆冷水。

2023年12月5日，恒潤股份公告，收到董事長承立新家屬的通知，承立新因涉嫌內(nèi)幕交易罪被常州市公安局直屬分局刑事拘留。同時，恒潤股份算力租賃業(yè)務(wù)實施主體子公司上海潤六尺科技有限公司（簡稱“潤六尺科技”）總經(jīng)理張亞洲正在協(xié)助常州市公安局直屬分局的調(diào)查。

根據(jù)恒潤股份披露，其算力相關(guān)業(yè)務(wù)仍處于前期啟動階段。隨著董事長被刑拘和主要子公司核心人員被調(diào)查，恒潤股份股價發(fā)生巨震，2023年12月5日至7日，恒潤股份連續(xù)三個跌停板，至此股價滑下30元水平。

另一方面，算力如火如荼的2023年，恒潤股份出現(xiàn)上市來首虧。其業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2023年凈虧損2400萬元至3600萬元，原主營業(yè)務(wù)軸承和算力業(yè)務(wù)都未能為恒潤股份提供業(yè)績支撐。

除了觸碰“投機紅線”，還有算力牛股因信披不謹慎頻遭監(jiān)管“點名”。

中貝通信在2023年不斷傳出訂單喜訊，界面新聞根據(jù)公告統(tǒng)計，2023年中貝通信簽訂的合同金額總計超30億元。股價優(yōu)異表現(xiàn)同步伴隨，2023年11月，中貝通信股價一度登頂50.63元/股。

就在4月9日，中貝通信又新增一則合同，但卻被官方“打臉”。中貝通信公告稱，與濟南超級計算中心有限公司簽訂合同金額約7.3億元的算力服務(wù)合同，并將濟南超級計算中心有限公司簡稱為濟南超算中心。隨后4月11日晚，國家超級計算濟南中心澄清，中貝通信的合同內(nèi)容提及的濟南超級計算中心有限公司及相關(guān)算力服務(wù)合同與其無關(guān)。

4月12日，中貝通信收上交所監(jiān)管函，中貝通信緊急發(fā)布關(guān)于簽訂算力服務(wù)合同的補充說明，表示公司簽約合作方濟南超級計算中心有限公司與國家超級計算濟南中心不存在直接或間接股權(quán)關(guān)系，為“方便閱讀”，此前公告中將濟南超級計算中心有限公司簡稱為濟南超算中心，對因簡稱與國家超級計算濟南中心有部分文字重復(fù)，可能引發(fā)的各方誤解致以誠摯歉意。

然而，中貝通信不止一次違反信息披露規(guī)定。

3月28日湖北證監(jiān)局向中貝通信下發(fā)的警示函顯示，2023年8月14日和8月20日，中貝通信先后在公司官微上發(fā)表文章，披露了公司在算力建設(shè)的投資情況，包括合肥智算中心項目的投資規(guī)模、算力規(guī)劃、建設(shè)進展等信息，至8月28日，公司才審議并在證券交易所的網(wǎng)站披露前述信息。

此外，中貝通信于2023年9月22日與合肥蜀山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會就公司華東基地項目投資情況進行磋商并達成初步意向，當晚合作方官微刊登了該合作相關(guān)信息的文章，由此引起中貝通信股價異動，彼時中貝通信稱不存在應(yīng)披露而未披露的信息。至2021年10月11日，中貝通信才公告該合作事項。

中貝通信股價經(jīng)過波段回調(diào)后目前報收28.53元/股，距離去年11月的高點跌超40%。