文|趕碳號

10月7日，八天長假后的第一天，能源行業(yè)就傳來一條重磅新聞：沙特將在2024年提高石油產(chǎn)量。

在此之前，石油價格在經(jīng)歷一輪飆升之后，實際上已經(jīng)出現(xiàn)戲劇性逆轉(zhuǎn)，自由落體式地連跌了五周。沙特的這一表態(tài)，無疑會助推油價繼續(xù)下行。

這對于中國這個全球最大的石油進(jìn)口國來說無疑是件大好事。歐洲同樣也開心，因為天然氣價格以及電價均已經(jīng)暴跌至能源危機(jī)以前的水平，今年冬天已無任何壓力。

凡事沒有完美?？蓱z身上衣正單，心憂炭賤愿天寒。如果站在我國新能源“出口新三樣”的角度，歐洲能源危機(jī)已成往事，這對于我國的光伏、儲能、新能源車的出口角度看，化石能源價格暴跌，卻并不能說是個好消息。

01、能源危機(jī)，已成往事

圖1；歐洲天然氣價格；歐元/兆瓦時；資料來源：LSEG

上圖顯示，歐洲天然氣價格在經(jīng)歷俄烏沖突、北溪檢修、北溪爆炸等不同階段之后，已有半年時間徘徊在50歐元/兆瓦時的下方，不到高點的六分之一，接近2021年水平。

圖2；來源：Trading Economics

如果我們把時間放大到五年周期來看，歐洲天然氣價格波動則更為直觀。歐洲天然氣在2022年因為極端事件形成的“人造牛市”，已經(jīng)成為過去。

看完表象，我們再從微觀上看一下歐洲的當(dāng)下。

來自《貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)》（Trading Economics）的消息說，10月6日，受雪佛龍公司澳大利亞液化天然氣工廠的工人計劃恢復(fù)罷工的消息刺激，歐洲天然氣期貨上漲5%，至每兆瓦時38歐元。這些罷工活動對全球天然氣供應(yīng)構(gòu)成一定威脅，特別是在北半球臨近冬季供暖季節(jié)之際。

放在過去，沒有什么能夠比戰(zhàn)爭、罷工、停產(chǎn)這樣的突發(fā)事件更能影響能源等大宗商品價格的了。大宗商品商都會以此作為投資套利的工具。然而，即使罷工這樣的消息，也已經(jīng)無法動搖經(jīng)歷過大風(fēng)大浪考驗的歐洲天然氣的大勢。所以，《貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)》同時指出，盡管天然氣價格出現(xiàn)短期上漲，但由于10月份天氣預(yù)測溫和、需求下降以及庫存水平較高，本周天然氣價格的整體趨勢顯示，下跌仍超過9%。目前，歐洲的儲氣設(shè)施容量已超過96%，并且仍在持續(xù)注入天然氣。另外，歐洲工業(yè)需求在不斷減少。以上這些都有助于維持相對穩(wěn)定的天然氣價格。

圖3；來源： 數(shù)據(jù)和商業(yè)智能平臺Statista，趨勢與圖1、圖2高度一致。

由于天然氣和煤炭是歐盟主要的發(fā)電來源，占2022年發(fā)電量的三分之一以上，電價高度依賴于這些商品的價格，所以歐洲的電價與天然氣價格走勢高度趨同是再也正常不過的。這和我國的電價走勢不太一樣。

02、天然氣暴跌之謎

最近，路透社用一篇長文回顧了歐洲的能源危機(jī)。一年前，北溪管道被人為蓄意爆炸遭到破壞。一年后的今天，誰獲益最大，誰的嫌疑自然就最大。另外，歐洲能源危機(jī)，是如何一步步解決的呢？

根據(jù)牛津能源研究所的數(shù)據(jù)，在俄烏沖突之前，北溪1號管道在2021年占?xì)W洲天然氣進(jìn)口量的15%，北溪2號已規(guī)劃但從未真正投入運營。北溪管道被炸時，歐洲天然氣價格暴漲了三倍。

據(jù)歐盟能源專員卡德里西姆森介紹，過去一年歐盟已經(jīng)迅速提高了運輸相關(guān)替代物資的能力。根據(jù)歐盟數(shù)據(jù)，俄烏沖突之前，俄羅斯每年向歐洲輸送約1,550億立方米的天然氣，其中絕大部分通過管道輸送。2022年，歐盟的管道天然氣進(jìn)口量下降至600億立方米。今年，歐盟預(yù)計這一數(shù)字將降至200億立方米。

那么，究竟是誰替代了俄羅斯呢？答案是挪威。挪威已取代俄羅斯，成為歐盟最大的管道天然氣供應(yīng)國。

另外，在美國天然氣出口的直接帶動下，歐洲液化天然氣（LNG）進(jìn)口激增。去年，希臘和波蘭開通了輸送非俄羅斯天然氣的新管道。芬蘭、德國、意大利和荷蘭都開設(shè)了液化天然氣進(jìn)口碼頭，法國和希臘還計劃開設(shè)更多用于液化天然氣進(jìn)口的碼頭。

圖4；歐洲每月天然氣進(jìn)口量；藍(lán)色為挪威，紅色為俄羅斯，綠色為歐洲大陸天然氣網(wǎng)；單位：GWh/天

德國曾是俄羅斯天然氣的歐洲最大買家，一直在布局新的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施。Seaboard公司（一家美國運輸企業(yè)）大宗商品分析師Ole Hvalbye表示，該公司已開設(shè)三艘浮式儲存和再氣化（FSRU）船，能夠進(jìn)口的天然氣，相當(dāng)于每年從俄羅斯北溪1號輸送的55bcm（550億立方米）的50%-60%。

為了保障供應(yīng)，歐盟開始聯(lián)合購買非俄羅斯的天然氣。它還引入了備用規(guī)則，要求各國在危機(jī)中與鄰國共享天然氣，并同意各國有填充天然氣儲存的法律義務(wù)，這些儲存通常是用來應(yīng)對消費季節(jié)性變化的商業(yè)場所。

如前所述，歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)顯示，整個歐盟的天然氣儲存目前已高達(dá)96%，完全充滿后將可以滿足歐盟冬季天然氣需求的三分之一。

圖5；歐洲儲氣庫儲存情況，紅線為2023年水平

盡管歐盟和各國政府的政策也在促進(jìn)節(jié)能，但避免能源短缺的真正原因還是高價格導(dǎo)致的需求銳減。

天氣因素起到了一定作用，因為溫暖的冬季使得取暖所需的能源更少。由于去年是個暖冬，歐洲在今年春天很早結(jié)束了天然氣需求旺季，這使得儲氣庫異常充足，同時也導(dǎo)致今年補充天然氣儲備的壓力更小。

一些分析師表示，除了今年冬天天氣的不確定性之外，能源使用減少，其實是因為歐盟的工業(yè)生產(chǎn)正在永久性收縮。

歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國央行最近表示，由于工業(yè)陷入衰退，該國經(jīng)濟(jì)本季度預(yù)計將出現(xiàn)萎縮。

Energy Aspects估計，到2024 年時，比利時、英國、法國、德國、意大利、葡萄牙、荷蘭和西班牙這些國家，在2017-2021年平均工業(yè)天然氣的需求中，有8%可能會永遠(yuǎn)消失。

安迅思 (ICIS) 天然氣分析主管湯姆·馬澤克-曼瑟 (Tom Marzec-Manser)認(rèn)為：“歐洲已成功實現(xiàn)了對俄羅斯天然氣的替代，但實際上，這背后是以犧牲更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動作為代價的?！?/p>

隨著歐洲增加對可再生能源的依賴，更加積極的能源轉(zhuǎn)型，也在客觀上推動了天然氣需求的減少。

Wood Mackenzie表示，歐洲2023年的新能源新增裝機(jī)預(yù)計在56GW左右，這意味著180億立方米天然氣的減少。

圖6；歐洲天然氣需求；單位：BCM(10億立方米）

03、歐洲光伏儲能的底層邏輯，還成立嗎？

今年7月，Rystad Energy發(fā)布了一份分析報告，認(rèn)為歐洲來自中國的光伏組件庫存已達(dá)到40GW，到今年底將達(dá)到100 GW。

趕碳號當(dāng)時分析，綜合我國的出口和歐洲的新增裝機(jī)以及海運在途等各項因素，40個GW的庫存可能都偏保守，應(yīng)該在70GW左右。同樣，儲能產(chǎn)品的海外庫存在出口中的占比，應(yīng)該不會比光伏組件占比更小。當(dāng)然，中國光伏、儲能企業(yè)海外倉問題，是另外一個話題，并非今天討論的重點。

2022年對于我國光伏與儲能企業(yè)來說，無疑是過去以來最亮麗的高光時刻。海外特別是歐洲市場高增，形勢一片大好。正是受俄烏沖突等極端事件影響，2022年歐洲光伏與戶儲市場均迎來大爆發(fā)，我國的光伏與儲能產(chǎn)品出口，同樣實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國太陽能電池出口增長67.8%，其中歐洲市場占比高達(dá)46%。GCII數(shù)據(jù)顯示，2022年我國儲能型鋰電池出口增長更是高達(dá)170%。

趕碳號認(rèn)為，歐洲光伏、儲能的大市場，未來可能仍存在諸多變數(shù)。在此，筆者試圖通過能源危機(jī)的解除、新能源競爭的長期性以及歐美制造業(yè)的現(xiàn)實這三個方面，和大家做一些討論。首先，能源危機(jī)的消失，其實是對中國光伏、儲能企業(yè)的一種不利契機(jī)。

歐洲的能源危機(jī)仿佛一夜之間就消失了。至少從能源的剛性需求上，歐洲人已經(jīng)度過了最緊急、最要命的時刻?；茉慈绻絹碓奖阋?，在不考慮氣候危機(jī)的前提下，能源轉(zhuǎn)型速度的確有可能會放緩——除非他們擔(dān)心自己在新能源產(chǎn)業(yè)的競爭中掉隊。

實際上，在實實在在的利益面前，道德往往是脆弱的。特別是當(dāng)下，西方主要經(jīng)濟(jì)體普遍增長乏力、金融與債務(wù)危機(jī)四伏，同時疊加地緣政經(jīng)關(guān)系日趨復(fù)雜、保護(hù)主義盛行等各種因素，氣候目標(biāo)實現(xiàn)起來，也許會變得更加艱難。

舉個眼前的例子，日本核廢水排海，其實就是在利益與道義、個體利益與共同利益之間，做出了匪夷所思的選擇。

第二，從能源安全角度，這不僅是關(guān)于人類共同命運的一場合作，更是關(guān)于自身未來的一場競爭。

能源是百業(yè)之基。新能源，打個不太準(zhǔn)確的比喻，就是未來的石油、天然氣、煤炭。誰掌握了它，從某種意義上說就掌握了世界的未來。

所以，在化石能源時代掌握主動權(quán)的歐美，自然不甘落后；享受石油紅利半個多世紀(jì)的中東，同樣不甘落后；新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)然更不會——至少在新能源面前，大家是相對平等的，不能再次輸在起跑線上。

這就是能源安全的本質(zhì)。所以，新能源領(lǐng)域的全球化競爭，一定是長期而全面的，一定是深入而徹底的，一定是激烈而殘酷的。所幸的是，我們現(xiàn)在遙遙領(lǐng)先走在了前面，但切不可掉以輕心——在核心技術(shù)上，在關(guān)鍵原料上，在制造能力上。

第三，從現(xiàn)實看，新能源制造業(yè)正在重構(gòu)傳統(tǒng)制造業(yè)。

今年10月1日以后，歐盟開始正式征收碳稅，從現(xiàn)在到2025年為過渡期，從2026年至2034年間逐步全面實施。這是一項復(fù)雜的挑戰(zhàn)，在未來也可能會工具化。

另外，最近一個月來，歐盟針對我國的光伏、鋰電、新能源車，連續(xù)出臺了不少法案。所謂反補貼也好，所謂減少對關(guān)鍵物質(zhì)供應(yīng)的單一依賴也罷，其實都是表象。

從歐洲當(dāng)下現(xiàn)實看，如前所述，其工業(yè)正在萎縮，甚至包括德國這樣的制造強國、汽車工業(yè)強國。所以，這也就能夠解釋，為何歐洲應(yīng)對氣候危機(jī)與能源轉(zhuǎn)型都如此迫切、仍要在上述領(lǐng)域頻頻制造矛盾。

多少年來，歐美已經(jīng)適應(yīng)了中國制造的物美價廉，我們也習(xí)慣了賺辛苦錢。這沒有問題，但這并不合理，也不公平。所以，當(dāng)中國企業(yè)進(jìn)入高端制造業(yè)、特別是我們的高端制造業(yè)正在重構(gòu)既得利益者的高端制造業(yè)時，發(fā)生矛盾和沖突，幾乎是一定的。

今年一季度，我國取代日本，成為全球汽車出口第一大國。這個消息對于日本、對于德國是一種多大的心理震撼，可想而知。

當(dāng)然，我們自己的光伏新能源企業(yè)已經(jīng)卷到不行，卷完國內(nèi)卷海外。中國企業(yè)多少年下來，早已經(jīng)習(xí)慣了價格戰(zhàn)，但通過技術(shù)專利等壁壘、習(xí)慣于享受高毛利的歐美企業(yè)肯定吃不消。

綜合以上，歐洲光伏與儲能市場會發(fā)生微妙變化，在趕碳號看來是一種必然。對于中國企業(yè)而言，如何提前洞察到變化、并采取積極有效的措施，才是最重要的。

對于不同經(jīng)濟(jì)體而言，在矛盾激烈到一定程度以后，放下成見、共同尋求和建立起大家都能接受的、公平的游戲規(guī)則，才是符合全體共同利益的一種終局。對此，我們應(yīng)有信心，也必須要有信心。